债市:债市明显走强,长端利率继续向下突破

来源: 慧聪网
2024-07-02 09:46:02

  市场回顾与分析

  一级市场回顾

  上周一级市场国债、地方债和政策性金融债发行规模分别为2935亿、2134亿和930亿,净融资额为-296亿、1397亿和930亿。金融债(不含政金债)共计发行规模361亿,净融资额-287亿。非金信用债共计发行规模2459亿,净融资额-200亿。可转债新券发行2只,合计发行规模8.5亿元。

  二级市场回顾

  上周债市走强,利率表现好于信用。主要影响因素包括:股债跷跷板、财政刺激预期下调、淡化MLF债市短期失锚等。

  流动性跟踪

  政策与基本面

  上周公布的工业企业利润同比下行,PMI延续弱势。高频数据来看:生产指标保持稳健,地产销售年中季节性回升,价格分项猪肉和果蔬表现分化。

  海外 市场

  美国总统大选首次辩论,特朗普占据上风。美国降息预期推迟,10年美债收盘4.36%,较前周上行11BP。

  债市策略展望

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责任编辑:王若云

  花旗经济学家霍伦霍斯特(Andrew Hollenhorst)相对谨慎,他在报告中表示:“美联储官员显然对市场的政策路径评估并不满意,未来可能会使用更多鹰派言论来提振终端利率和收紧金融状况的预期。预计2月份将继续上调50个基点,最终区间为5.25%-5.50%。”

  欧洲经济前景同样不容乐观,去年12月,欧洲央行宣布加息50个基点,本轮加息周期中三项主要利率均达到了2008年12月以来的最高水平。欧央行强调未来将继续收紧政策,并制定了缩表计划,作为抗击顽强通胀的一部分。利率期货显示,资金押注欧洲央行将在6月前将其关键利率上调至3%。

  “扩内需要着重考虑发挥消费的作用。”付一夫说,相较于投资,2022年的消费表现比较低迷,换言之,未来消费的增长空间更大。但是,当前制约居民消费潜力释放的最大问题在于居民消费信心不足,“信心不足的根源在于疫情影响导致很多家庭资产负债表受损。”因此,修复家庭资产负债表、提振消费信心,是需要突破的重点,对此,首先要稳就业,让更多人拥有稳定收入来源,其次,从长期看,要着力推动居民收入分配制度改革,缩小居民收入差距,同时优化消费环境,解决消费痛点等,推动内需释放。

  在谈到“精耕文脉,开展教学培训”时,佘明远表示,巴黎中国文化中心全年开设语言和文化课程班106个,学员总计700余人。包括成人汉语课、话剧课、翻译技巧课、幼儿汉语课、诗歌鉴赏课和商务汉语课,以及古琴、古筝、琵琶等课程,通过精细化课程设置和多样化思想交流,满足了不同年龄段和阶层的法国民众学习中国文化的需要。

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  “我们相信6.8不会成为美元对人民币的障碍。”他称,人民币最重要的驱动因素实际上来自国内方面。中国经济将在2023年迎来强劲复苏,全面重新开放在望。与此同时,在支持经济增长方面,政策基调已不再那么犹豫,而是将重点放在国内消费上。

江佳原

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