被老公的上司中文字幕「ありがとう」と彼女は言った。　　2018年7月，中国科学院软件研究所联合15家产学研单位共同编制首个国内人工智能深度学习算法标准《人工智能深度学习算法评估规范》。这一规范基于深度学习算法可靠性的内部和外部影响，结合实际应用场景，确定了由7个一级指标和20个二级指标组成的算法可靠性评估指标体系，做了场景化和精细化算法治理实践的有益尝试。4K8sL-oxXgpP9iInD4G4HCaXe-万亿固收大厂天弘基金，神话破灭！

　　曾经以高收益著称的固收大厂天弘基金，变了。

　　根据Wind数据，最近一年，天弘货币型基金的收益仅有1.83%，在100多家基金公司中排名85；近两年收益3.38%，排名98。在头部公募机构中，天弘基金的货币型产品收益，已经是垫底的存在。

　　天弘基金旗下最知名的产品就是余额宝基金。最新信息显示，天弘余额宝的7日年化，已经跌破了1.5%。

　　天弘基金一直想发力的权益类产品，更是惨不忍睹。

　　目前天弘基金旗下77只股票型产品，仅有17只成立以来取得正收益，高达75%的产品为亏损状态。最近一年，天弘基金股票型产品收益-8%，行业排名91。

　　有着蚂蚁金服背景的天弘基金，是公募机构里很“舍得给钱”的一家。

　　在BOSS直聘上，公司天弘基金在招的职位，大多开出了20个月以上的年薪，而公司基金经理的待遇则会更好。

　　从收益傲视群雄到行业垫底，天弘基金这几年发生了什么？

　　天弘基金：踩中时代风口

　　2012年的基金公司排行榜里，天弘基金管理规模只有99.5亿元，排在第50名。

　　当时行业内已有11家公募管理规模突破900亿，天弘基金在业内算是个小透明。

　　但一年后情况大变。天弘基金以1943.6亿元的管理规模，火箭般蹿升至行业第二。

　　原因很简单，2013年5月29日，天弘增利宝货币市场基金成立，这只基金也就是后来大名鼎鼎的天弘余额宝货币基金。

　　2014年，中国互联网协会发布了一份报告：《中国互联网金融报告2014》。

　　这份117页的报告，用了单独一章、十几页的篇幅，介绍国内互联网基金销售创新和发展情况。报告引用的典型案例，便是2013年6月17日正式上线的余额宝。

　　余额宝上线十多天后，客户数就达到250万户，规模42亿。5个月后，规模突破1000亿元，成为我国基金史上首只千亿基金。余额宝的成功也让公募第一次知道，货币基金还能这么卖。

　　到2014年3月31日，余额宝规模已经高达5413亿。余额宝奇迹让天弘基金从一家公募小透明，摇身一变成为行业顶流，管理规模迅速超越一票行业老大。2014年底，天弘基金以5897亿元的管理规模，成为公募一哥。

