中金:维持泡泡玛特“跑赢行业”评级 目标价上调至46港元

来源: 香港文汇网
2024-06-18 11:24:52

  中金发布研究报告称,维持泡泡玛特(09992)“跑赢行业”评级,考虑到国内店效恢复良好,Q2延续快速增长,海外重要市场泰国已实现突破,全年有望加速成长,上调2024/25年经调净利预测7%/7%至17.5/22.5亿元。基于盈利预测调整以及海外市场顺利突破、多元业务持续推进,目标价上调15%至46港元。该行认为,现阶段公司经营持续表现优异:国内Q2有望延续快速增长势头,海外在高速成长的同时本土化工作持续推进,此外品类拓展有序落地,重申看好公司中长期的广阔成长前景。

  中金主要观点如下:

  1、国内销售增长势头延续,品类拓展落地。

  该行基于官方公众号统计,在衍生品、新品类带动下,4-5月推新节奏有所加快,合计盲盒新品15个,同比相对稳定,MEGA/搪胶脸毛绒/其他品类合计5/5/55个,同比+1/+4/+23个,有望支撑Q2业绩增长保持较优势头。新品类拓展亦成功落地,5月30日上线首套收藏卡牌,6月13日首发拼搭积木(Labubu森林秘密基地系列),此前推出的搪胶系列销售热度持续居高,该行认为成功的品类拓展有望进一步提振IP生命力,并助力开发用户群体与消费场景。

  2、海外市场快速拓展,继续推进本土化 运营沉淀

  根据公司官方账号统计,1-5月海外开店数超20家,其中东南亚占比约35%位列第一,5月新开岘港巴拿山景区及胡志明市Crescent

  Mall,该行预计地标性门店有望继续带动海外平均店效提升、快速拓展区域市场影响力。继东亚市场打下基本盘后,公司现阶段发力扩张东南亚市场,同时继续强化美国战略市场布局。本土化方面,公司基于不同市场喜好联合当地设计师开发IP(如叛桃、泰国版Labubu),并通过聘请当地团队负责开店、运营等,为长期成长奠定坚实基础。

  3、多因素拉动,毛利率有望进一步向好。

  该行认为,后续伴随搪胶、积木等新品类占比提升替代外采产品,出海顺利推进、收入占比提升,以及越南等产能陆续投产,公司毛利率有望保持稳中向上。

  4、创新业务多点开花,IP有望加速破圈。

  公司《梦想家园》手游公测定档6月27日,截至6月17日18点该行统计预约人数已超390万人;乐园二期亦在筹备规划中。IP授权方面,公司4月与瑞幸、安踏合作,6月与Vans合作。该行持续看好公司多元创新业务助力IP破圈,持续开拓新成长曲线。

责任编辑:史丽君

  《指导意见》要求,各地要强化组织领导,压紧压实县级政府属地化管理责任,强化基层后续扶持工作人员力量配备。要强化政策支持,将大型安置区后续发展项目纳入县城、市辖区建设项目库,加大新增建设用地计划指标对搬迁人口大县的倾斜支持力度,稳妥适度增设行政区划建制并优化管辖范围,支撑大型安置区及相关区域提升管理和服务水平。要强化资金保障,按照“钱随人走”的原则,通过农业转移人口市民化奖励机制,对吸纳搬迁人口落户多的地区给予财政支持。要将符合条件的安置区融入新型城镇化相关项目纳入中央及省级财政衔接乡村振兴补助资金和地方政府专项债券支持范围。

  1月24日,焦作发布《大力提振市场信心促进经济稳定向好政策措施》,政策明确,指导各县(市、区)出台购房补贴和发放购房券的具体办法,支持人才购房落户,促进居民合理住房消费。同时也明确要延长契税补贴政策。

  也有金融领域从业者提醒,盲目跟风提前还贷并不可取。手里的资金还了房贷就损失了用它增值的机会,去年资本市场表现不好不代表今年也不好,如何评估自己是要减低负债还是保留流动性,还需看个人具体资金情况,谨慎做出选择。

  不过,鲜奶回收价格连续下滑,很大程度上是因为牛奶相对过剩。2018年之后,奶价触底反弹,直到2021年一直处于上涨态势。赚钱效应下,更多养殖户加入进来。有专家指出,当前中国的原奶业遭遇到比较大的供求失衡影响,部分地区供应大于需求。

  国民党“立委”王鸿薇28日质疑称,薛瑞元屡次爆出政治争议,陈吉仲则对大陆禁台农渔产品束手无策,现在却获留任,难道陈建仁觉得两人表现适任?“立委”李贵敏称,新“内阁”名单了无新意、冷饭热炒,只见酬庸和民进党内派系恐怖平衡,看不到检讨、改进、用人唯才与开创新局的企图,反像一部民进党派系共治的中古拼装车,一个匆匆上路只想拖时间的过渡、败战处理“内阁”。国民党副发言人陈晖28日说,陈建仁2007年任“国科会主委”时,曾因挂名国际期刊论文有抄袭争议请辞;去年12月准“行政院副院长”郑文灿也被台大认证硕士论文抄袭,如今由他们执掌“行政院”,完全忽视民众对于论文抄袭的不满,民进党不演了?

  <strong>(九)全方位提升就业技能。</strong>依托用工企业、职业院校、技工学校等,持续开展面向搬迁群众的岗前培训、岗位技能提升培训、新型学徒制培训,按规定使用各类培训资源予以支持。围绕当地特色产业发展和劳务输出地用工需求,采取整建制购买培训项目、直接补贴等方式,畅通培训补贴资金直达用工企业和培训者渠道。鼓励地方在大型安置区举办多种形式的群众夜校,大力推广国家通用语言文字,探索推广职业技能线上培训,发挥致富能手“传帮带”作用,帮助搬迁群众就近就地接受便利培训服务。

李俊花

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