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8月国内电动车销量亮眼,全年维持25%左右增长预期,欧美和其他地区销量增速持续偏弱。国内8月销量110万辆,同环比+30%/+11%,渗透率45%,同环比+12.1/+1.0pct,表现亮眼,其中纯电车型特斯拉、吉利银河等销量亮眼,份额环比提升3pct。8月电动车出口11万辆,同环比22%/6%,累计82万辆,增13%,全年预计20%增长至140万辆。1-8月国内电动车704万辆,同比增31%,全年保守预期1185万辆,增长25%。欧洲主流9国8月销量12.6万辆,同环比-39%/-20%,主要由于23年8月德国抢装基数较高,渗透率23%,同环比-8pct/+3pct,24年销量持平至290万辆。美国8月销14.8万辆,同环比+13%/+17%,渗透率10.4%,环比+0.5pct,24年销量预计同增12%至164万辆。24年全球电动车销量预期20%左右增长,25年略微降速至15%,26年随着海外车型推出,预计增速有望恢复至20%。
Q2-Q3预期电池单位盈利相对稳定,铁锂、电解液及负极单位盈利磨底,结构件降价预计单位盈利微降。Q2起铁锂、电解液六氟、铜箔及部分辅材维持除龙头外全行业亏损,盈利磨底行业逐步出清,结构件Q2单位盈利稳定,Q3降价影响预计环比微降,负极龙头成本优势显著,Q3起低端产品占比提升预计单位盈利小幅下行,前驱体受镍价上涨盈利反弹,电池龙头依托客户结构、成本优势,盈利仍好于二线。
风险提示:价格竞争超市场预期、原材料价格波动、投资增速下滑。
正文
团队介绍
往期报告:
【东吴电新】电动车8月月报:国内本土电动车销量亮眼,产业链Q3需求改善
【东吴电新】电动车6月月报:国内本土电动车销量亮眼,产业链Q3旺季可期
【东吴电新】电动车5月月报:政策落地需求有望提速,中游盈利底部明确
【东吴电新】电动车3月月报:3月需求和排产超预期,锂电拐点确立
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投资评级基于分析师对报告发布日后6至12个月内行业或公司回报潜力相对基准表现的预期(A 股市场基准为沪深 300 指数,香港市场基准为恒生指数,美国市场基准为标普 500 指数,新三板基准指数为三板成指(针对协议转让标的)或三板做市指数(针对做市转让标的),北交所基准指数为北证50指数),具体如下:
公司投资评级:
买入:预期未来6个月个股涨跌幅相对基准在15%以上;
增持:预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于5%与15%之间;
中性:预期未来 6个月个股涨跌幅相对基准介于-5%与5%之间;
减持:预期未来 6个月个股涨跌幅相对基准介于-15%与-5%之间;
卖出:预期未来 6个月个股涨跌幅相对基准在-15%以下。
行业投资评级:
增持:预期未来6个月内,行业指数相对强于基准5%以上;
中性:预期未来6个月内,行业指数相对基准-5%与5%;
减持:预期未来6个月内,行业指数 相对弱于基准5%以上。
我们在此提醒您,不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系,表示投资的相对比重建议。投资者买入或者卖出证券的决定应当充分考虑自身特定状况,如具体投资目的、财务状况以及特定需求等,并完整理解和使用本报告内容,不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。
