来源：读数一帜

　　从首次宣布赴港上市至今，美的集团赴港二次上市之路已历时近一年。早在2023年10月24日，美的向港交所递交上市申请，但由于超过6个月未完成聆讯过程，招股书失效。今年4月29日美的集团向港交所二次递表，继续谋求“A+H”两地上市，7月23日美的终于收到了中国证监会境外上市备案通知书，并且于8月30日完成港交所聆讯。

　　9月9日美的集团在港交所发布公告称，拟全球发售4.92亿股H股，其中香港公开发售0.25亿股，约占5%，国际发售4.68亿股，约占95%，同时还有不超过约0.74亿股的发售量调整权以及不超过约15%-17%的超额配售权，以满足市场额外需求。H股发行价格区间初步确定为52.00港元/股至54.80港元/股。

　　目前美的集团按港股市值计算达到4467亿港元，这一市值可以跻身港股市场前25名，高于京东、百度、网易等大型港股上市企业。

　　上市首日，美的集团港股股价大幅高开，最终收涨7.85%，收盘价59.1港元/股。

　　为何赴港上市？

　　美的集团为何要谋求到港股二次上市？在今年4月美的集团2023年股东大会上，美的管理层曾给出了答案：如果是为了筹集资金，美的2023年分红就超过了200亿元，减少分红就能解决资金问题。（美的）之所以要去香港上市，是看中了港股的“突破性、便利性和快速性”。

　　其言外之意就是，美的集团此次上市主要目的并非为了募资。作为国内三大家电巨头之一的美的集团，一直以来以绩优白马股的形象为市场所知，因此从账面上看，美的集团并不缺钱。根据财报显示，美的集团2021年至2023年营业收入分别为3434亿元、3457亿元、3737亿元，归母净利润分别为285亿元、295亿元、337亿元，同时经营性现金流净额分别达到350亿元、346亿元、579亿元。根据2024年中报显示，美的集团账面上包括货币资金在内的总现金达到了1046亿元，同期短期借款加一年以内到期的非流动负债为288.13亿元。

　　何为“突破性、便利性和快速性”？一位长期关注美的集团的分析师表示：“美的近年来的战略核心聚焦出海和全球突破，此次赴港实现‘A+H’双重上市主体，全球化再迎里程碑，这对于美的集团来说可谓是迈出了加速全球化步伐的突破性一步。”

　　从美的集团对IPO募集资金用途的描述中也可以看出全球化战略对于美的集团的分量。招股说明书显示：美的集团此次募集资金约20%将用于全球研发投入，约35%用于完善全球分销渠道和销售网络以及提高自有品牌的海外销售，约35%用于智能制造体系及供应链管理升级的持续投入，约10%用于运营资金及一般公司用途。

　　那么“A+H”双重上市主体对美的集团的全球 化突破有何具体实质性作用？前述分析师表示：“对于美的来说，赴港上市募资的意义并不大，实现‘A+H’双重上市主体不仅能够提升美的集团的国际化视野和国际品牌形象，还能更好地利用国际资本助力其海外发展，同时对于后期美的集团进一步开展海外并购提供了一个重要资本运作平台

　　值得注意的是，为了顺利推进港股认购及考虑到上市后股价表现和在港股的形象，美的集团将发行价格最终定为54.8港元/股，这一价格相较A股9月13日63.51元/股的收盘价（约合69.83港元/股），折价约21.5%。而海尔智家截至9月13日收盘的港股折价为13.11%，由于美的集团折价20%左右发行，市场反应较为热烈，最终获得5.31倍认购，同时9月17日港股股价大幅高开，最终收涨7.85%，与A股折价缩小至15.01%。但由于发行定价相对A股折价太多，对A股投资者利益造成一定损害，在9月9日公告当天，美的集团A股股价下跌了3.06%，收盘价为61.09元/股。

　　出海成为“必选项”

　　全球化之所以对美的集团如此重要，与当前国内家电行业逐步步入存量更新市场甚至红海市场有关，这迫使美的寻求新的业务增长点。国家统计局数据显示，2023年国内城镇居民空调、冰箱、洗衣机、彩电每百户保有量分别为172台、102台、99台、107台，对比欧美成熟市场，大家电保有量接近合理水平。

