刘玮恭小程序

微信扫一扫

刘玮恭

刘玮恭

植根流通业 沟通上下游

ta的内容5.9万
大图模式
评论
点赞
分享
放大字

欧洲Ⅴa|「いいわよcどうぞお好きに」と直子はくすくす笑いながら言った。

2024-09-17 17:05:54
625

  近期红利资产各个细分板块都完成了轮动调整

  8 月下旬以来,指数回落至底部区间,多只银行权重个股开始补跌,电力、运营商等稳定类红利资产也呈现轮动调整的状态。

  强势板块的补跌或是市场见底的信号

  过往三年,在宏观经济弱复苏、无风险收益率下行、险资/ETF 等资金主导市场风格的背景下,红利相对大盘跑出了明显的超额,银行等核心红利资产更是实现价值重估,个股纷纷达到趋势新高。中证红利自5 月见顶回落,权重个股也在近期出现轮动补跌,强势板块的补跌或是市场见底的信号。

  从交易的视角来看,强势板块的补跌意味着市场情绪已经非常低迷,整体下跌动能及空间均较为有限。在市场调整的过程中,强势板块往往代表着交易逻辑最为顺畅、情绪最为积极的方向,资金的抱团行为形成虹吸效应,使得强势板块相对于全市场走出明显超额。强势板块的补跌表明趋势交易的投资者进行获利了结,这将拖累指数走弱,进一步推动市场情绪底的形成,也意味着市场底部的出现。

  从基本面的视角来看,强势板块的补跌或意味着宏微观定价因素发生边际变化。以近3 年风格行情为例,红利的走强背后是宏观经济基本面和微观资金面共同主导的结果。风格显著溢价的背后是共识性的交易结构,市场沿着一致预期的方向进行自我强化,使得强势风格的演绎趋于极致。若宏微观因子发生边际变化,则这种脆弱的交易结构将会瓦解,资金进行高切低,表现为强势板块的补跌,而低位的板块开始出现反弹。

  回顾历史 ,市场在“最后一跌”的过程中也会经历强势板块的补跌

  回顾2018 年以来底部区间,强势板块的补跌拖累指数进行“最后一跌”往往是市场见底的信号。

  2018 年底,货币政策转向、流动性环境改善,高层积极表态呵护、市场风险偏好快速修复,但在前期相对强势的医药、白酒等板块的补跌拖累下,指数短暂反弹便再度走弱,于2019 年1 月初见底。

  2022 年初,市场持续回调,涨价逻辑驱动的煤炭、受益于融资松绑等政策改善的地产板块逆势走强。4 月末,煤炭、地产的补跌使得指数加速触底。

  2024 年初,2023 年全年较为强势的小微盘风格在2024 年初由于流动性等结构性因素快速补跌,指数也在2 月5 日见底。

  市场底部反弹期间,小盘、成长占优,可以基于四个视角筛选机会

  除了强势板块补跌外,许多特征亦表明市场已处于底部区间。《A 股指数近期最低点可能已经过去了》:“地量见地价”,A 股市场交投活跃度已经回落至历史低位区间;全A 正经历盈利底部,而股价的底部往往会领先盈利底。多个迹象表明,指数已经处于底部超跌状态,短期可能迎来反弹。中长期随着稳增长政策发力,经济复苏斜率上修,A 股有望进入新一轮上行区间。

  市场底部该如何配置?从历史经验来看,指数底部反弹往往伴随着流动性的改善和风险偏好的修复,小盘、成长风格的弹性更优。从基本面角度看,联储议息会议将至,降息周期开启有利于全球资金再平衡,推动成长估值修复;经济弱复苏背景下,产业逻辑强势的分支有望得到资金青睐。

