4月19日晚间，中信证券（600030.SH）、海通证券（600837.SH）发布公告称，收到中国证监会《行政处罚事先告知书》。

　　告知书显示，二者均因涉嫌违反限制性规定转让中核钛白（002145.SZ）2023年非公开发行股票而受到处罚。

　　当日晚间，中信证券对处罚作出回应，称对于上述告知书所认定的问题及处罚 ，公司及孙公司中信中证资本诚恳接受处罚，并将深刻反思，认真落实整改，举一反三，全面系统排查各项业务管理短板，积极落实监管要求。

　　4月12日晚间，中信证券、海通证券同时发布公告称，收到证监会《立案告知书》，同中核钛白2023年非公开发行股票一事相关。

　　这笔定增融券套利的操作细节如下：

　　2022年9月至2023年2月，王泽龙、韩雨辰与中信中证、中信证券商议定增融券套利业务，约定由中核钛白员工持股计划转融通出借8，800万股“中核钛白”股票，股票按照中信中证指定路径分配到四个私募基金产品账户，出借期限通过展期和借新还旧续期至2023年9月。

　　2023年2月，海通证券按照中信中证指令价格及认购金额参与中核钛白非公开发行首轮报价， 并与中信中证达成挂钩标的为“中核钛白”股票的多头收益互换，名义本金为5.32亿元，对应股数为8，986.49万股，由中信中证提供全额保证金。同日，某投资公司与中信中证达成香草期权组合合约，挂钩标的为“中核钛白”股票。

　　界面新闻记者查询Choice数据发现，在中核钛白解禁期前后，其融券余量均发生异动。自2023年2月14日，即解禁期开始前一个月，融券余量从几十万股的数量级一跃至千万级，解禁日9月20日之后，融券余量发生断崖式下降，回归至百万股的数量级。

　　根据告知书，中核钛白的首轮非公开发行面向16名特定对象，发行价格为5.92元/股，在经历了多空头互换、员工持股出借、展期等措施后，相比2023年3月9日收盘价7.13元/股而言，定增折扣约为20%。

　　一位券商人士表示，“定增+融券”套利，是指利用折价获得定增股份，再结合融券做空后形成了一种类似无风险套利的模式。但随着去年底两融监管趋严，阻断流出的券源后该套利方式难以继续。

　　证监会表示，王泽龙通过衍生品交易实质参与非公开发行，并以市价融券卖出，提前锁定收益，违反了《中华人民共和国证券法》的相关规定。中信中证、中信证券、海通证券则明知客户事实套利行为还协助参与，同样被认定为违法。

　　中国证监会对违反限制性规定转让股票的涉案各方作出以下处罚，没收违法所得共计7753万元。在这一过程中，王泽龙实际获利6000万元，中信中证未实际获利，中信证券融券业务收入191万元，海通证券收益互换收入为78万元。

　　证监会对涉案各方共处以1.55亿元的罚款。其中，王泽龙承担7250万元，中信中证资本承担4650万元，中信证券承担2325万元，海通证券承担697万元。

　　盘面数据显示，截至4月19日收盘，中核钛白股价报4.03元/股，相比其2023年的定增价跌去近32%。中信证券报18.13元/股，微跌0.44%；海通证券报8.04元/股，微跌0.25%。

　　“从这一事件可以看出，日后任何灰色地带的违规套利行为都将被监管阻断。”有资深从业者对此点评称，监管执法步伐迅速，仅隔一周，中核钛白违规套利案就被快速调查处理，两家券商和其他涉案主体均也受到行政处罚，彰显了监管优化资本市场生态的力度和决心。

责任编辑：王其霖