　　存量市场下，国内三大家电巨头美的、格力、海尔市占率较高，竞争格局相对稳定，其中国内空调、洗衣机市场分别呈现“格力+美的”、“海尔+美的”双寡头格局，冰箱市场则为“一超多强”，海尔市占率超三成，小家电虽然品类多成长性较好，但体量难以与大家电相比。

　　在此之下，三大家电巨头的国内市场营收近几年都在不同程度地放缓。其中美的集团2024年上半年实现营收2181亿元，净利润208亿元。其中国内收入1262亿元，同比增长8.3%；海外收入910.76亿元，同比增长13.09%。海尔智家上半年实现营收1356亿元，净利润104.2亿元。其中国内收入648亿元，同比增长2.3%；海外市场收入708.2亿元，同比增长3.6%。格力电器上半年实现营收1003亿元，净利润141.4亿元。其中内销收入751.2亿元，同比增长9%，外销收入148.2亿元，同比增长15.64%。

　　（注：以上均为2024半年报数据，单位：亿元）

　　数据来源：根据公开财报数据整理

　　美的集团在近些年与格力电器、海尔智家在国内市场的竞争中，后来者居上逐渐占据上风，从营业收入上看，美的集团目前位列国内家电行业第一，海尔智家位列第二，格力电器位列第三；从净利润来看，美的集团在2020年超越格力电器后夺得行业第一，格力电器位居第二，海尔智家则为第三；从国内收入来看，美的第一，格力第二，海尔第三；从海外收入来看，则是美的第一，海尔第二，格力第三。

　　从毛利率来看，由于中报数据披露不完整，按照2023年报数据，国内市场格力电器毛利率36.84%，排名第一；海尔智家毛利率36.37%，排名第二；美的集团毛利率26.03%，排名第三。美的集团国内市场由于定价相对较低，盈利能力偏弱。海外市场方面，美的集团毛利率27.16%，排名第一；海尔智家毛利率26.77%，排名第二；格力电器毛利率23.75%，排名第三。

　　这也使得美的集团凭借营收和净利润的规模优势，总市值超越格力电器登顶中国家电行业市值第一。截至9月11日收盘，美的集团市值约4307亿元，是格力电器2201亿元、海尔智家2355亿元市值的近两倍。

　　在国内市场增长放缓后，家电三巨头都在寻找各自不同的增长点。

　　但美的集团的面向企业业务表现并不顺利，2024年上半年面向企业业务营收467亿元，同比仅增长7%，除新能源及工业技术业务收入维持较高增速外，智能建筑科技收入增速跌回个位数至6%，机器人与自动化收入同比则下滑9%。

　　海尔智家则在品牌高端化上发力，凭借卡萨帝在高端家电市场占据一席之地。格力电器则一直在积极拓展空调以外家电品类，以及在新能源车上动作频频，但从结果上来看不尽如人意。

　　在此情形下，三大家电巨头不约而同将目光瞄向了海外市场，其中海尔智家在行业出海最早，美的集团正在发力，格力电器海外收入规模还比较小，但其共同特点是，三大家电巨头的海外收入增长速度都比较快。

　　根据财报显示，今年上半年，美的集团海外收入同比增长13.09%，海外市场增速高于国内市场，占比提高到了41.92%。格力电器上半年在国内市场增长个位数的情况下，海外市场实现了15.64%的快速增长。而海尔智家上半年海外市场虽然增速有一定放缓，只有3.6%，但占总收入的比重已经达到了52.22%，超过了国内市场收入体量。

　　美的管理层在今年股东大会上表示，中国家电市场已迈入红海，行业竞争异常激烈，海外市场的机遇依然很大，全球家电市场规模接近4000亿美元，但全球性玩家屈指可数。

　　自主品牌仍需突破

　　美的招股书显示，根据第三方研究机构弗若斯特沙利文报告，按照2023年销量和收入计算，美的集团已经坐上了全球家电企业的头把交椅，按销量计算的市场份额达到了7.9%。2023年，美的集团在家用空调、洗衣机、冰箱以及厨房电器和其他家电领域均稳居全球销量前三甲，分别占据23.7%、14.2%、10.5%及6.0%的市场份额。

