斗罗玉转3D「これでも中学校の頃には長距離の選手で十キロとか十五キロとか走ってたのよ。それに父親が山登りが好きだったせいでc小さい頃から日曜日になると山登りしてたの。ほらc家の裏がもう山でしょだから自然に足腰が丈夫になっちゃったの」　　一年来，北京延庆奥林匹克园区实现了由赛区向景区的成功转化，海陀滑雪旅游度假地获评国家文旅部首批“国家级滑雪旅游度假地”，“体育+文旅”成为全域旅游的新体验。随着全域旅游的不断深度发展，延庆区以“住宿”为核心，将景区、美食、非遗文化、户外体育等资源与酒店民宿产品多元化组合，将亲子度假、会议会奖、公司团建、户外活动、商务会议等业态尽皆囊括，延庆区不断整合资源，实现产品联动，围绕“景+景”“景+酒”“景+民宿”，打造一系列最美冬奥城度假产品，将冬奥品牌效应最大化利用。AAsR2-ombIwQTMqdLPINOaoZ9b-中金：维持理想汽车-W“跑赢行业”评级 目标价130港元

　　中金发布研究报告称，维持理想汽车-W（02015）“跑赢行业”评级，2024/25年扣非盈利预测不变，目标价130港元。公司召开智能驾驶夏季发布会，并计划7月内推送全自动AES（自动紧急转向）和全方位低速AEB（自动紧急制动）。同时，基于端到端模型、VLM视觉语言模型和世界模型的全新自动驾驶技术架构，将正式开启早鸟计划。

　　中金主要观点如下：

　　2Q交付量超预期，L6车型表现良好。

　　公司6月交付车型47，774辆，环比+36%；2Q公司合计交付108，581辆超过此前1Q24财报指引10.5-11万辆的中枢水平。L6车型自交付以来，4-5月分别交付2，381/12，965辆，6月单月交付突破2万辆，该行认为L6展现了出色的产品力。展望2Q业绩，该行认为规模效应有望得到体现，但考虑到L6销量占比提升、毛利率端或相对承压，2Q公司人员调整等或产生相关一次性费用支出，建议保守预期；该行预计盈利的有力修复仍需等待2H24销量进一步上行及经营效率提升。

　　NOA测试表现亮眼，智驾里程超19亿公里。

　　该行认为，公司已经通过持续的研发迭代和投入位列智驾领域的领先梯队，公司发布会中披露此前于5月10日开启NOA千人体验测试，6月17日将测试用户扩大到万人规模，并于6月28日正式开启无限体验，累计智驾里程超19亿公里。目前，公司在7月将全国NOA正式推送给AD

　　Max用户（包括L系列及MEGA，覆盖24万用户）。

　　往前看，公司计划7月内推送全自动AES（自动紧急转向）和全方位低速AEB（自动紧急制动）功能，进一步保障用户安全行驶体验。

　　双系统应用于自动驾驶，增加处理复杂场景能力。

　　公司计划向早鸟测试用户推出通过 300 万 Clip s （预训练模型）训练出来的端到端 + VLM

　　（视觉语言模型）的监督型自动驾驶体系。技术维度看，端到端模型负责处理日常行驶信息，VLM视觉语言模型处理复杂场景增加逻辑判断能力。同时在云端重建+生成式世界模型，对双系统训练并验证，加速迭代能力。该行认为模型的亮点在于：1）端到端模型用于处理常规的驾驶行为，从传感器输入到行驶轨迹输出只经过一个模型，信息传递、推理计算和模型迭代更高效，驾驶行为更拟人。2）VLM视觉语言模型具备强大的逻辑思考能力，可以理解复杂路况、导航地图和交通规则，应对高难度的未知场景。

　　风险：纯电车型不及预期；智能驾驶不及预期；市场竞争加剧。

责任编辑：史丽君