许孟涵(记者 陈幼雪)09月21日,临近中秋和国庆假期,不少人选择出行旅游,其中登山也成为一个好去向。九派新闻注意到,在网络平台,不少人承接登山陪爬任务。在短视频平台,有多个账号在名称中标注“泰山陪爬”。多位陪爬人告诉九派新闻,接连到来的两个假期使得订单量增长。“我从9月中旬一直到10月中旬已经全部排满了,每天都要陪人爬山。”董先生告诉九派新闻,他在泰山脚下经营民宿,近期也开通了陪爬业务。在他接待的客人中,年龄最高的达81岁,是一位来自杭州的老奶奶。董先生发布的登山陪爬信息 图/视频截图同样做陪爬的大四学生张同学则表示,由于私信订单太多,他拉几位同学组了一个团队接单。目前团队一共6个人,人均陪爬价格在100到500元,团队月收入约15000元。目前,他所在团队国庆7天假期的订单几乎接满,累积四十余单,平均一人一天一单。另据泰山景区官方,截至9月12日上午8时,中秋假期首日,泰山红门徒步游览路16时至23时的门票预约已满,呼吁游客优先选择白天时段错峰进山游览。【1】组六人团队接单,团队月入约15000元张先生 大学生我今年大四,大学就在泰安市。我学的是食品科学与工程专业,我平时就很爱健身,身体素质比较好。我做泰山陪爬有一个多月,最开始接触是一位短视频网红私信我陪他一起爬山,当时他拍了一些视频发到网上。从那之后,就有很多人来找我陪爬泰山。后来我的订单越来越多,已经忙不过来了。当时我已经连着爬了三天泰山,每天接待的人都不一样,第四天还有人找我爬。我就想要不找人帮帮我,最后就组了一个小团队,团队加我一共6个人,都是体力比较好的男生。因为我们现在还有课,具体分工就是看谁有时间,谁身体状态好,就去接单。一般我们一天可以爬一次泰山,最多也可以爬两次,但是那样会很累。我第一次爬泰山是和朋友一起,从山脚到登顶用了2个小时40分钟,现在爬得多了,可能会更快一些。如果陪顾客,而且中途不乘坐其他的工具,大概需要5到6个小时。我们陪爬的报价按陪爬的人头计算,人均价格在100到500元,这是纯陪爬的价格,门票我们办理了年卡,不需要对方掏钱,但中途如果要坐索道或大巴,需要对方报销。不同价位的区别主要在于顾客能否爬完全程,还有些客户想看日出,这个花费也高一点。爬山过程中我们还会拍些视频放自媒体账号上,有些人想有一个良好的爬山体验,觉得拍视频会耽误爬山,这种我们也会针对性定价。我粗略统计,这一个多月我自己大概陪爬10到15次,收入大概5000元。我们团队其他人接的单少一点,每个人差不多是我的一半,加上有时候天气不好等原因,团队大概月入15000元。能在大学期间赚到这么多钱,我自己还是很满意的。马上是小长假,私信我们的人比之前更多了。目前我们团队的国庆假期接单几乎排满了,一共四十多单,差不多一天一人一单。一般来找我们爬山的都是同龄人,女性偏多,她们觉得自己爬山有危险,想找个熟悉的人带路,我们也能提供一些情绪价值。有些顾客在爬完山后,也会相处成朋友,一块吃饭聊天。能借此认识新的朋友我也很开心,父母也很支持我。【2】中秋国庆订单全满,客户年龄最高81岁董先生 民宿老板我自己在泰山和武功山都经营民宿,平时一个月就会在这几座山之间往返,我自己本来就挺爱爬山,看到有些游客在网上发帖结伴而行爬山,就想开通陪爬这个业务了。陪爬的价格和山有关,不过基本不超过200元,最贵的就是黄山180元,其他的都是120到150元之间。一般陪爬订单泰山和黄山居多。爬山的门票费用不需要客户出,中途如果要坐索道,如果对方愿意帮我报销可以,如果不愿意,我就自己坐索道或爬上去。董先生爬山中拍到的风景 图/受访者提供这样一趟算下来我基本上挣不到什么钱,游客到泰山后我还会去高铁站机场免费接送,爬山过程中还会提供无人机和相机拍摄。因为目前这个阶段我主要想做口碑,把人气搞起来,后面可能会调整一下价格,目前我这个价位在同行里确实算性价比高的。现在我做陪爬大概两个月,各个平台加线下一共收到400多个陪爬订单,我精力有限,一天只能爬一趟。中秋和国庆连着两个长假,这段时间陪爬的单子很多,我从9月中旬一直到10月中旬已经全部排满了,每天都要陪人爬山。这些单子主要集中在泰山和黄山,中途我中转要花个一两天时间。我单独爬泰山大概要3个小时,陪顾客爬一般要4到6个小时。