本报记者 李昱丞

　　7月3日，经发物业在港挂牌上市，成为年内第二家登陆港股的物业公司，也是西北地区首家上市物业公司。

　　经发物业上市的背后，折射出越来越多的区域性物业公司正冲向资本市场。值得一提的是，近年来在港股上市物业公司，以及正在排队IPO的物业公司中，已经较少见到全国性物业公司的身影，更多则具有区域化经营的特征。

　　“从全国性物业公司上市，到区域性物业公司上市，这一行业趋势表明物业管理行业正向规模化与细分化双向发展。”中国矿业大学（北京）管理学院硕士生企业导师支培元对《证券日报》记者表示，全国性物业公司借助品牌效应和规模经济优势，在全国范围内提供标准化服务；而区域性物业公司则依托本地市场优势，通过精细化管理和个性化服务，满足地方市场的特定需求。

　　年内第二家

　　Wind数据显示，经发物业是2024年第二家于港股上市的物业公司。伴随着经发物业登陆资本市场，按照港交所行业分类，港股上市物业公司数量达到70家。经发物业此次IPO全球发售1666.68万股H股，每股发售价7.50港元，募集资金总额约1.25亿港元，所得款项净额约9047万港元。

　　从配售结果看，经发物业此次IPO认购倍数为66倍，其中香港发售有效申购倍数119倍，均高于泓盈城市服务、众安智慧生活、润华服务等近年来上市的物业公司。

　　回溯物业公司赴港上市历史，2020年至2021年是物业公司密集上市的时期，分别有18家、13家物业公司港股上市，其中不乏万物云、华润万象生活、融创服务、金科服务等头部物业公司。

　　自2022年以来，受港股IPO市场逐渐低迷、房地产市场遭遇持续调整等因素影响，资本市场上曾经一度热火朝天的物业行业逐渐冷却，2022年仅有6家物业公司在港股上市，2023年这一数字进一步缩减到2家。2024年，在经发物业上市以前，仅泓盈城市服务完成港股上市。

　　截至目前，还有深业物业等物业公司处于港股IPO聆讯过程中。近期港股IPO市场暖意渐现，未来物业板块或有新面孔。

　　区域性特征凸显

　　港股新上市物业公司数量减少的同时，其经营也呈现不一样的特点。观察近年来港股上市以及正在排队IPO的物业公司，较少与房企关联挂钩，大多数企业区域性经营的特征较为明显，主要深耕某一特定区域而非全国化经营。

　　例如此次上市的经发物业，其主要扎根陕西省，为陕西省领先的城市服务及物业管理服务提供商。招股书显示，截至2023年底，经发物业总合约建筑面积为1500万平方米，在管总建筑面积为1460万平方米，其中位于陕西省的在管建筑面积为1408.8万平方米，占比96.49%。

　　不仅仅是经发物业，近期港股上市的物业公司中，泓盈城市服务业务运营主要位于湖南省长沙市；众安智慧生活深耕于浙江省及其他长江三角洲地区；润华服务、鲁商服务多数在管项目位于山东省；苏新服务深耕长三角地区，主要是苏州的城市服务及物业管理服务提供商。

　　已递表未上市的物业公司中，深业物业深耕粤港澳大湾区，中亿基业主要在银川及西宁进行经营，中湘美好业务重心在湖南省。

　　“资本市场对物业管理行业的认知正在发生变化。过去，资本市场可能更看重物业公司的规模和增长潜力，而现在则更加注重公司的盈利能力、服务质量和市场地位。”福建华策品牌定位咨询创始人詹军豪在接受《证券日报》记者采访时表示，区域性物业公司的上市正是 资本市场对这类公司价值认可的一种体现

　　由于区域化经营的原因，近年来上市物业公司的规模有缩小的趋势。2023年以来港股上市的4家物业公司，2023年营收均低于人民币10亿元，平均营收为人民币6.59亿元；而2021年港股上市的13家物业公司，2023年平均营收为人民币12.27亿元；2020年港股上市的18家物业公司，2023年平均营收为人民币43.42亿元。

　　世界数字技术院元宇宙委员会秘书长吴高斌对《证券日报》记者分析认为，随着区域性物业公司上市，行业竞争将进一步加剧。这将迫使物业公司不断提升自身管理水平、服务质量和创新能力。

责任编辑：江钰涵