　　虽然从数据上看，美的集团在全球市场已经位列第一，但从海外市场拓展情况来看，美的还有较长的路要走。过去包括美的在内的中国家电行业凭借完善的产业链配套以及劳动力成本优势带来的高性价比出海，出海形式多以海外品牌代工为主，自主品牌占比低，美的在相当长的一段时间都是以代工形式出海，不仅产业链价值量低毛利率低，而且成本红利期也短。

　　2010年后，中国家电行业进入了海外并购的高峰时期，开始了自主品牌结合收购当地品牌的模式。由于欧美市场家电行业发展历史长、本土品牌市场接受度更高，同时具有一定渠道壁垒，并购的方式成为建立自主品牌最便捷的方式，家电龙头通过收购海外成熟品牌及其渠道资源快速切入当地市场。

　　这一过程中，海尔走在了行业前列，海尔智家通过收购日本三洋的白色家电业务、美国GE（通用电气）家电业务、新西兰的斐雪派克、意大利的Candy（卡迪），在全球不同市场构建起中高端家电品牌矩阵，尤其是2016年海尔收购美国GE家电，使得海尔在北美市占率直接跃升，这也使得海尔智家的海外收入几乎全部来自于自有品牌。

　　美的集团在过去几年也先后通过收购日本东芝白电业务、意大利中央空调Clivet、伊莱克斯吸尘器品牌Eureka，推动了其海外自有品牌在全球市场的突破发展，美的集团的海外业务营收规模从2013年约450亿元增长至2023年的1509亿元，增长超3倍。到2023年美的集团自有品牌业务收入已达到海外家电业务收入的40%以上，主要以东芝、美的及Comfee品牌为主。

　　美的集团还提出了海外发展目标：到2025年，海外销售收入要突破400亿美元，国际市占率达到10%，五大战略市场占有率则达到15%-20%，其中东南亚地区要做到第一，北美则要进入前三。

　　但相比之下，美的集团在海外市场从代工到加码自主品牌，真正在国外中高端市场占据地位还需要时间沉淀。因此对于美的集团来说，目前最大的挑战之一在于如何提升海外市场的自主品牌定位。对此，美的在半年报中特别表示：在海外发展自有品牌依然是下半年的重点工作之一，要坚定OBM（海外自有品牌）优先战略，全面走向海外，彻底改变策略，向海外优秀企业学习借鉴，力求成为一家国际化的企业。

