纽约联储行长威廉姆斯:自然利率持续处于低位

来源: 中国搜索
2024-07-04 01:23:08

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  对自然利率(r-star)深有研究的纽约联储银行行长约翰·威廉姆斯反驳了最近有关疫情以来自然利率已经上升的言论。

  在为周三欧洲央行论坛座谈会准备的讲话稿中,威廉姆斯提到最近的估计,即美国和欧元区的r-star接近新冠疫情爆发前的水平。

  约翰·威廉姆斯

  “虽然这两组估计显示出一些短期波动,但主要的共同特征是过去30年里r-star持续下降了两个百分点,”他表示,“同样的模式也适用于我们对加拿大的预估。因此,根据这些估计,r-star持续处于低位。”

  这位纽约联储行长重申了他在5月份的观点,即没有迹象表明今年迄今的数据显示中性利率有所上升。

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  长期自然利率是货币政策的核心,但无法直接观察。官员们的目标是将利率提高到中性水平之上,以给经济降温并对抗通胀。

  经济的韧性引发了关于疫情以来中性利率是否已经上升,以及货币政策是否不像之前认为的那样紧缩的讨论。

  在随后的讨论中,威廉姆斯称官员们将随着时间的推移而了解人工智能是否会对生产率产生重大影响,还是影响会更轻微。在资本需求增加的情况下,生产率加快增长可能导致中性利率上升。

  这位美联储官员表示,鉴于在衡量中性利率方面存在挑战,官员们在制定货币政策时不应依赖他们对r-star 的估计。

  他说:“r-star的高度不确定性意味着,在决定特定时间点的适当货币政策时,不应过分依赖对r-star的估计。

责任编辑:杨淳端

  于制造业尤其是出口型企业而言,2023年会是一个重要的时间节点。这一年,欧盟碳关税将于10月起试运行。

  此外,在国内经济超预期修复下,年初实现了跨境资金加速流入态势,海外持有人民币资产吸引力增强,推动人民币汇率不断走升。首先是中美利差不断收窄。步入2023年,中美10年期国债利差倒挂口径不断收窄,跨境资金流动受到的外部压力趋于减弱,驱动部分跨境资金向境内回流。

  2022年,我国外贸进出口顶住多重超预期因素的冲击,规模再上新台阶,质量稳步提升。据海关统计,2022年我国货物贸易进出口总值42.07万亿元人民币,比2021年增长7.7%。其中,出口23.97万亿元,增长10.5%;进口18.1万亿元,增长4.3%。

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