证券时报记者 安仲文
多元化的资管机构从业经验，正逐渐成为基金经理在市场中长期生存的竞争优势。
作为入行14年、管理公募组合超4年的基金经理，广发基金冯汉杰曾先后任职于泰康资产、中欧基金、中加基金。2023年11月，他接手管理广发主题领先和广发均衡增长。根据基金定期报告，广发主题领先在今年一季度出现明显的净申购，份额在一季度内增加了4.38亿份，规模从去年末的4亿元增长至12.14亿元，增长近2倍。从2023年年报披露的信息来看，冯汉杰接管广发主题领先后，这只基金的机构持有比例明显上升，从半年报时的2.62%迅速提升至20.72%，表明机构投资者对该产品的认可。
“作为一个权益性投资组合，收益一定是这个组合追求的第一目标。可能跟很多投资人不一样，我自己觉得，收益虽然是第一目标，但绝对不是唯一目标，投资中还需要综合考虑所获得的收益和所承担的风险。”冯汉杰说，他追求的是长期、可持续的风险调整后收益，因而更倾向于以2—3年的维度去思考投资决策，并构建自上而下和自下而上相结合的投资体系。基于此，冯汉杰会先从宏观角度出发，对主要经济数据进行分析，以确定市场平均回报水平。其次，鉴于近两年市场的主流指数表现出较为明显的结构分化，因此需要兼顾主要的权重行业，综合考虑基本面和市场估值等因素，得出对市场整体趋势的判断，进而确定组合的仓位水平。
在微观层面，冯汉杰遵循自下而上的选股原则，寻找未来可长期保持高质量发展的公司，关注公司的可持续性、可预见性。从定量的选股标准来看，他重点关注公司的盈利能力与盈利质量等财务指标，例如净资产收益率、净利率、现金流、资产负债率等。在选择个股时，他注重分析相关指标能否长期维持在相对较高水平，而对实现方式并无偏好。以净资产收益率为例，红利股的高分红模式和成长股的高增长模式都是可以接受的。
从历史业绩来看，冯汉杰所管基金普遍呈现出回撤小于市场及同类基金的特点。“我不希望组合出现太大回撤，因为回撤太大难以实现长期高收益。在回撤控制上，我不会进行集中度控制或设定止盈止损机制，而是通过事前的谨慎研究与出价来避免组合回撤过大。”冯汉杰介绍，在做投资决策时，他倾向于将股票的预期回报率放在首位，追求在风险可接受的情况下获取最大化收益。
此外，冯汉杰还会通过低频择时、运用股指期货等方式，以降低组合的波动风险。根据广发主题领先的定期报告，该基金在2023年四季度及2024年一季度末均持有一定比例的中证1000股指期货合约 。从后验的视角来看，该操作在控制回撤方面起到了良好的效果。
责任编辑：杨红艳
如今，陈金英位于浙江丽水大厦古玩城一楼的兴华羽绒专卖店门前贴上了“最后一年大清仓”字样的广告。她说：“我仓库里还有4000多条裤子和羽绒服，一件衣服卖300多块钱，一天能卖出五六件，争取今年清仓，以后我就正式退休啦。”
民进党当局的心情好似过山车，前两天还在对美国感激涕零，幻想着自己增添了“抗中谋独”的资本，但解放军的演练马上把他们拉回现实。显然，他们的内心极度缺乏安全感，他们更紧张的日子还在后头。这次演练的针对性很强，说明相关战区解放军的陆海空三军部队在时刻准备应对突发事件。此次联合战备警巡和联合火力打击演练的实战化程度也很高，对这些，民进党的政客们自己掂量掂量吧。
还有350万元外债，她打算依靠自己的劳动去偿还。雪上加霜的是，就在这个时候，陈金英的老伴因病去世，悲痛之余，她重新开始工作，努力赚钱还债。
就连台军一直吹嘘的所谓“潜艇自造”，其实也是东拼西凑。蔡英文交付台船执行“潜艇自造”任务，目标是在今年9月下水。台湾网民从军方“自造潜艇”计划书中扒出的内容显示，“潜艇自造”部件根据获取难度被分为“绿色”（可自行生产）、“黄色”（取得困难，有自行生产可能）以及“红色”（岛内无研发能力，必须依赖进口），结果除了发电机以及空调系统等部件属于“绿色”等级外，从核心的战斗系统到柴油主机以及雷达系统均属于“红色”等级。台《中国时报》去年12月披露称，自2017年“潜艇自造”计划展开以来，共有7国厂商与专业人员协助台方，其中美国提供作战系统部件、声呐等潜艇核心技术，英国也核发多项出口许可。台船聘请的造舰技术顾问SI公司，均为韩国籍。根据台海军公布内容，英商BMT公司负责潜艇的电力系统分析、舵翼系统分析、安全保证制度分析、减震及爆震防护措施分析以及建造规划咨询等7项。
第四，该餐厅称要进行室内装修，将于明年初暂时停止营业，《朝鲜日报》认为这是在“海外警察站”引起争议后发生的，时间点上来看太“巧合”。
2023兔年央视春晚总导演于蕾今天在中央广播电视总台举办的“大春晚季”品牌授权与版权文创暨“百人千创”合作计划云发布活动上，分享了总台2023年春节联欢晚会的创作情况。2023年春晚以“欣欣向荣的新时代中国，日新月异的更美好生活”为主题，全新设计的吉祥物“兔圆圆”是春晚40年历史上首个通过互联网大数据分析完成初始配方原创的总台春晚吉祥物IP。舞美设计体现“满庭芳”的理念，创意取自距今6000年至4800年前的庙底沟彩陶标志性的“花瓣纹”，由四瓣花结构演化而成的演播厅顶部艺术装置，既是根植于中华文明的美学创造，又是绽放着现代设计理念的创新呈现。
苏美玲
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