  具体配置方向上,建议基于四个视角筛选投资机会:1)高景气方向。在指数与流动性环境相对承压的背景下,部分绩优公司股价可能并未对产业景气/产业景气预期充分反应,建议关注以电子等科技硬件为首的高景气方向。2)股价超跌而基本面/基本面预期边际改善的领域。部分行业基本面磨底,但股价位置却充分甚至过度反馈了悲观预期,若出现一些边际改善的信号并被资金关注,股价向上修复的可能性较大,建议关注军工、储能、锂电、游戏等方向。3)产业趋势/产业政策预期强化的板块。在内需复苏偏缓、海外经济体是否“软着陆”尚不明朗的情况下,具备政策支持且有独立产业逻辑、对内外需波动性相对“不敏感”的品种可能更加契合当前市场交易的偏好。建议关注具备独立产业政策支持/产业趋势明确的方向,如低空经济、自动驾驶、车路协同、半导体设备等。4)美元利率敏感型资产。

  9 月美联储降息的置信度较高,美元资产利率的趋势性回落或将开启,建议关注创新药、新能源等利率敏感型资产的估值修复机遇。

  风险提示:国内经济复苏速度不及预期;联储降息不及预期;地缘政治风险;数据口径存在差异,计算方式存在误差

责任编辑:何俊熹

刘玮恭(记者 林正平)09月17日,�

刘玮恭(记者 刘雅琪)09月17日,来源:环球网【环球网报道 见习记者 陈奕桐】据英国《金融时报》、美国“商业内幕”网站等媒体报道,英国国家审计署11日发布的一份报告显示,英国向乌克兰提供的大量军援物资和装备“本要报废或被更换”。美国“商业内幕”网站称,俄罗斯于2022年2月向乌克兰发起特别军事行动后,一些国家向乌提供军事援助。由于乌克兰的盟友就应向乌方提供军援的规模和类型存在争议,西方援助进程“时断时续”,导致前线乌军士兵在不同时期面临武器短缺的困境。《金融时报》援引上述报告称,在向乌方提供军事援助一事上,英国国防部“优先考虑本要报废或被更换”的物资和装备,因为其被认为能“直接给乌方带来军事价值”,而将其运送到基辅“能减少浪费或与处理这些物资和装备有关的成本”。报道举例称,英国于2022年3月向乌克兰提供了约17000双“接近限用日期”的军靴,如果不出售,这些军靴会“被运往垃圾填埋场”;英国2023年向乌方所提供14辆“挑战者-2”主战坦克的账面价值为1700万英镑,而上世纪90年代末的最初采购价为4700万英镑。报道称,英国一名国防官员称:“战争考验我们的库存,但对我们来说,清理旧装备以及用新装备进行替换是件好事。”英国国家审计署负责人加雷斯·戴维斯 资料图片 图源:外媒《金融时报》称,英国国家审计署负责人加雷斯·戴维斯称,“在对未来援助进行规划时,国防部必须继续在英国战略利益与维持英国自身军事能力之间进行平衡。”“这包括确保英国军队拥有适当的装备库存和接受充分训练。” 戴维斯称。延伸阅读:普京态度突然变了普京的态度突然变了。要知道,不久前乌克兰军队攻入库尔斯克地区,普京勃然大怒,下令:绝对不和乌克兰谈判,将敌人彻底赶出俄罗斯。用普京的话说,“这些人有什么好谈判的?”