对冲基金敲警钟:不应因美联储降息盲目乐观 美股仍面临“史上最大泡沫”风险
人与畜禽corporation怎么读「そうしてcそう思ってるうちにあなたたちも私みたいに年をとるのよ。朝が来て夜が来てなんて思っているうちにね」と楽しそうにレイコさんは言った。「すぐよcそんなの」 “为什么大学毕业不去大城市工作,却待在农村,是不是想啃老?”为了回答这个问题,张明霞端着一碗土豆粉,特意录了一条视频:“我知道爸爸妈妈凌晨五六点钟就背着干粮去地里干活了,他们过得很辛苦,但是一直都没有放弃过,所以毕业以后我选择了农村电商,想要和他们一起并肩奋斗,也可以让农产品有一个更好的销路。”dRRE-jHKEORmunLwv8Ln8E-对冲基金敲警钟:不应因美联储降息盲目乐观 美股仍面临“史上最大泡沫”风险
160亿美元对冲基金Universa首席信息官和创始人马克·斯皮茨纳格尔(Mark Spitznagel)在接受外媒采访时,将基于降息的希望称为“需要小心的情况”。该基金着力于在面临“黑天鹅”事件时进行风险缓解。
曾在2008年金融危机前写过《黑天鹅》纳西姆·尼古拉斯·塔勒布(Nassim Nicholas Taleb),担任Universa基金的顾问,他形容黑天鹅事件为“非常 罕见,甚至连发生的可能性都未知”,而“一旦发生就会造成灾难性影响”,“事后解释起来似乎实际上可以被预测”。
斯皮茨纳格尔的担忧部分源于多年来美国经济的发展状况,即在低利率时期大量举债使经济受益。他认为,“这个经济体建立在低利率基础上,当重设利率时,会产生滞后效应。”
虽然自2023年10月低点以来,SPDR标普500指数ETF信托基金(SPY.US)大幅上涨27%,持有风险资产的投资者也从中获益甚多,但马克·斯皮茨纳格尔警告说,这种情况或将迅速逆转,他说:“从某种程度上说,这是有史以来最快、最严重的紧缩,进入人类历史上最大的信贷泡沫是不可避免的。”“当情况真的很糟时,(可能)就来不及脱身了。”
斯皮茨纳格尔并不是唯一一个担心市场超前的人。据Business Insider报道,Stifel Investment Bank的市场策略师预测,由于美联储在通胀持续高于预期的情况下推迟降息,“股市将在季度中期出现10%的回撤”。
即使是伯克希尔哈撒韦(BRK.US)的沃伦·巴菲特(Warren Buffett)最近也因股票上涨而卖出,他在伯克希尔最近的股东大会上预测,公司现金头寸“在本季度末可能会达到约2,000亿美元”,原因是“只在我们喜欢的‘球场’上‘挥杆’”。
然而,黑天鹅基金的创始人敲响警钟并不一定意味着他要卖掉所有。相反,他警告说要注意购买投资组合“保险”,比如他的基金所提供的。斯皮茨纳格尔保证说:“我并不是一个长期看空者。在过去一年半的时间里,我一直对这个市场持积极态度。”
斯皮茨纳格尔曾说,他的尾部风险对冲策略被误解了,“其全部意义在于,(客户)可以在股票仓位上做多”,从潜在的价格上涨中获益,同时免受极端下跌的影响。