随着华尔街开始为特朗普可能重返白宫做出调整，规模达27万亿美元的美国国债市场的交易员正押注于长期债券收益率走高。在第一场美国总统选举辩论之后，交易员一直在购买期限较短的美债，并出售期限较长的美债。这种押注美债收益率曲线变陡的势头在第一场辩论之后便一直在加强。数据显示，两年期和十年期美债收益率差在上周五和本周一陡升约13个基点，为去年十月以来的最大两天幅度。

为对冲收益率曲线长端风险而支付的溢价已从看涨转为看跌。自5月底以来，就在三十年期美债收益率达到4.65%以上的峰值时，交易员们正支付最高价格来对冲长期国债的抛售。过去一周最引人注目的是空头仓位，目标是十年期美债收益率在8月23日时达到4.55%的高位。

与此同时，根据CFTC的数据，截至6月25日当周，对冲基金将超长期债券的净空头头寸扩大至2022年以来的最高水平。

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