来源：长江商报

　　长江商报记者 沈右荣

　　近日，金春股份发布公告，公司拟终止“年产2万吨新型卫生用品热风无纺布项目”的建设，并将该项目剩余部分募集资金用于实施新项目“年产15000吨双组分低熔点热熔纤维填平补齐项目”。

　　2020年8月，金春股份闯关IPO成功，募资9.16亿元。从披露的募投项目进展看，截至2023年底，上述拟终止项目投资进度仅为6.25%。另外，两个已投产项目均为亏损。

　　上市以来，金春股份的经营业绩欠佳。2021年至2023年，公司营业收入呈下降趋势，归属于母公司股东的净利润（以下简称“净利润”）分别为0.89亿元、-0.25亿元、0.30亿元，大幅波动。今年一季度，净利润转亏，为-0.05亿元。

　　二级市场上，金春股份的股价不断下跌，上市次日冲高以来，累计跌幅约90%。

　　募投项目未达预期

　　金春股份的募投项目未达预期。

　　根据最新公告，6月25日，公司召开董事会、监事会会议，审议通过了《关于募投项目终止及变更部分募集资金用途的议案》。为提高募集资金使用效率，根据公司现阶段经营发展的需要，公司拟终止首次公开发行股票募集资金投资项目中的“年产2万吨新型卫生用品热风无纺布项目”的建设，并将该项目剩余部分募集资金用于实施新项目“年产15000吨双组分低熔点热熔纤维填平补齐项目”。

　　2020年8月，金春股份通过IPO上市，成功募资9.16亿元，扣除各项发行费用后，募集资金净额约为8.47亿元。

　　根据招股书，金春股份有4个募投项目，除了偿还银行贷款、补充流动资金及研发中心建设三个项目外，剩下的一个项目为年产2万吨新型卫生用品热风无纺布项目，该项目拟使用募资3.20亿元。

　　公司原本计划募资4.20亿元，至于实际超募资金，公司投向年产15000吨ES复合短纤维项目、年产22000吨医疗卫生用复合水刺无纺布项目、10MW屋顶分布式光伏发电项目、5000吨可降解无纺布卫生材料项目。

　　今年2月，金春股份调整“年产2万吨新型卫生用品热风无纺布项目”募资使用计划，募集资金投资额调减2.01亿元，用于新增项目“年产12000吨湿法可降解水刺非织造布项目”的建设，调减后“年产2万吨新型卫生用品热风无纺布项目”投资为11880 万元。

　　截至今年5月31日，该项目中的2条生产线已均于2021年2月投入生产，新增产能6000 吨，已使用募集资金1999.96万元，剩余未投资金额为9880.04万元。

　　其实，市场早有预期，“年产2万吨新型卫生用品热风无纺布项目”可能被终止。截至2023年底，该项目投资进度仅为6.25%。公司曾披露，该项目中，2条生产线于2021年2月投入生产，其余生产线目前因产品市场景气度较差暂缓建设。

　　金春股份已经投产的募投项目，也未达到预期。“年产22000吨医疗卫生用复合水刺无纺布项目”自2021年5月陆续投产，2021年至2023年实现效益分别为-846.92万元、-1317.98万元和-1083.70万元，未达到预计效益。“年产15000吨ES复合短纤维项目”于2022年1月正式生产，2022年、2023年实现效益分别为-405.27万元和-186.65万元， 未达到预计效益。

　　综合毛利率急剧下降

　　募投项目未达预期，金春股份的经营业绩也未达市场预期。

　　经营业绩方面，上市之前的2017年至2019年，金春股份实现的营业收入分别为6.05亿元、8.65亿元、8.38亿元，同比变动71.57%、42.91%、-3.03%；净利润为0.60亿元、0.73亿元、0.88亿元，同比增长61.98%、20.05%、21.80%。

　　2020年，上市当年，金春股份实现的营业收入、净利润分别为10.91亿元、2.76亿元，同比增长30.20%、212.35%。这一年，属于业绩大爆发。公司解释称，受疫情影响，公司产品价格上升、销量增长。

　　紧随其后的2021年至2023年，公司实现的营业收入分别为8.89亿元、8.08亿元、9亿元，同比变动-18.57%、-9.13%、11.50%；净利润为0.89亿元、-0.25亿元、0.30亿元，同比变动幅度为-67.94%、-128.57%、219.68%。

　　今年一季度，公司实现的营业收入为2.52亿元，同比增长26.11%；净利润为-0.05亿元，同比下降228.98%。

　　金春股份的综合毛利率、净利率均大幅下降。上市之前的2017年至2019年（IPO报告期），公司综合毛利率分别为23.16%、19.23%和21.86%，2020年至2023年综合毛利率分别为35.65%、12.08%、4.24%和6.83%。2017年至2019年，公司净利率分别为10.03%、8.42%、10.58%，2020年至2023年分别为25.32%、10%、-3.13%、3.36%。

　　二级市场上，金春股份的表现也不佳。2020年8月25日，上市次日，公司收盘价为104元/股，今年6月27日的收盘价为10.76元/股，区间跌幅达89.65%。

责任编辑：杨红艳