男生和女生一起差差很痛的app下载安装2023「今は夕方だっけ」　　大诗人李白、欧阳修、王安石都曾将兔子写入诗中，这里暂且不说，我想说唐代蒋防的《白兔赋》。赋不是诗，蒋防却写得诗意盎然。他描述白兔“皎如霜辉，温如玉粹”；评价白兔“洁朗贞质，联绵雅致”；赏识白兔“其容炳真，其性怀仁”；颂扬白兔“与三窟以殊归，将五灵而共至”。哈呀，“将五灵而共至”应算是古往今来对兔子的最高礼赞。五灵是古人心目中的祥瑞禽兽，包括龙、凤、乌龟、麒麟和白虎。白兔居然身系五灵，何等珍贵，何等不凡！rYgGO1-D1upD9Slb9LRzbI-国泰君安：首予康师傅控股“增持”评级 长期维持高水平股东回报

　　国泰君安主要观点如下：

　　方便面及饮料达800亿规模，长期维持高水平股东回报。

　　康师傅控股有限公司始于魏氏家族顶新油厂，1992年开始生产方便面，2004年收入规模破百亿，2012年破500亿，截止2023年实现营收804.2亿，利润规模达31亿。主营业务收入主要来自方便面业务和饮料业务，分别占四成和六成。毛利率长期在30%上下波动，净利率在2%-7%之间波动，主要受原材料价格周期和景气周期的影响。ROE持续提升领先同业公司，2023年达22%，2017年以来公司维持百分百分红或超额分红，对应股息率5-8%之间。该行认为2024-2026年公司仍将保持较高的股东回报水平。

　　打造百亿大单品多品类布局，龙头地位品牌定价能力强。

　　过去二十年打造了百亿大单品经典红烧牛肉面、冰红茶，同时饮料业务多品类布局包括碳酸、茶、果汁和水四个板块。数十年深耕渠道建设，网点数预计达400万个，市场份额遥遥领先，方便面市占率长期保持在45%左右，RTD有糖茶饮市场市占率长期保持在50%左右，近十年长期位列行业第一。2018年以来，五年内分产品分别提价六次，侧面印证其优异的品牌定价能力；营销费投入逐年增加，费效比提升，费用率在20%上下波动。

　　新消费趋势带动行业扩容，方便面稳增长饮料多元化驱动。

　　该行预计2024-25E方便面业务收入CAGR低单位数，饮品业务收入CAGR中单位数左右。核心驱动：1）短途旅游增加趋势带动饮料市场扩容；2）方便面成为餐饮、外卖的高性比替代；3）饮料产品创新及多元化趋势驱动增长；4）大部分产品5元或以下，低客单价使得未来仍有提价及结构升级空间。

　　风险提示：原材料价格波动 ，竞争加

责任编辑：史丽君