天风证券主要观点如下：

　　9月议息会议为什么降息50bp？

　　从市场定价和美联储材料及官员表态来看，劳动力市场的下行风险是本次降息50bp的关键。

　　我们判断，美联储的考虑可能是，通过降息50bp来避免劳动力市场快速走弱，从而引导实现经济软着陆，同时通过预期管理来引导市场，以控制二次通胀风险。

　　后续联储行为怎么看？

　　伴随美国经济软着陆过程，我们倾向于判断美联储年内还有2次降息，合计降幅在75bp。而二次通胀风险对联储降息的制约可能有限。

　　高利率环境产生的经济金融衰退压力不容忽视，并且美国经济韧性的背后是供给端刺激政策，有助于维持通胀预期相对稳定。对于住房通胀等重点领域，降息对住房供给和住房通胀的影响其实存在不确定性，而且美联储可以通过预期管理引导经济。此外美联储也并未结束缩表。

　　美债美元怎么看？我们判断，后续美债利率中枢或会继续震荡下行，考虑到美联储出于防范通胀风险的考量对利率水平进行预期引导，美债利率下行可能是一个渐进过程，2024年内10年美债区间可能在3.2-3.7%。

　　国内是否会跟随降息？

　　有效需求的状态决定货币处在宽松周期内，降息存在内生必然性。但是降息时点、节奏和具体方式需要兼顾多元目标，存在一定不确定性。

　　人民币汇 率怎么看？

　　我们判断，人民币短期内可能仍会偏强运行。不过考虑到美联储降息后美元未必显著走弱、国内基本面预期并未提振，7.00附近可能是本轮升值的阻力位置。

　　国内债市怎么看？

　　联储降息靴子落地，市场或许会兑现部分降息预期，特别是对于一部分左侧交易降息的机构而言。但是考虑到基本面和政策面决定了利率方向并未改变，所以即使国内降息靴子落地，止盈似乎仍无必要。

　　后续关注有二：第一，债市监管再度加强；第二，有力度的稳增长政策改变宏观预期。或许这两大风险提示会持续存在，而市场仍会继续沿着基本面的方向前行。

　　风险提示：国内增量政策超预期，国内通胀走势不及预期，海外经济表现超预期

责任编辑：郭建

袁涵雄（记者 詹家玮）09月21日,�

袁涵雄（记者 张伍）09月21日,�

真主党的二号人物易卜拉欣·阿基勒当地时间9月20日，以色列在对贝鲁特的空袭中，杀死了真主党的二号人物易卜拉欣·阿基勒（Ibrahim Aqil）。据以色列媒体的报道称，阿基勒曾在17日的传呼机爆炸中受伤，但于20日的早些时候出院。以色列方面率先宣布“消灭”了阿基勒，几个小时后真主党方面发表声明称：“以色列空袭炸死了拉德万部队指挥官易卜拉欣·阿基勒，他是该武装部队仅次于福阿德·舒克尔（已经在7月殒命）的二号人物。”F-35战机据黎巴嫩媒体报道，此次袭击是由以色列的一架F-35战机实施的，并发射了两枚导弹。自从去年10月7日哈马斯越境突袭以色列南部，进而导致以色列全面袭击加沙地带以来，以色列国防军已经三次对贝鲁特发动空袭了。1月，哈马斯副领导人萨利赫·阿鲁里在黎巴嫩首都的一次以色列空袭中丧生。7月，以色列空袭击毙了真主党军事指挥官福阿德·舒克尔。黎巴嫩被空袭现场黎巴嫩卫生部表示，至少有14人在袭击中丧生，随着救援队连夜工作，死亡人数预计还会增加。目前尚不清楚死亡人数中是否包括阿基勒和其他真主党指挥官。该部还表示说，至少66人受伤，其中9人情况危急。而另有消息称，多枚导弹击中一栋建筑车库的入口，至少造成6名真主党指挥官死亡。当阿基勒在里面会见其他指挥官时，爆炸摧毁了大楼的较低楼层。据目击者称，袭击发生时听到了一声巨响和几声连续的爆炸声。地面被炸出大坑以色列总理本杰明·内塔尼亚胡在以色列媒体发表的简短声明中表示，“以色列的目标明确，其行动不言而喻。”而以色列的此次行动，也算是帮了美国人一个忙，因为又名“塔赫辛”的阿基勒，曾两次制造大规模的爆炸案。1983年4月18日美国驻贝鲁特大使馆爆炸案，造成包括17名美国人在内的63人遇难；同年10月23日，黎巴嫩首都海军陆战队兵营爆炸案，造成包括241名美军士兵和文职人员丧生。一直以来，美国方面都在追捕阿基勒，并悬赏700万美元缉拿他。被炸毁的车辆按照以色列方面的说法，阿基勒在被炸之前，正在和其他真主党的指挥官讨论如何再次入侵以色列，制造一起类似于去年10月7日那样的悲剧，即谋杀并绑架无辜的平民。当然，以色列的这个说法没有得到真主党方面的证实。对于以色列的此次行动，美国总统乔·拜登也久违地打破了沉默，不过他没有就阿基勒的死发话，只是说“仍然相信可以与真主党达成外交解决方案，让以色列北部居民返回家园。”“我们继续努力确保以色列北部和黎巴嫩南部的人民能够安全返回家园。”现场聚集大批民众事实上，以色列在发动空袭前也是这么说的，“让以色列北部居民安全返回家园”。以色列国防军发言人丹尼尔·哈里斯少将在空袭后于社交媒体上发文称：“自10月8日以来，真主党向以色列平民发射了8000多枚火箭弹、导弹和爆炸性无人机，迫使60000多名以色列人撤离家园。”“就在今天，真主党再次向以色列发射了200多枚火箭弹。”显然，以色列在为空袭的合法性找借口，只是没有人提那些无辜伤亡的民众们。