在大幅降息之后，美联储很快就开始了新的预期管理！

美国股市周五收盘基本持平，主要股指表现疲软。美联储理事米歇尔·鲍曼（Michelle Bowman）坚持认为，美联储本周较小幅度的降息是更可取的。鲍曼是美联储中唯一一位对最新降息政策决定持不同意见的成员，她表示，她更倾向于降息幅度较小（25个基点）而不是50个基点。

其实，从美联储公布的资产负债表最新数据来看，虽然本周已经大幅降息，但美联储并未改变缩表的趋势。也就是说，量化宽松与降息并未同时到来，这可能也意味着，美联储对于通胀仍有担心。

值得注意的是，就在美联储降息50个基点，推动美国股市创下历史新高后，欧洲央行行长拉加德于当地时间周五警告称，全球经济正面临着“经济民族主义”、全球贸易崩溃和20世纪20年代大萧条时的压力。

不一样的声音

美联储大幅降息的唯一反对者、美联储理事鲍曼于当地时间周五表示，在这个过程中，先采取较小幅度的降息举措会是更好的选择，因为通胀率仍然没有降至央行2%的目标。美联储的更大规模政策行动可能被解读为，过早宣布在价格稳定任务上的胜利。

她表示，她更倾向于降息幅度较小（25个基点）而不是50个基点。

她同意本周有必要降低利率，但 认为，采取有节制的步伐，向更中性的政策立场迈进，将确保通胀率进一步降至2%的目标。这种方法还可以避免不必要地刺激需求。鲍威尔承认鲍曼的反对意见，但他也表示，降息得到了“广泛支持”，他的政策制定者同事之间也有很多共同点。

鲍曼在主张较小幅度减产的声明中表示，美国经济依然强劲，“潜在增长稳健”，就业市场接近充分就业。尽管招聘似乎有所减弱，但裁员人数仍然很低。考虑到生产率增长的趋势，她认为就业市场的正常化对于帮助工资增长降至与2%通胀率一致的速度是必要的。

目前，市场已经开始预期美联储于11月再度降息50个基点。美联储理事沃勒周五表示，美联储降息50个基点是保持经济强势的正确之举；静默期公布的通胀数据促使我倾向于大幅降息；未来降息幅度将取决于即将发布的数据；如果就业市场恶化，可能考虑再次降息50个基点。他这一言论再度强化了降息50个基点的市场预期。

但美联储利率制定委员会对于今年预期额外降息次数的看法几乎各执一词，其中七名委员赞成在年底前额外降息25个基点，九名委员赞成额外降息50个基点。而根据芝加哥商品交易所的美联储观察工具，市场已充分预期美联储11月份将至少降息25个基点，预计降息50个基点的可能性为48.9%。

资产负债表的趋势

对于资本市场而言，除了息口，资产负债表更值得关注。虽然，美联储已经大幅降息，但其资产负债表还未出现量化宽松的趋势。一边降低资金利率，一边利用缩表来控制尚未完全平复的通胀，可能是当下美联储的策略。

但只有在美联储量化宽松的背景之下，全球离岸美元的流动性宽松的局面才能真正到来。所以，即使美联储大幅降息，但美元指数却未破100，而且短期还有稳住的势头。

美国银行发布的研报中表示，预计美联储将在2025年3月底之前结束缩表，此前预测的结束时间则为2024年12月，原因是决策者对其政策的讨论很少。9月FOMC会议表明，美联储认为政策利率和资产负债表的变动是相互独立的。尽管如此，策略师仍然认为在即将触及债务上限期间，美联储应对继续实施量化紧缩持谨慎态度，因为这会造成决策者可能希望避免的资金“盲点”。他们认为，对量化紧缩关注的缺失表明将推迟结束缩表，且资金波动性可能上升。在接近债务上限期间，财政部一般账户（TGA）的下降抵消了量化紧缩对流动性的影响，暂停或暂时扭转了融资市场的上行压力。但TGA的消耗和相应的补充规模将比2019年大两倍左右。2019年债务上限暂停后，回购市场在当年9月经历大幅波动。