我陪爬过时间比较长的是一个81岁的老奶奶,她独自从杭州来泰山,说要去许愿。我看她年纪这么大,有点担心,提议要不坐大巴再转索道,但奶奶说这样许的愿不灵。我叫上了自己店里的另一个店员,我俩一起陪着她爬。爬了大概12个小时,走走停停,有的路我也背了她一会。后来在爬山过程中了解到,她的孩子癌症晚期,这次来就是许愿孩子能不受痛苦。当时我就觉得,真是可怜天下父母心。后来这段陪爬的费用我没收,也让她在我民宿免费住了一晚,第二天送她去了高铁站。我收到的订单大多是年轻人发出的,但也有一些是老年人。遇到年纪较大的,我们会提前询问对方是否有高血压、心脏病等疾病。陪爬过程中我也遇到过行为有些奇怪的人,后来了解到对方刚经历创业破产,感情也不顺利,本身精神状态有些不稳定。我经历那次事情后,也心有余悸,在接单时会尽量去避开这类人。整体而言,我觉得陪爬还是很有意义的,一些陪爬的顾客,回家后还会邮寄当地特产给我们,也能交到一些好朋友,未来我还是会继续坚持做这个事情。【3】客户中女性居多,曾收到意大利游客陪爬订单孙先生 大学生我今年大二,在临沂上大学,之前练过一段时间的体育,身体素质还可以。我做陪爬主要就是为了挣点零花钱。而且我自己也爬过很多次泰山,了解泰山陪爬的可行性,所以就去尝试做陪爬了。我陪爬不到两年,去年做得少,今年做得比较多,目前已经陆续陪爬近30次。身边同学有好奇尝试的,但他们嫌累就没有坚持一直做,所以现在就我一个人还在坚持做。我陪爬的费用包括门票和临沂往返泰安的车费,总计300元左右。因为平时有课,所以我接单主要还是集中在假期。今年中秋和国庆预约的人很多,但我一天也就能接一两单,所以要筛选一下。目前中秋假期第一天我已经排满了,国庆也接到了十多个预订,至于具体的安排还要看客户那边最终的行程。对我而言,做陪爬后最大的变化是变得更外向了,我自己偏内向,陪爬了这么多人,大家都很体贴包容,感觉很温暖。给我发订单的大部分都是女性,年龄基本在30到50岁。她们大多结伴而行,找我做领队。也有小朋友和六七十岁的爷爷奶奶。小朋友的话,一般是一个家长带一个小孩,他们怕孩子跑丢,或者是小孩累了,需要一个大哥哥在旁边鼓励。老人的话,他们体力不是很好,也容易不知道怎么走,需要熟悉的人带一下路。孩子最小我接过四五岁的,老人年纪最大也有六七十岁。这些老人不服老,精神矍铄,一点不逊于年轻人。很多外国人对泰山也感兴趣,比如韩国人、美国人,我接过一个来自意大利的外国人,他也不需要我背包,只需要让我给他讲解泰山的自然人文风光,他的中文非常好,中国很多有名的山他都爬过,各种俗语都听得懂。我就给他从山脚一直讲到山顶,因为我之前也会做一些功课,看到不了解的就拍照到网上搜来龙去脉。孙先生接到意大利游客订单,一起登上泰山 图/受访者提供我在陪爬的过程中也接触到了形形色色的人,来自天南地北,各行各业,每个人都有打动人心的故事。对我来说,陪爬过程中和不同的人相处,比我挣那300块钱重要得多,所以我应该还会继续再做下去。【4】承接陪爬业务三个月,因学业决定暂时放弃窦先生 大学生我今年大四,在济南上学,目前已经做了三个月陪爬。之所以想到做这个,是朋友看到一个陪爬背着孩子上泰山的新闻,觉得很有意思就分享给我。我平时很喜欢户外运动,觉得陪爬既能赚钱又能锻炼身体,就试着接单。我陪爬收费是一对一100元,一对二120元,除此之外还需要为我买一张60元的学生门票。目前身边没有同学做这个的。窦先生登山途中 图/受访者提供现在我几乎无法盈利。我从济南到泰安的往返车费大概60元,还要给顾客带上电解质冲剂和盐丸等物品,加上自己的餐食和水,一趟下来剩不下钱。但因为价格非常便宜,找我的人非常多,这是我之前没有想到的。大部分来找我的都是准备独自爬泰山的女生,我也会筛选,一般会挑选最需要陪爬的顾客进行服务,一些有运动基础,能够独自爬山的一般不接。做陪爬之后,我的体力相对之前更好了,最重要的比以前更耐心、细心,顾客体力不行时要给予充分的关心和鼓励。我印象最深刻的单子,是一个刚中考完的河南学生,考试结束后她很想来山东爬泰山,但是家长没有时间陪她。于是她在平台上私信联系我,我当时没收费用就接了这一单。最后她的父母还是决定陪她一起,虽然我这边被爽约了,我也挺开心的,一家人一起爬山一定更开心。我现在在备考,之后也不打算再接单了,以学业为重。