言犹在耳,普京却变了。9月5日,在东方经济论坛问答环节,普京表态:俄罗斯已经准备好进行谈判。普京在第九届东方经济论坛全会上发言他的原话是:“我们准备好与他们谈判了吗?我们从未拒绝这样做,但不是基于一些转瞬即逝的要求,而是基于在伊斯坦布尔达成一致并实际签了字的那些文件。”敌人还在境内,原来暴跳如雷的普京,同意谈判了。当然,谈判也是有条件的,那就是从2022年俄罗斯和乌克兰在土耳其达成的协议的基础上。按照俄罗斯的说法,当时在伊斯坦布尔,俄乌几乎就所有内容达成了共识,还进行了小签。普京说:“我们设法达成了一份协议,这才是重点。乌克兰代表团团长的签字证明了这一点。签字这件事意味着乌克兰方面对达成的协议基本上是满意的。”普京还说:“这份协议之所以没有生效,只是因为他们收到了不要这样做的命令,因为美国、欧洲(一些欧洲国家)的精英们想让俄罗斯遭受战略性失败。”按照普京的说法,俄乌谈判达成后,“(时任英国首相)约翰逊先生去了,并下达了战斗到最后一个乌克兰人的指示。众所周知,英国当局并不否认这一点。”英国肯定不是好的斡旋者,美国也自然不是,那接下来的和谈,哪个国家合格呢?普京的答案:中国、巴西和印度。按照普京的说法,中国、巴西、印度都是“诚实的调解人”,“我们彼此相互信任有信心”,这些国家可以充当调解人并发挥重要作用。最后,怎么看?几点粗浅看法吧。第一,普京在展示姿态。毕竟,冲突爆发至今,俄罗斯态度,至少有一点很明确:我们愿意谈。当然,谈判是有条件的,乌克兰彻底放弃加入北约,乌承认俄军占领的东部四州为俄罗斯所有。乌克兰当然不愿意,泽连斯基态度更是很坚决:只要普京在台上,坚决不与俄罗斯谈判。泽连斯基此前曾放话,只要普京在台上,坚决不与俄罗斯谈判虽然有前提条件,但一方表态可以谈,一方表态不能谈,对普京来说,这就是一种成功的谋略。所以,乌军进攻库尔斯克地区,普京短暂大怒之后,很快又回到了老路线:来来来,我们可以谈。但得按我们的条件谈。第二,普京更有谋算。毕竟,打仗打了两年多,双方都蒙受重大损失,乌克兰反攻有心无力,俄罗斯也没实力一举灭掉乌克兰。谈判,就是一个必然的选择。普京更认为,中国、巴西和印度作为调解人更可靠,也是在对冲西方对乌克兰一边倒的支持。从目前状况看,普京对和谈有所松口;泽连斯基也暗示,下次乌克兰和会,俄罗斯也可以参加。种种迹象表明,虽然双方在战场上厮杀得你死我活,但离和谈确实也越来越近。图为在前线作战的士兵 资料图第三,和谈更不会平坦。打打谈谈,谈谈打打。谈得顺利,前线稍微缓解;谈得不顺利,前线只能拼命打。事实上,乌军突然攻入俄罗斯境内,现在更试图守住库尔斯克的前线阵地,一个重要原因,是希望围魏救赵,缓解俄军对乌东地区的攻势;另一个重要原因,也是在为和谈寻找筹码,俄占领乌克兰土地,乌军手里也有俄罗斯地盘……现在,可能是黎明前的黑暗,当然,即便看到了黎明,也不排除乌云又压顶。和谈需要智慧,需要谋略,更需要勇敢的妥协。当然,谈判更离不开一点:战场上得不到的,你就别指望在谈判桌上能得到。