巴克莱则认为，美联储已表示可以在降低利率的同时缩减资产负债表，但出于风险管理方面的考量，建议提前结束缩表。巴克莱预计，美联储会于12月结束量化紧缩，且会在11月的会议上宣布此事。

一些警示

各地央行的动作背后是经济的变动趋势。而从目前的情况来看，似乎并不是太好。

欧洲央行行长拉加德当地时间周五在华盛顿国际货币基金组织发表讲话时指出：“我们面临着自20世纪20年代以来最严重的疫情、自20世纪40年代以来欧洲最严重的冲突以及自20世纪70年代以来最严重的能源冲击。”

她认为，20世纪20年代和21世纪20年代之间存在一些相似之处，尤其是在“全球贸易一体化遭遇挫折”和“技术进步”方面。全球经济正面临着“经济民族主义”、全球贸易崩溃和20世纪20年代大萧条的压力。这些干扰加上供应链问题等因素，已经永久性地改变了全球经济活动。

据新华社消息，著名经济学家大卫·罗森伯格近日对媒体表达有关经济衰退迫在眉睫的强烈担忧。他认为，股市表现与经济基本面明显脱节。虽然股指不断创历史新高，但这种上涨主要并非由强劲的盈利增长驱动。他说，消费者支出超出预期，但这种支出并非受到收入增长推动，反而是由令人担忧的个人储蓄率下降推动的。目前，美国个人储蓄率已降至2.9%的历史低点，极为罕见。

最近几个月，高盛等多家美国投行提醒客户为经济发生关键的转变做准备。他们认为，宏观经济格局的一些变化表明经济衰退概率已显著增加，影响可能波及全世界。

责编：杨喻程

校对：王朝全

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王士豪（记者 陈家杰）09月21日,（原标题：俄军称推进1000平方公里 美或“松绑”乌武器使用限制）