　　“能否通过此次赴港上市帮助美的集团真正实现全球突破，通过海外市场打开新的成长空间，是接下来资本市场对于美的集团及其估值关注的重点。”业内人士表示。

责任编辑：杨红卜

王诗平（记者 杨彦君）09月17日,�

王诗平（记者 张婉瑜）09月17日,今年5月，上海政法学院一名学生在微信上提取了一笔5万元零钱。在这一过程中，共被收取了50元左右的手续费。作为一名法学专业的学生，其对提现费如此高昂立刻产生了质疑。在线上咨询腾讯客服后，得到的回答是“平衡银行侧交易成本。”因此在免费提前额度使用完后，微信支付会收取一定提现服务费，超额部分按提现金额的0.1%收取。图为微信提现界面的提示（资料图/图文无关）该学生此后与其他法学生组成团队，花大量时间查阅包括腾讯近年来的财报在内的相关资料，并以“网络服务合同纠纷”为案由上诉至广东省深圳前海合作区人民法院。该案于今年8月末开庭，据作为本案代理人之一的华东政法大学研一新生杨昊斌介绍，他在一审后又经过十几次修改，目前已将庭后意见写完并成功提交法院，并等待审判结果。他表示，即使这场官司败诉，也要明明白白地告诉被告，天下苦微信提现费久已。新闻晨报·周到记者联系到作为团队成员之一的上海政法学院大四学生吴祖祎，听她讲述了更多案件细节。随后我们也联系到全国优秀律师事务所上海德禾翰通律师事务所的陈善勇律师，专攻金融领域的陈律师表示，微信收取提现费本身并非不合理现象，加之腾讯主场作战历史败诉率极低，因此该案胜诉的可能性很小。“但不管胜败，它的意义是非凡的，并将引起各方重视。”微信方没有尽到合理提示义务吴祖祎向我们介绍，其团队成员的微信里此前有一笔5万元的资金流入。今年5月，该成员决定将钱取出，“第一次转了500元，没收手续费。第二次把剩余的都取了，一下子收了将近50元。”而这名团队成员在开通微信零钱之时并未在服务协议中找到提现手续费字样，但提现之时却发现需要支付手续费。她在咨询了微信官方后获知，根据规定同一个身份证名下的所有账户终身享受累计1000元的免费体现额度。一旦使用完这个额度后，微信支付会收取一定提现服务费，超额部分按提现金额的0.1%收取服务费。单笔服务费如小于0.1元，按照0.1元收取。例：零钱提现1000元，需要支付1元服务费。吴祖祎和当时还在上海政法学院读大四的杨昊斌以及同样就读于上海政法学院的席蕊璇、秦浩宁还有武汉大学法学院的潘灵青建立了一个五人团队，决定对此事进行深挖。8月底，团队中的三人自费前往深圳参与庭审。组团状告微信的法学生们陈律师表示，这一案件涉及到微信提现收费问题是否合理，而关键就需要看双方是否签订过相关的服务合同。“虽然用户不可能与腾讯平台签订纸面合同，但是用户注册使用过程中的电子合同基本不会少。”他说，“从监管层面上看，需了解收费有没有违反监管机关的相关规定。只要微信提现手续费收费没违反监管机关的规定，那么收取手续费无可厚非的。”“微信支付手续费的收取与银行的收取标准有关，因为前期微信支付需要承担了所有转账成本，故而在提现时收取手续费成本。这种模式在第三方支付行业内普遍存在。不同平台会根据自身成本结构和市场策略决定收取多少手续费。所以从法律层面讲，微信收取手续费不违反相关法律法规。”而原告方提出的主张，是微信方面没有尽到合理提示的义务。经过事后查询发现，微信是从2016年3月1日起针对提现功能收取手续费的，当时在官网进行了一个公告（含新协议）。