palipali2在线检测だす粒子の粗い影はまるで湖面をうつろう水紋のようにそのかたちを変えていた。　　黄智贤告诉谭主，更可贵的是大陆的高铁技术自有，可以输出。台湾却完全没有技术，处处仰人鼻息。“只要记得台湾高铁那一页荒唐史，就会知道，背后百姓的辛酸泪。”U9e89r-82fET9IzMCPyRrB9u-中金：维持安踏体育“跑赢行业”评级 24Q2主品牌零售流水同比高增

　　中金发布研究报告称，维持安踏体育（02020）“跑赢行业”评级，2024/25年EPS预测4.63/4.94元不变。安踏品牌零售流水同比增长高单位数，FILA品牌零售流水同比增长中单位数，其他品牌（不含2023年以来新增品牌）零售流水同比增长40-45%。

　　中金主要观点如下：

　　虽然2Q24有零售环境波动、不利的天气影响，公司销售仍高质量达成。

　　安踏品牌2Q24零售流水同增高单位数，分品类看，安踏大货同增高单位数，安踏儿童同增中单位数，环比有所加速。分渠道看，线上渠道流水同增20-25%，延续1Q24以来的快速增长趋势。截至6月末，安踏品牌库销比保持在5x以内的健康水平。虽然行业竞争较为激烈，欧文、PG7等新品推出以及殿堂级、Sneakerverse等优质门店打造，持续支撑安踏品牌力和产品力提升，季内折扣环比改善1ppt。

　　FILA品牌2Q24零售流水在高基数下同增中单位数（2Q23同增10-20%高段）。

　　其中FILA大货得益于产品组合优化，流水同增高单位数；FILA儿童及FUSION因渠道调整。分渠道看，线上渠道在高基数下同增约20%（2Q23同增60%+）。截至6月末，FILA品牌库销比保持在5x以内，季内零售折扣同比基本稳定。

　　其他品牌2Q24零售流水同增40-45%，其中Kolon

　　Sport/Descente分别同增约60%/35-40%，表现好于管理层预期。

　　两个品牌坚持精细化运营，6月末库销比同比改善至5x左右。折扣方面，Kolon

　　多品牌精细化运营持续推进，管理层对全年业绩 达成具备信

　　公司计划安踏品牌加强大单品打造，推进核心场、奥莱等不同店型对渠道的适配；FILA继续推进门店形象升级和专业品类突破。虽然1H23收入和利润率存在高基数，但考虑到2H23

　　FILA的谨慎备货以及2024年以来良好的业务计划达成和费用控制，管理层对全年业绩达成具备信心。

责任编辑：史丽君