声明: 本文由入驻搜狐公众平台的作者撰写,除搜狐官方账号外,观点仅代表作者本人,不代表搜狐立场。

回首页看更多汽车资讯

评论(47846)
文明上网理性发言,请遵守《搜狐我来说两句用户公约》

0/100 发表评论

《吕布是我》

▲特朗普和哈里斯在总统大选辩论中“火力全开”。图据央视新闻据央视新闻报道,在9月10日晚的美国总统大选辩论中,共和党总统候选人特朗普和民主党总统候选人哈里斯“火力全开”。与此前拜登与特朗普辩论后民主党高呼自家“惨败”不同,此番辩论结束后,双方都对自己的表现非常满意。一份即时民调显示,观看此次辩论的美国选民中,63%的人认为哈里斯在辩论中获胜,报道特别提到这一群体并不代表全体选民,而37%的人认为特朗普赢得了辩论。辩论结束后,美国知名流行歌手泰勒·斯威夫特(霉霉)在社交平台上发文宣布支持哈里斯。截至发稿,这条帖子已经获得超千万点赞。作为仅在instagram上就拥有超2亿粉丝的名人,泰勒表明的选举立场自然会对美国社会造成一定程度的影响。▲截至发稿,泰勒宣布支持哈里斯的帖子已获得超千万点赞“霉霉”的政治影响力:吸引超30万人访问选举网站据此前报道,美国约有53%的成年人认为自己是泰勒的粉丝。据了解,美国2020年人口普查结果显示,该国有2.583亿成年人。媒体就此推算,全美有近1.37亿能行使投票权的成年人是泰勒的粉丝,约占2020年总统选举拜登和特朗普获得选票总数的88%。(此前报道:她是拜登的“秘密王牌”?特朗普:再红的名人也救不了拜登) 另据今年1月的一项民调显示,有18%的选民表示“更有可能”投票给泰勒支持的候选人。对年龄在35岁以下的选民来说,泰勒更有号召力。数据显示,在这一年龄群体中,有约30%的选民表示“更有可能”投给泰勒支持的候选人。▲泰勒·斯威夫特泰勒的粉丝群很快就展现出了对哈里斯团队的支持。据悉,哈里斯竞选团队推出的“哈里斯—沃尔兹(民主党副总统候选人)友谊手链”很快就在周三(9月11日)前售罄。数百万泰勒的粉丝将在她的全球巡回演唱会上佩戴这一首饰。此外,哈里斯竞选团队也迅速抓住泰勒的支持,在周三发给选民们的一封邮件中称:“你愿意和泰勒·斯威夫特一起支持哈里斯吗?”▲哈里斯竞选团队推出的“哈里斯-沃尔兹(民主党副总统候选人)友谊手链”除了发文宣布支持哈里斯,泰勒还在社交平台分享了一个官方介绍如何参与选举的网站链接,已有至少33.7万名用户通过该链接访问这一网站。不过有媒体指出,应谨慎看待泰勒对政治的影响力。事实上,这并不是泰勒首次公开发表政治意见。2018年,她便公开宣布支持民主党人菲尔·布雷迪森竞选田纳西州的参议员。但最终,菲尔还是以较大差距输给了共和党人玛莎·布莱克本。民主党战略家戴维·托马斯认为泰勒的表态非常重要,“尤其是在两名候选人都势均力敌的摇摆州”。泰勒的粉丝杰德·奎得则认为,泰勒并未在社交平台上详细阐述自己为何支持哈里斯,“我并不认为她真的会(为民主党)吸引更多选民。”特朗普回应:她可能在市场上付出代价对于泰勒的公开表态,共和党方面则表现出不以为然。特朗普警告称,泰勒可能在市场上付出代价。日前在接受采访时,特朗普表示自己并不是泰勒的粉丝,“她不太会支持拜登,但她好像总是支持民主党人。”据介绍,泰勒首次公开对总统大选表态是在2020年10月,当时她在采访时宣布支持民主党人拜登。而共和党副总统候选人万斯则表示,自己很欣赏泰勒的音乐,“但我觉得她跟大部分美国人的利益问题并不相关。”共和党战略家道格·海耶警告称,民主党人现在应该冷静下来,不要过度高估泰勒的影响力。不过其同时承认,泰勒的表态可能会为民主党吸引一拨年轻支持者的捐款,或将大力推动哈里斯竞选团队的筹款工作。延伸阅读哈里斯表现被指超预期:每次回答都夹杂对特朗普的挑衅图为哈里斯和特朗普在辩论中(视频截图)9月10日前,美国副总统哈里斯与前总统特朗普从未近距离接触。