“我们仔细研究了这份公告，还有更新后的条款，发现有些格式条款没有尽到相应的提示义务。因为公告里把收取手续费这部分内容藏得很深，1.1万字的公告里一半以上的字全都进行了加粗，因此其实没有起到辅助阅读的作用，因为加粗的字太多了，重点依旧不突出；此外，关于手续费细节的规定也没有直接写在里面，而是需要点击打开一个超链接。所以，我们认为他们根本就没有尽到重要条款的相应提示义务。”吴祖祎称，“另外一点，它没有给大家一个退出机制。假如有人在公告登出前已经往微信里存了一大笔钱，但又没细看公告或者根本不知道公告的话呢？是不是应该有一个合理的退出机制？”按现金额0.1%收取手续费是否合理？杨昊斌本人也在小红书上发帖记录了他们的这次起诉，该贴很快就登上热搜第一，底下超过1万+条评论清一色都在吐槽微信的做法。网友“ufiyyh”在杨昊斌的帖子下讲述了自己的父母在微信手续费上遇到的糟心事：“爸妈在农村卖菜，大半年收入2万元，（提现时）微信手续费就要20元。一斤菜的利润就5毛，20元手续费就等于少卖了40斤菜。担心爸妈心疼手续费，我都是让他们转给我，然后我折现给他们。可我一个人微信也用不上这么多钱，只能慢慢兑换提现额度，一年也兑换不了一万块。但如果爸妈的微信里放几万块我更加担忧，一方面是因为他们不懂操作，另一方面是怕他们被人骗了或者丢失这笔钱心理扛不住。”图为法院的出庭通知书这触及了本案的另一个焦点问题：按现金额0.1%收取手续费是否合理？微信客服称收取手续费是为了平衡银行交易成本，但怎么能确定微信没有从中赚取高额利润？吴祖祎介绍，他们经过了一个粗略的估算，结论是手续费定价过高。“因为有些数据其实涉及到商业机密，所以我们就只能根据网上公开的信息进行估算，”她说，“我们现在也希望对方拿出证据，他们既然说自己是为了弥补成本，那我们就希望他们证明自己怎么弥补成本。”陈律师也向记者解释，“因腾讯第三方支付平台公司非上市公司，并无财报可以查看。”“原告可以向法院申请调查令的方式，获取年度流水，从而推算出利润率是否过高。在财付通利润率明显暴利的情况下，可以要求法院酌定减少手续费用。”但让大家感到失望的是，他们并未能得到精确的内部数据。吴祖祎告诉我们，大家现在正在等待最终的判决结果，“我们觉得微信收取提现费损害了很多人的利益，所以我们要把这次诉讼进行到底。就算不能赢，我们也希望让各方面都能重视起这个问题，从而提醒微信正视广大用户的声音。”微信提现费对商户影响更大陈律师认为，相比个人用户，微信收取提现费对于商户的影响其实更大。如果可以通过这次诉讼引起各方重视，那么诉讼本身就达到了它的目的，而它的意义无疑也将是深远的。“目前财付通主要是提现收取费用，也就是说不提现、钱一直放在账户中是不收取费用的。针对个人用户来说，我可以选择仅用微信支付不提现。但针对于商户而言，微信收款却处在两难境界。不用微信收款明显影响生意，腾讯支付平台正看中这一点，所以将商户提现与个人提现区别对待（商户的提现费率更高）。”“这种区别对待方式违反诚信和公平原则，也不符合公平竞争的市场运作规律，损害了广大经营者和微信支付服务使用者的合法利益。”他希望看到检察机关依职权提起公益诉讼或者行政机关可以制定相关文件明确提现手续费最高比率，切实解决老百姓所关心的问题。“2021年中国人民银行、银保监会、发展改革委、市场监管总局曾发布过《关于降低小微企业和个体工商户支付手续费的通知》，我们期待针对财付通提现额监管部门也能出一份类似文件，规范提现费率。”