许孟涵(记者 林正霖)09月21日,【文/观察者网 熊超然】自去年年底宣布以来,日本最大钢铁企业新日本制铁公司(Nippon Steel,新日铁)收购美国钢铁公司(US Steel)的计划便反复遇挫,在美国国内招致强烈反弹,不仅成为大选中的关键议题,也让美日关系遇到挫折。 在《华盛顿邮报》本月初援引消息人士爆料称,白宫即将以“国家安全”为由阻止这笔收购案后,这一消息却并未“如约而至”。当地时间9月13日,《华盛顿邮报》再度援引消息人士和白宫官员称,由于对取消交易后的政经担忧日益加剧,拜登虽然仍然持反对意见,但不会立即采取行动阻止收购案,白宫内部的审议步伐已经放缓,从未安排发布任何公告。 路透社当地时间9月14日则援引消息人士称,负责审查该收购案的美国国家安全小组(指美国外国投资委员会,CFIUS),面临着9月23日的最后期限,需要就白宫是否应阻止该交易提出建议。 而就在此时,已成为竞争日本自民党总裁有力人选之一的前环境大臣小泉进次郎也跳了出来,不仅敦促日美两国不应该在钢铁行业问题上针锋相对,还宣称应当一起应对来自中国钢铁行业的“共同挑战”。除他以外,石破茂、高市早苗和河野太郎等候选人也纷纷在此问题上替新日铁辩护。 当地时间2024年9月14日,日本东京,日本自民党总裁选举投票在即,9名候选人出席辩论活动。图为参选的日本前环境大臣小泉进次郎。澎湃影像 小泉进次郎是日本前首相小泉纯一郎之子,目前成为日本自民党总裁的呼声颇高。他在9月14日的一场竞选辩论活动中谈及了新日铁收购案,并又拿中国说事。 他声称:“如果中国在没有可再生能源或清洁能源的情况下生产廉价钢铁,充斥全球市场,这将对我们这些遵守‘公平市场规则’的‘民主国家’产生最不利的影响。” 再被问及该笔交易案时,小泉进次郎说:“我们也和美国一样,正处于选举期间,而在选举期间,各种想法都可能产生。我认为,对其中每一个想法都反应过度,就会让人质疑外交判断力。” 《每日新闻》等日媒称,从近期的民意调查来看,小泉进次郎、石破茂和高市早苗是竞争新任自民党总裁的热门人选。9月6日,自民党前干事长石破茂对路透社称,美国阻止新日铁收购的行动令人不安,任何此类行动都可能损害盟友之间的信任。 而另一候选人、日本经济安全保障担当大臣高市早苗9月14日在同一场竞选辩论活动中也为收购案辩护。"看来他们是在利用CFIUS,将此事定性为经济安全问题。”她补充称:“然而,日本和美国是盟友,钢铁业关乎加强我们的共同韧性。” 9月4日,美国宾夕法尼亚州,美国钢铁公司埃德加汤姆森钢铁厂的一座水塔。视觉中国 此前,《华盛顿邮报》曾于当地时间9月4日援引两名熟悉情况的消息人士称,美国白宫方面即将宣布,拜登将以“国家安全”为由阻止这笔收购案,美国两党对这笔价值149亿美元交易的政治反对日益强烈。还有消息人士告诉路透社,有关决定最早可能在本周晚些时候宣布,此举可能会影响美国与其亲密盟友日本之间的关系。 但从《华盛顿邮报》和路透社的最新报道来看,拜登正式宣布阻止的动作可能会有所延后。《华盛顿邮报》直言,白宫上周就一直在准备宣布阻止收购,但白宫官员如今表示,这一决定“短期内不太可能作出”,可能要到大选之后才会。 对于“计划有变”的消息,白宫发言人萨洛尼·夏尔马(Saloni Sharma)提出了异议,称消息的宣布从来都不是迫在眉睫的,拜登仍然致力于按照法律要求、等待跨机构审查委员会的建议。 《华盛顿邮报》介绍称,白宫官员表示,他们正等待CFIUS的建议,该委员会是审查外国交易对国家安全影响的跨部门委员会,由财政部长耶伦担任主席,成员包括其他六名拜登内阁的部长以及接受总统指示的其他政治任命人员。