10日晚,电视辩论甫一开场,哈里斯就径直走向特朗普,主动握手并报出名字:卡玛拉·哈里斯。这是哈里斯自两个月前“接棒”以来的辩场首秀,也是自2016年以来两党总统候选人在电视辩论中首次握手。有舆论称,随着舞台灯光熄灭,美国各地民主党人松了一口气,心想:这才像样……攻守态势如何?本场电视辩论持续90分钟,由美国广播公司主办,地点设在费城国家宪法中心,场内没有观众,但有上千万人在线观看。在选举进入最后冲刺之际,外界认为“没有比这更大的舞台了”。辩论前几天,特朗普“以逸待劳”,照常出席竞选活动;哈里斯则一直在“闭关”准备。有评论称,自7月21日接替拜登参加竞选以来,哈里斯在很长一段时间里都被民主党藏在“幕布”后面,很少接受媒体采访,避免犯任何错误。这次,她不再躲藏。“这是今年大选最重要的一场辩论。一些美国主流媒体对哈里斯的预期较低,担心她临场发挥不好,可能会出现重大失误。但从全场表现看,哈里斯整体风格沉稳,政策表述清晰,没有出现任何重大失误,可以说超出外界预期。”复旦大学美国研究中心教授韦宗友从攻、守两方面进行观察。“进攻”方面,她在开场时率先和特朗普握手,显示出主动性和领导风范;她较为细致地阐述了竞选中提出的“机会经济学”,包括扶持小企业创业者、提供5万美元减税,向首次购房者提供2.5万美元的优惠,向新生儿提供6000美元的税收减免等;她在结束语中强调希望能团结美国人、实现美国人的梦想,展示出与特朗普“为了个人野心”“制造国家分裂”截然不同的个人形象。特朗普(左)与哈里斯握手 图源:美媒“防守”方面,她不像拜登那样会在特朗普发起攻击后一时语塞,她比较擅长反驳,在乌克兰危机、气候变化、种族、边境、奥巴马医改等问题上都对特朗普的观点进行迅速且较为有效的反击。反观特朗普,他的整场表现中规中矩。他一开始通过物价问题将矛头指向哈里斯,并指责哈里斯抄袭拜登的议程。但这一策略有点适得其反。哈里斯提醒特朗普,“你不是在与乔·拜登竞争,你是在与我竞争。”“特朗普的状态与平时差别不大,他的准备明显没有哈里斯充分,更多是依靠临场发挥,包括在移民、经济、堕胎、外交政策等问题上的回应和反击,基本都是在平时竞选集会时的阐述。”韦宗友指出。不过,特朗普在结束语中的反击给韦宗友留下深刻印象。他指责哈里斯许下很多美好诺言,画了很多“大饼”,但过去三年半什么都没做。言下之意,民主党人只会空谈,不会实干。“这样的质问可能会对中间选民产生影响,使得他们对哈里斯的行动力产生疑虑。”韦宗友说,他们期待一位强有力、实干派的领导人,能在应对重大危机时表现出强硬和决断。综合美国舆论观点,哈里斯或多或少显示出“主场范”,全场状态较为轻松。她听取了“前辈”希拉里的建议,几乎每次回答都夹杂对特朗普的挑衅,比如特朗普集会的出席人数、特朗普的司法问题、世界各国领导人都在嘲笑特朗普等,希望引诱特朗普失控。受此影响,特朗普一度表现出急躁和沮丧,与主持人各说各话。辩论结束当晚,双方团队都宣布己方获胜。美国《华盛顿邮报》对24名“摇摆”选民的调查发现,22人认为哈里斯表现更好;美国有线电视新闻网的早期民调显示,63%的观察者认为哈里斯获胜。政策讨论“基本在轨”?在外界印象中,经过数十年的演变,美国总统电视辩论逐渐变味:不是聚焦政策讨论、谁能更好地治理国家,而是专注于党争、进行政治表演、展示个人魅力。不过,与过去几场总统电视辩论相比,本场辩论的政策讨论含量似乎更高,双方都对民众关心的政策问题进行了阐述,特别是哈里斯。韦宗友注意到,除了此前提到的“机会经济学”外,哈里斯在回答主持人关于她“能源政策、边境政策摇摆不定”的提问时也有较多阐述。她延续此前接受美国有线电视新闻网采访时的说法,给出“我的价值观一直没变”的回答,并进行更详细的解释。她指出,她的价值观体现在中产家庭出身、希望更多地照顾中下层利益、希望给别人带来提升而不是抨击别人上。