在美联储9月17日至18日会议召开之前，关于其首次降息幅度的争论愈演愈烈，期货市场的定价显示，降息50个基点的可能性已上升至43%，而几天前仅为25%，但相较于一周前接近60%的概率有所下降。

　　大幅降息50个基点的支持者认为，这样可以使美联储在应对劳动力市场进一步疲软时抢占先机。而较小的25个基点调整则表明，官员们试图在较高的失业率和仍然高于2%年通胀目标的通胀率之间取得平衡。

　　较大幅度的降息将使货币政策更快脱离紧缩状态，但同时也可能传递出美联储对经济健康状况的恐慌信号。不管首次降息幅度如何，后续的政策路径将比首次行动的规模更加重要。

　　美联储官员将在9月18日发布最新的美国经济、通胀和多年利率路径预测，在季度经济预测总结（SEP）中提供更新。早在6月份，不同预测显示，到2024年底，联邦基金利率可能会有零次、一两次25个基点的降息。官员们的中位数预测显示，到2025年和2026年，每年将分别降息100个基点。

　　目前，利率期货市场预计，到今年年底，降息100个基点的可能性最大，并预计2025年将进一步降息150个基点。9月的经济预测总结应该会暗示比6月更多的宽松政策，主要是对劳动力市场恶化的回应。6月份时，官员们的中位预测显示，失业率将在今年年底达到4%。而7月份失业率已达4.3%，8月份稍微回落至4.2%。

责任编辑：郭 建

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