路透社则援引消息人士称,CFIUS需要在9月23日的截止日期之前提出建议,告诉白宫是否应阻止交易。 去年12月,新日铁宣布将以近150亿美元的价格收购美国钢铁公司,根据交易条款,美国钢铁公司将保留其名称和匹兹堡总部。消息一出,就在美国朝野上下引发震动,美国钢铁工人联合会更是明确反对。 路透社指出,这笔收购案面临民主党和共和党的共同反对,此前拜登还未退选时,就曾于今年3月14日发布声明,首次明确反对新日铁收购美国钢铁公司,而特朗普也明确承诺,胜选后将阻止该笔交易。当地时间9月2日,美国副总统、民主党总统候选人哈里斯也首次就这笔重磅收购案表态称,美国钢铁公司应继续“由美国人所有,由美国人运营”,守住“强大”的美国钢铁企业对该国至关重要。 美国钢铁公司首席执行官大卫·伯里特(David Burritt)当地时间9月4日通过《华尔街日报》警告称,如果交易案受阻,该公司可能被迫关厂,并将总部从匹兹堡迁出,他强调,这笔交易对维持美国钢铁公司老旧工厂的竞争力以及就业至关重要。 “我们依然坚持认为,此次交易不存在国家安全问题,因为日本是我们最坚定的盟友之一。”美国钢铁公司发言人更是称:“我们十分希望根据法律寻求所有可能的选择,以确保这笔交易完成,这对宾夕法尼亚州、美国钢铁制造业和我们所有的利益相关者来说都是最好的未来。” 与此同时,日本最大商业游说团体“经济团体联合会”(经团联)9月6日“破例”发声,呼吁这笔交易能够得到美方的公平审查。《日经亚洲》和路透社还援引知情人士称,当地时间9月11日,新日铁副董事长兼执行副总裁森高弘与美国钢铁公司首席执行官伯里特在华盛顿会见了CFIUS的相关人士,包括美国财政部数名高级官员。 美国宾夕法尼亚州匹兹堡,美国钢铁CLAIRTON焦炭厂的外观。视觉中国 值得一提的是,在这段“拉扯”的过程中,无论是新日铁想要挽救收购案,还是拜登政府欲阻止收购案,正反双方竟都大打“中国牌”,拿中国说事。 当地时间9月4日,新日铁发布一份声明,为了达成收购计划,声明竟炒作起了“中国威胁”。该公司声称,这笔交易将增强美国钢铁公司及其国内生产能力,“将尖端技术带入美国,最终使美国工业基础和供应链更具弹性,更有能力应对未来来自中国竞争对手的压力,从而增强美国的国家安全”。 而在当地时间9月5日,路透社独家披露一封美国政府此前一周发给新日铁和美国钢铁的信件,进一步证实华盛顿方面的确援引所谓中国钢铁“供应过剩”对这桩合并案发出警告。 报道称,CFIUS信中援引2022年数据称,中国的粗钢产量约占全球总量的54%,是最大的出口国。CFIUS抹黑称,中国“持续使用扭曲市场的政府干预手段”,出口大量过剩钢材,人为压低了国际市场钢材价格,以“不公平的方式”获得了全球钢铁市场的主导地位。 按照CFIUS的说法,美国钢铁积极申请针对外国进口产品的贸易救济,而新日铁则不时反对美国的救济努力,这将带来“国家安全风险”,导致美国国内钢铁产能下降,而钢材供应对关键运输、建筑和农业项目等都至关重要。 2018年以来,美以“国家安全”之名,对全球贸易伙伴钢铝产品选择性加征关税,还以此胁迫贸易伙伴接受不公平条件,受到众多世贸成员的反对。美方相关措施已被世贸组织裁定违反世贸规则。5月,美国白宫又宣布今年将把对华“301调查”项下部分钢铝产品的关税税率从0-7.5%增加至25%。 中国商务部发言人当时就曾回应表示,美方对中国的指责没有事实依据,相关措施是典型的单边主义、保护主义做法,中方对此坚决反对。美方无视国际经贸秩序和规则,将经贸问题政治化,滥用所谓301关税复审程序,公开要求随意调整对中国产品关税,转嫁矛盾,是一错再错,也无助于解决美国内产业面临的问题。美施压别国限制中国产品,更将破坏全球产业链供应链的安全稳定。 本文系观察者网独家稿件,未经授权,不得转载。
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