短视频直播平台给公众带来便利的同时，时不时也有乱象出现，虚假摆拍被很多网红主播奉为流量密码。日前，红星新闻记者获悉，成都警方近日查处一起网红主播为了博流量打架造假的事件。一群年轻主播，编造了属于两个女主播的情感“剧本”——为了吸粉引流，通过策划、编排和造假，虚构感情纠纷、线上约架、线下聚集斗殴的剧情桥段，煽动各自粉丝情绪，制造网民对立，持续制造话题流量。扔酒瓶、打耳光……视频播放量破70万，直播间4000多位网友围观。9月13日，红星新闻记者走访现场，通过警方及多位现场人员，试图还原这一从卖惨、煽动、互殴再到吸粉背后的情感“剧本杀”。李某某发布此事的短视频一场精心策划的剧本两位女网红因感情问题扔酒瓶互殴流血烧烤店里，两名女子使用啤酒瓶互殴，其中一人头部受伤血流不止，被120紧急送医，另一名女生口吐“鲜血”瘫坐在路边。更巧合的是，两名女子都是主播——7月16日、17日两天时间，这一幕幕以直播和短视频的形式，出现在网红主播李某某的平台账号中，“劲爆”的视频画面也引起网友们关注。经警方调查，该事件为主播团队为达到博取眼球、吸引粉丝、流量变现的目的设计的情感“剧本”。“这是一次专门策划的‘剧本’。”9月13日，成都市公安局龙泉驿区分局十陵派出所民警谢辉介绍，一行人从7月16日就开始计划这次拍摄，“男主播李某某提议，故意发生吵架打闹来引流。女主播梅某提议，‘吃饭过程中先吵架再扔啤酒瓶。’女主播何某某觉得，演得太假，‘要不然真打？’”在李某某一行发布的短视频、直播里，先是7月16日深夜11点在直播间通过网络PK的形式口角冲突，吸引粉丝，再到7月17日凌晨线下邀约，在烧烤店里上升到肢体冲突。线下一行人先是在东郊记忆附近吃烧烤，“团队里分工明确，有人负责直播，有人负责以路人角度拍视频。”谢辉介绍。“剧本”的主角是扮演有情感纠纷的何某某与梅某。扔酒瓶、打耳光，摔倒、流血，女主播何某某、梅某“互飙演技”，李某某等是友善的“劝架者”。“为了增加效果，何某某还专门在平台下单，提前购买了‘影视化妆血浆’‘爆血胶囊’等道具，设计演绎剧情。”谢辉介绍。一行人又到了十陵附近的一家烧烤店。“为了增加真实性，甚至拨打了120急救电话。”谢辉透露，因为怕被平台封号，直播一会后就关闭了，以短视频形式继续发布。一行人以醉酒受伤为由拨打120一次摆拍背后的收益收获70多万播放量，4000名网友围观直播“他们刚坐下没多久，就打了120急救电话。”烧烤店廖老板告诉红星新闻记者，“其中的一位女士问我厕所在哪里，我回过头看她身上的红更像是颜料的红色，不像是血的红色。”在一行人坐的桌子上，还有遗落的“影视化妆血浆”，更让烧烤店老板怀疑的是一行人的对话，“本来坐120急救车离开的人，不一会儿又折返回来，说现在流量这么高，赶紧发视频。我当时就感觉他们是发视频蹭流量的。”据了解，一行人以醉酒受伤为由拨打了120急救电话。当时出诊医生向警方透露，“医生发现（伤者）头上有红色的但不是血，对方告诉他，‘是摔倒碰到的染料。’”谢辉表示，“医生担心有脑出血的风险，建议对方做进一步检查，被对方拒绝。在过程中，女方的同行者一直在用手机拍视频。”“整个事件中，李某某、何某某、梅某账号都发了视频，其中李某某的视频播放量在70万-80万左右。直播的时候，有2000人到3000人观看，最高的时候有4000多人看直播，评论量有1万多条。”谢辉介绍。“中间，两位女主播在涂抹血浆的过程中，直播的人就把视频画面进行遮挡。”谢辉透露，“梅某吃了血浆胶囊并咬破，血浆就从嘴角流出。另一头，何某某把血浆涂抹到太阳穴，故意摔倒在地，血浆也流在腿上。”“大家都看剧本去了，直播没人刷礼物，当天直播只赚了100多块钱。”主播李某某这样告诉警方。从收益来看，这是一场必亏的局，光是在十陵的烧烤，一行人就吃掉了200元。一群吸粉引流的年轻网红主播警方依法行政拘留7人，其中4人是主播7月18日，视频中的涉案人员全部到案，这7人是一个主播团队，以李某某为首。经查，该事件为主播团队为达到博取眼球、吸引粉丝、流量变现的目的，事先计划由李某某、何某某与梅某上演感情纠纷。“为了吸粉引流，通过策划、编排和造假，虚构感情纠纷、线上约架、线下聚集斗殴的剧情桥段，从而煽动各自粉丝情绪，制造网民对立，持续制造话题流量。”谢辉认为，“该类案件摆拍成本低、网络传播速度快，一旦发布在网络平台上，就会迅速发酵，可能引发社会恐慌、破坏社会稳定。”根据《中华人民共和国治安管理处罚法》第二十五条第一项，利用平台发布虚假打架斗殴事件，虚构事实，严重扰乱社会治安秩序。龙泉驿分局对李某某、何某等7名人员处以行政拘留。红星新闻记者了解到，此次被行政拘留的7人中，何某某、梅某、李某某在内的4人都是主播，其中，何某某有2.4万粉丝，梅某有13万粉丝。男主播李某某今年20岁，初中毕业后就没有再上学。从2021年开始，李某某到西安做平台直播，2023年搬到成都继续做直播。如今，他在平台上有5.2万粉丝，获赞超413万次，他给自己取了一个金庸小说英雄的名字，视频内容也是像武侠英雄一样到处旅游，几乎每条视频都可以轻松破万点赞。事后，李某某告诉警方，“就是为了博取流量、赚点钱。”通过这件事，他也认识到了错误。警方提醒：网络从业者群体和MCN机构要增强法律意识、加强行业自律、传播正能量内容。网络平台要建立完善的管理规范和社区公约，推动建立违法账号“黑名单”制度，挤压造谣传谣活动的生存空间。请广大网民提高警惕性、增强辨别能力，不轻易相信和传播未经证实的消息。同时，相关部门也应加强监管和打击力度，严厉惩处造谣传谣行为。红星新闻记者 颜雪 实习生 刘曦嫄编辑 成序