免费中日韩无矿砖一线二线なるほどcという風に彼女は二c三度肯きcまたブレスレットをいじった。「そうねcそういうの思いつかなかったわ。あなたの電話番号もそうすれば調べられたのにね。でもcその病院のことだけどcまた今度話すわね。今あまり話したくないの。ごめんなさい。「　　在终端业务尚未有起色时，华为的其他业务也仍然面临挑战。11月26日，美国联邦通信委员会（FCC）宣布，禁止华为、中兴通讯、海康威视、海能达和浙江大华五家公司在美国销售设备。FCC称这五家的产品“对美国国家安全构成不可接受的风险”。bqkur-te4Qlltiq1EXQ1QC-蝶威资产：量化机构降频、提高持仓时间将是大势所趋

　　作者：王辉&nbs p;

　　日前，国务院印发《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》（以下简称新“国九条”）。新“国九条”提出，将加强交易监管，增强资本市场内在稳定性，并要求出台程序化交易监管规定，加强对高频量化交易监管。随后证监会发布《证券市场程序化交易管理规定（试行）》（以下简称《程序化交易规定》）公开征求意见，沪深交易所相继发布了细化业务规则和具体措施。

　　对此，知名量化私募蝶威资产4月15日在接受中国证券报•中证金牛座记者采访时表示，在程序化交易监管的政策导向下，基本面因子、另类因子和基本面量化策略在量化投资行业将变得更加重要；同时量化机构降频、提高持仓时间也将是“大势所趋”。整体而言，相关新出台的政策将为资本市场带来更多的积极变化，并为量化投资发展提供更广阔的舞台。

　　蝶威资产总经理魏铭三表示，从国内量化投资行业的业绩表现情况看，纯高频量化策略的收益率、中高频量化策略的收益率本身均在逐年降低。同时，基本面量化策略的逻辑主要在于，更多地将投资集中在识别长期、稳健的回报驱动因素上，而不是仅仅追求交易速度所能提供的短期利润。整体而言，在当前时间节点下，监管在政策端引导量化资金回归到更关注基本面的策略上，这与该机构早期调研发现“国外对冲基金非常重视基本面因子和另类数据使用”的情况，也是契合的。整体而言，作为一家较早推出过基本面量化产品线的量化管理人，蝶威资产认为，量化投资行业逐步降频、更加关注基本面因子及另类数据的使用，将成为未来国内量化投资行业的“新航向”。

　　魏铭三表示，为适应新的监管要求，该机构将在四个方面进行加强。一是合规性检查与修正，二是程序化交易报备程序的建立与完善，三是对交易监测系统进行升级，四是加强风险管理措施。

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