对此，中金公司研究部首席海外策略分析师刘刚表示，MSCI每年会对其所有指数进行4次例行调整，包括5月和11月调整幅度较大的半年度审议，以及2月和8月幅度较小的季度审议。每次调整的依据主要为客观量化指标，如市值和流动性等。作为常规的季度审议，MSCI此次调整对A股的整体影响有限，资金流出可控。

　　刘刚解释称，本次被剔除的48家A股公司在MSCI新兴市场指数中的合计权重仅为0.097%，根据追踪指数的被动资金规模可以测算出潜 在的被动资金流出规模约为3.3亿元(人民币，下同)，约为2023年A股日均成交额的0.04%左右，相比A股市场的日均成交额非常有限。单就调整导致的被动资金流向变化而言，影响相当有限。

　　刘刚进一步指出，从历史规律看，MSCI常规的指数调整对市场整体影响可控。通过测算2020年以来共17次MSCI指数定期调整后一天、三天与一周A股的表现，并未发现确定性的涨跌规律。此外，值得一提的是，此次MSCI指数调整除了成分股的纳入与剔除外，同样涉及指数内现有公司权重的变化，部分中国行业头部公司的权重出现不同程度提升，如中国建设银行等，相关权重股的资金流入对指数与市场影响可能更大。

　　海通证券策略首席分析师吴信坤亦持类似意见。吴信坤表示，此次季度调整更多是根据市值纳入标准进行的技术性调整，遭调出的48只A股总市值均处于100亿元至240亿元区间内，系因低于相关市值、流通市值标准而被调出。

　　“此次调整对市场的影响主要集中在资金面上，以外资为主，源于跟随MSCI全球指数的被动基金或将给新纳入股票分配较多资金，而被动卖出遭调出的个股。”吴信坤说，但经粗略估算，由于被调出股票的总市值占新兴市场指数的比重较小，且此次调整不涉及改变A股在新兴市场指数20%的纳入因子，因此预计整体影响或较为有限。

　　吴信坤进一步表示，近期A股资金面和政策面的积极因素不断积累，市场或迎来底部的第一波反弹行情。从政策面来看，一季度往往是中国重大会议召开的时间窗口，积极的稳增长政策还将持续发力，中国经济基本面或逐步修复。此外，2024年内美联储有望开启降息周期，受益于海外流动性转向宽松的大趋势，未来人民币汇率或逐步企稳，外资有望回流A股。