王士豪（记者 卢佳玲）09月21日,�

纵览新闻记者　王营今年2月22日凌晨，继外公张某某来到外孙女白某家，向其索要钱财遭拒。张某某掐脖致白某死亡，并对其胸部等部位实施电击。张某某因涉嫌故意杀人罪被逮捕。近日，白某的妹妹小白发视频称，该案将于9月12日在山西省运城市中级人民法院一审开庭。9月11日，记者联系到18岁的小白，她和姐姐白某是运城市盐湖区人，父母均已去世，家中只剩姐妹俩相依为命。姐姐今年20岁，原本是黑龙江省一所大学的大二学生。今年2月下旬，小白前往外地打工，姐姐留在家中，准备2月23日返回学校。返校前一天的2月22日，姐姐一整天都没有回复她的微信信息，当天晚上她联系朋友到家中查看，才发现姐姐已经遇害了。“22日凌晨3时30分左右，继外公张某某来到我家索要钱财，遭到姐姐拒绝后，殴打并使用电线勒住姐姐脖子，电击其嘴部、胸部等部位，最终导致姐姐死亡。”小白告诉记者，更令人发指的是，事后张某某在她家中坐等十几分钟，确认她不会回来后才离开现场。张某某1962年生人。小白说，张某某和外婆原本在河南郑州巩义市生活，去年外婆去世，今年春节后他来到运城市。“外婆曾照顾过还没成年的我和姐姐，与继外公搬到我们家里同住。不过，他后来没把钥匙还给我们，我俩也没换锁。”小白说，案发当晚，张某某用之前的钥匙打开了房门。“后来我翻看姐姐的手机，发现在姐姐遇害前一周，张某某曾在微信上向姐姐要几万元钱用来开养殖场。”小白告诉记者：“我妈妈3年前因车祸去世，有一笔赔偿金留给我们姐妹生活，姐姐没有给张某某钱，没想到因此遇害。而且，张某某自己有亲生孩子，不知道为什么要向我们要钱！”小白还告诉记者，最近她收到通知，9月12日姐姐的案件将在运城市中级人民法院开庭审理，届时她将前往现场。“我姐姐的美好人生还没开始就被迫停止了，希望能判处张某某死刑。”她说。小白提供的运城市人民检察院起诉书显示，被告人张某某，于2024年2月24日因涉嫌故意杀人罪被运城市公安局盐湖分局刑事拘留。经运城市盐湖区人民检察院批准，于2024年3月8日被依法执行逮捕。图为当地检察院的起诉书检察院认为，被告人张某某因家庭矛盾采用扼颈方式致他人死亡，并在现场等候预谋杀害他人，其行为触犯了《中华人民共和国刑法》第二百三十二条，犯罪事实清楚，证据确实充分，应以故意杀人罪追究其刑事责任。被告人张某某在现场等候预谋杀人时自动放弃犯罪行为，属于犯罪中止，根据《中华人民共和国刑法》第二十四条，没有造成损害的，应当免除处罚。根据《中华人民共和国刑事诉讼法》第一百七十六条的规定，提起公诉，请依法判处。图为起诉书内容9月11日，记者就小白反映的情况咨询了运城市人民检察院，宣传科工作人员称，他不清楚此事，相关业务科室正在开会，该院不接受电话采访。随后，记者多次拨打运城市中级人民法院办公室电话，始终无人接听。延伸阅读18岁男孩疑遭64岁前邻居杀害 姐姐：妈妈还不知噩耗周某某与邓某某曾共同出现在公交站的监控画面中8月8日14时45分，武汉市公安局蔡甸区分局针对“18岁高三学生失联”事件发布警情通报，称失联学生周某某尸体已于7日晚找到。目前，犯罪嫌疑人邓某某（男，64岁）已被抓获并依法刑事拘留。案件正在进一步侦办中。当日，记者从受害者周某某的姐姐处获悉，其暂不知道凶手的作案动机，“在查”。目前，死者母亲尚不知道儿子遇害的情况。姐姐8日凌晨曾在朋友圈发文“为什么，不是我”。周某某姐姐与弟弟感情很深，“我弟弟是我一点点带大的，从怀里就是我在带，他马上18岁，就差一天。”姐姐称弟弟差一天就过18岁生日了8月8日，武汉市蔡甸区警方发布警情通报。警方就男孩遇害发布通报据媒体报道，8月2日上午9点左右，周某某从武汉市硚口区宗关区域的家里离开。当天，家属多次联系周某某无果，向硚口警方报警。监控画面显示，周某某失联当天曾出现在汉阳的一个公交站。当时周某某与一名着灰色服饰的老年男子同行，乘坐一辆网约车在蔡甸区下车。据悉，有周某某家属表示不认识监控中的老年男子。（新闻报料请私信微信公众号“大河看见”）另据大皖新闻消息，周某某的姐姐称，凶手她认识，是以前的邻居，“说是失手（杀害），他一直都在撒谎。”“报警后，民警多次让我等候消息，失联后第二天我就在调查，一辆接一辆的公交去追查，由于警方提供了错误的时间和车辆编号，导致我白白浪费了几个小时时间。昨天（7日）早上警方找我要了查到的资料，当天晚上凶手就抓到了。”周某某的姐姐告诉记者，她还不敢让妈妈知道这个噩耗，怕她承受不住。据家属介绍，周某某是8月2日9时左右，从武汉市硚口区宗关附近离家后失联，出走时身穿白色上下装、黑色运动鞋，戴着黑框眼镜，随身携带了手机，失联后的轨迹贯穿了武汉市的汉口、汉阳、武昌三个大片区。此前，家属在接受采访时曾表示，周某某今年刚高考结束，成绩还不错，已拿到高校录取通知书，平时出门不多，高考后和朋友参加了几次升学宴，日常没有出现异常。8月8日上午，事发地所属派出所民警告诉记者，案件正在调查中，具体情况暂不便透露。