该机构进一步指出，当前不管是基本面还是政策力度，显然好于4月加速下跌阶段，市场对新房价格下跌也已做好充分准备。我们认为不至于跌到当时的低点。因此，地产板块顶底较为明确，经历大幅回调后，前期过分乐观预期带来的涨幅基本消化，当前积极参与的胜率较高的房企。

　　资金面同样对板块后市保持乐观态度。数据显示，昨日地产ETF（159707）再获资金净增仓324万元，为连续第三日获资金净流入，合计吸金1449万元。

　　东莞证券在地产行业2024年下半年投资策略研报中表示，近几年板块及个股的下跌行情已经较充分考量及反映悲观预期。行业当前处于大范围洗牌出清阶段，叠加刺激政策带来的行业基本面修复，行业进入新一轮发展周期，迎来估值提升可期。

　　板块估值修复短中期催化因素包括：

　　①优化、刺激政策的持续加码叠加，改善市场预期；

　　②房企 融资情况改善，逐步化解债务危机；

　　③政策成效逐步体现，楼市基本探底回升；

　　④房企盈利能力及业绩的修复。

　　而中长期来看，板块估值修复主要催化因素包括：

　　①行业进入新发展模式，房企过去极力加杠杆扩规模情况改善；

　　②经历了近几年大范围洗牌出清后，行业竞争格局更优，这将带来行业整体估值向上修复；

　　③剩下的经营稳健房企安全性更好，现金流情况也将更好；

　　④剩存之优秀者更有利于提升市场占有率，后续较行业更早实现业绩修复，并且业绩修复弹性更高，这将带来优质个股估值更高的向上弹性。

　　东莞证券预计后续板块将可能再度储力上行。第二波的向上修复行情将可能是地产行业基本面逐步修复，政策成效逐步兑现带动。而第三波向上修复行情将可能需要上市房企整体业绩及盈利能力改善来带动。建议关注经营稳健的头部央国企及聚焦一二线城市的区域龙头企业。

　　布局央国企及优质房企，建议重点关注地产ETF（159707）。资料显示，地产ETF（159707）跟踪中证800地产指数，汇集市场16只头部优质房企，在投资方向上具有明显的头部集中度优势，前十大成份股权重超8成，央国企含量高！地产ETF（159707）也是目前市场上唯一跟踪中证800地产指数的行业ETF，具备稀缺性与辨识度。

　　数据来源：沪深交易所、中证指数公司、Wind等。

　　风险提示：地产ETF被动跟踪中证800地产指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2012.12.21，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。

责任编辑：杨赐