安信国际:首予耐世特“买入”评级 目标价7港元
大象国精产品一品二在线もっとも彼が隠れた古典小説の読書家であることは寮内ではまったく知られていなかったしcもし知られたとしても殆んど注目を引くことはなかっただろう。彼はなんといってもまず第一に頭の良さで知られていた。何の苦もなく東大に入りc文句のない成績をとりc公務員試験を受けて外務省に入りc外交官になろうとしていた。父親は名古屋で大きな病院を経営しc兄はやはり東大の医学部を出てcそのあとを継ぐことになっていた。まったく申しぶんのない一家みたいだった。小遣いもたっぷり持っていたしcおまけに風釆も良かった。だから誰もが彼に一目置いたしc寮長でさえ永沢さんに対してだけは強いことは言えなかった。彼が誰かに何かを要求するとc言われた人間は文句ひとつ言わずにそのとおりにした。そうしないわけにはいかなかったのだ。 在调查实训课上,西南政法大学的许多教师都有实际工作经验,有的来自纪检监察机关,有的来自检察院反贪反渎局,而讲授调查的教师来自刑事侦查学院。郑洪说,在实训课上,老师往往会给出一个案例,比如有人举报某地党委的某位领导人,学生按要求需要初步分析线索透露的行为的性质,如果严重有可查性,就要进行线索方面的深入挖掘,当掌握了一定证据,认定被举报人应当承担纪律处分或法律责任,就要将证据固定下来进行立案,立案后进行更深一步调查,这之后就会考虑采取强制措施,比如留置,再之后转向处分。L6doSqd0-4r8DLjiuEFzhK8brlo-安信国际:首予耐世特“买入”评级 目标价7港元
安信国际发布研究报告称,首予耐世特(01316)“买入”评级,认为其将顺应自动驾驶产业升级大浪潮,成长为线控转向龙头企业。预计24-26 年公司归母净利润分别为 1.3 亿、1.7 亿和 2.2 亿,同比增长 261%、31%和 29%,目标价 7 港元。
安信国际主要观点 如下:
百年企业,客户多元,产品矩阵完善。
线控转向核心标的,顺应产业升级大浪潮。
线控转向 SBW 是电动助力转向 EPS 的进阶产品,与自动驾驶高度关联。以耐世特为代表的头部 tier1 具备强大的技术优势与先发优势。2022年上半年耐世特获得了一家位于德国的全球领先整车厂的线控转向的订单,订单总金额 20亿美元,属于业内首次。我们认为中国车企在自动驾驶上投入大,发展快,耐世特已经与多个自主品牌就线控转向达成研究合作关系,未来中国的线控转向订单会逐渐增多,并实现商业化落地,推动行业发展。
在手订单多,首次与特斯拉达成合作。
2023 年公司获得 61 亿美元订单,当中有多个订单具有里程碑式意义。2023
年上半年,公司获得了第二个线控转向订单,包括手控执行器、轮控执行器及软件集成系统。23 年下半年,公司首次获得全球电动车领导者的 EPS订单。我们推测耐世特已经获得特斯拉 Model Q 的北美订单,并且未来有望加深合作,获得 Model Q在欧洲与中国的订单。强劲的订单量和项目投产有望进一步拉动收入持续增长。
风险提示:行业竞争加剧;价格不及预期;中美贸易关系恶化。
责任编辑:史丽君