“总的来看,她梳理出了政策逻辑,能够自圆其说,展示出充分的准备和条理性。”韦宗友说。为什么本场辩论能保持政策讨论“基本在轨”,而不是完全沦为“马戏表演”?韦宗友认为,这或体现出哈里斯团队的竞选策略。哈里斯在拜登退选后临危受命,但美国国内仍有三分之一的民众对她到底是一个怎么样的人、会采取怎样的政策一头雾水。“此前,选民对她的支持热情可能更多基于情感因素,看到一股相对新鲜的血液注入民主党的竞选中。但热情过后,选民还是会看重她的政策和为人。”韦宗友指出,正因如此,哈里斯团队不希望总打情感牌,而是希望给选民带来清晰画像,让选民知道哈里斯上台后会带来哪些实实在在的好处、如何结束美国当前的内斗和分裂、如何应对通胀和改善经济等。当地时间10日晚,哈里斯在电视辩论中发言悬念将留到最后?在距离大选投票日不到两个月之际,本场辩论被外界赋予“决定性”意义。地理位置上,辩论地宾州是两党必争之地,当地19张选举人票对大选结果举足轻重。竞争态势上,哈里斯自7月“接棒”以来一直占据舆论焦点,一度对特朗普形成“压制”之势,但近期多项民调仍显示,特朗普和哈里斯的支持率不相上下,与7月底拜登退选后的民调基本保持一致。如今,首辩落幕,但美国大选的“乾坤”仍然未定。有舆论指出, 哈里斯正在重获拜登此前失去的大部分支持。但仍有15%选民尚未作出决定,双方选情的胶着很可能会持续到选举日。最终,两党可能不得不倾尽全力催票,呼吁各自基本盘都出来投票。哈里斯在这方面有优势,因为民主党对此投入之大非特朗普团队可比。“本场辩论对哈里斯来说会起到加分作用。最近两周,她在年轻人、非洲裔、拉美裔、女性人群中的支持率比拜登退选前均有提升。但提升后的表现仍未达到拜登在2020年大选时的水平。”韦宗友指出,这将是哈里斯在未来一个多月里需要特别努力的地方。对特朗普来说,韦宗友认为,他在白人群体中支持率很稳固,在非洲裔、拉美裔群体中也取得一定进展。与四年前比,今年关键摇摆州的中老年白人群体是他希望争取的目标。受新冠疫情影响,四年前他在中老年白人中的支持率表现出下滑。展望未来不到两个月的选战冲刺,韦宗友认为,国内方向上暂时没看到可能会对某一方选情带来特别重大利好或不利的因素。反倒是外部方向上存在更多不确定性。一是巴以冲突。拜登政府希望在大选前谈成停火。但美国国务卿的中东斡旋到目前为止并未成功,以色列并没有配合。中东问题与民主党在关键摇摆州的选情息息相关。当地年轻人、少数族裔对巴以冲突关注度很高,对拜登政府的政策表示不满。二是乌克兰危机。战场形势瞬息万变,会不会在9月或10月出现新的重大进展或不利因素从而影响选情,仍很难说。当然,从特朗普遇枪击到拜登退选,今年的美国大选意外迭出。韦宗友认为,也不能排除未来美国国内会出现新的突发事件、上演“10月惊奇”的可能性。
昨天 17:05:54
郎溪县
回复

《西游太小了》 《和影帝互粉那些年》

  • 《成了武帝的我又穿了回来》

    • 《盛唐德云社》

      《重生之独步天下》
    《网游之紫金龙帝》
《大家都来打鬼子》
昨天 17:05:54
郎溪县
关闭回复
0/100 发表评论
查看更多 344 条评论

评论(693)

0/100 发表评论

{{item.userObj.user_name}} {{ item.parents[0].userObj.user_name }}

{{item.userObj.user_name}}

  • {{ item.parents[0].userObj.user_name }}

    {{ item.parents[0].content }}
{{ item.content }}
0/100 发表评论
查看更多 {{commentStore.commentObj.participation_sum}} 条评论