Golden Goose Group SpA 在最后一刻推迟了其在米兰的上市，原因是尽管该公司降低了估值预期，但担心该股在首次公开募股时会下跌。

　　尽管对发行的股票有足够的需求，但这家由 Permira 支持的运动鞋公司将发行价定为每股 9.75 欧元，接近其 9.50 欧元至 10.50 欧元区间的低端。据知情人士透露，再加上欧洲股市的波动，人们担心该股在首次公开募股后会下跌。

　　上市决定是在奢侈品股因受到对盈利和市场需求的怀疑，已经连续数月下跌之际做出的。两周前欧盟选举后政治风险的回归加剧了脆弱的市场情绪。 Golden Goose 在其推迟上市的决定中提到了当前的交易条件。

　　Permira 可能也对股票的售后表现持谨慎态度，因为该公司于 2021 年上市的英国靴子制造商 Dr． Martens Plc 失败了。自上市以来，该公司股价在伦敦下跌了 78%，并多次发布盈利预警。

　　“感觉时机不太好，”Killik & Co． 高级股票分析师 Mark Nelson 在谈到 Golden Goose 的 IPO 时表示。“他们不是爱马仕，也不是 Brunello Cucinelli——他们是一家不同的企业，专注于运动鞋，”他补充道。“我认 为它显然比一流奢侈品牌有一些弱点。”

　　被搁置的 IPO 表明私募股权公司在退出公司时面临的持续挑战。投资者越来越多地向收购公司施加压力，要求其返还现金，但退出——无论是通过出售还是上市——仍然具有挑战性，市场仍在努力消化买卖双方之间的差距。

　　尽管如此，奢侈品行业的困境及其表现不佳已广为人知——一些品牌正在对其产品提供前所未有的折扣。跟踪 LVMH 和 Moncler SpA 等股票的指数在过去三个月中的估值下降了近 13%，市盈率降至 26 倍，远低于 2021 年的 34 倍。

　　总部位于米兰的 Golden Goose 原本计划出售约 1050 万股股票，而大股东 Permira 将发行 4360 万股现有股票，股票将于 6 月 21 日开始交易。

　　根据计算，如果承销商行使超额配售权，按照最高价格区间，此次上市将筹集高达 5.957 亿欧元（6.4 亿美元）的资金，公司估值约为 17 亿欧元。声明称，Invesco 将作为基石投资者持有 1 亿欧元的股份。

　　Golden Goose 的上市将是米兰自去年 5 月博彩公司 Lottomatica SpA 以 5.99 亿欧元出售以来规模最大的一次上市。

　　据报道，在其他即将上市的欧洲公司中，灰狗巴士公司 Flix 最近也推迟了原定于 6 月在法兰克福上市的计划。

　　不过，一些公司仍在继续。周二，烘焙公司 Europastry SA 宣布计划在西班牙证券交易所进行首次公开募股。据报道，CVC Capital Partners Plc 计划于 9 月将波兰零售商 Zabka Polska SA 上市，该公司的估值为 75 亿美元至 80 亿美元。

　　Golden Goose 的 IPO 由美国银行公司、摩根大通公司、Mediobanca SpA 和瑞银集团牵头。

责任编辑：杨淳端