　　深度绑定支付宝的天弘余额宝，成功并不奇怪。

　　2014年是中国互联网20周年，中国互联网产业站在新一轮腾飞的前夜。

　　那年3月，腾讯入股京东，5月，京东美股上市；9月，阿里巴巴美股上市，成为当年全球规模最大IPO。快的打车还没有被滴滴收购，打车软件补贴大战火热。

　　那一年，互联网金融行业也掀起一轮补贴大战，各大平台贴息引客，新用户年化动辄飙至10%以上。

　　支付宝的母公司阿里小微金服就是在那一年10月，摇身一变成了蚂蚁金服，余额宝正是蚂蚁金服业务链条中的重要一环。

　　在这份报告里，中国互联网协会也多次提到，余额宝模式的成功，最核心的是传统互联网巨头用户和品牌实力的注入，本质上是互联网和金融合作的成功。

　　支付宝的加持，只是大幅降低了一只货币基金获取客户的难度。但真正吸引用户投入真金白银入场的，还是高收益。

　　但这种情况不可能一直持续下去。

　　“护城河”正在坍塌

　　从2014年到2020年，手握余额宝的天弘基金，成了公募规模七连冠。

　　尤其是2017年，天弘基金管理规模接近1.8万亿，成为国内首家万亿公募。天弘基金几乎是行业第二名易方达管理规模5967亿元的三倍。

　　依靠庞大的管理规模，天弘基金的收入也在2017年成为行业第一，当年营业收入约37亿元。2016年至2019年，天弘基金营业收入始终位居行业第一。

　　天弘基金的盈利能力也遥遥领先。2017年到2019年，天弘基金的利润稳居榜首。

　　尤其是2018年，天弘基金净利润超过30亿元，是行业第二工银瑞信的2倍，堪称最赚钱公募。

　　规模、收入和利润都非常强悍，但天弘基金的护城河又相当脆弱。

　　天弘余额宝并不是国内首只货币基金。从2003年起，国内公募机构就相继成立了大量货币基金，到天弘余额宝成立之前，货币基金数量已超百只。

　　余额宝最初长期只接入了天弘余额宝这一只产品。但从2018年5月起，余额宝也开始引入新基金分流。博时现金收益货币A、中欧滚钱宝货币A、华安日日鑫货币A等产品，当年相继接入余额宝。

　　如今接入余额宝的基金已是两位数。

　　带来的影响很明显。2018年一季度，天弘余额宝在规模逼近1.7万亿后迅速下降，2018年年末就降到了1.13万亿。

　　蚂蚁金服是天弘基金的大股东，天弘余额宝规模的压降，可以说是主动为之，但也可以说是出于风险控制的被动操作。不论性质如何，规模下滑对严重依赖余额宝的天弘基金产生了巨大的影响。

　　2019年，天弘基金收取的管理费从上一年度的52.3亿元，大幅下降至37.3亿元。其中来自余额宝的管理费从2018年的44.2亿元，降至31.5亿元。

　　更大的冲击，来自收益的下滑。

　　2018年，货币市场流动性充足，银行间拆借利率持续走低，基金收益率也一路下跌。余额宝告别了早前7%的收益，年化收益一路下降至4%、3%……

　　最新数据显示，天弘余额宝的年化收益已经跌破了1.5%。与其他货币基金甚至银行定期存款相比，余额宝都无任何优势。对于普通投资者而言，余额宝已食之无味。

　　天弘基金的行业地位早已大不如前。目前，天弘基金的最新管理规模降到了约1.14万亿，行业排名跌至第五。

　　（天弘余额宝规模变化）

　　虽然看上去排名仍然不错，但除了货币基金，天弘基金还有什么？

　　“跛脚”的天弘基金

　　在天弘基金依靠余额宝做大的同时，其他公募机构也在快速膨胀。如今我国已有6家万亿公募。

　　但从产品的丰富度和结构来看，天弘基金无疑是“偏科”最严重的一家。

　　按照最新规模计算，天弘基金1.14万亿产品里，有高达8240亿元为货币型，占比72%。用以衡量公募研究能力和投资水平的权益类产品规模，只有约1000亿元。

　　就这点权益产品，天弘基金还做得稀烂。

　　隐藏在余额宝光环背后，天弘基金旗下权益类产品亏损十分惊人。

　　目前天弘基金旗下77只股票型产品，仅有17只成立以来取得正收益，高达75%的产品为亏损状态。

　　2021年6月成立的天弘国证生物医药ETF，成立以来亏损超过了66%，在同类产品中业绩垫底。天弘基金成立已满3年的股票型产品，有一半近3年亏损在30%以上。

　　可以说，天弘基金的权益产品还没做大做强，口碑首先就做砸了。

　　严重的偏科和糟糕的业绩表现，让天弘基金看上去，不像一家正常的头部公募机构，更像是时代发展的畸形产物。

　　天弘基金前任总经理郭树强，早在2017年就说过，做大做强天弘基金的权益类产品一直是非常看重的事情。但事与愿违，连带郭树强本人，也早已不在天弘基金担任高管。

　　天弘基金几乎是头部公募里，近几年高管变动最频繁的一家。从余额宝创立到现在，天弘基金先后经历了4任董事长，4任总经理。

　　2023年7月郭树 强卸任之后，天弘基金又先后迎来了2任总经理。

　　目前担任天弘基金总经理的高阳，曾先后在博时、鹏华两家公募任高管。高阳早年曾管理过公募产品，但近几年似乎主要从事管理工作。

　　和天弘基金一样，博时基金也是一家以固收见长的公募。鹏华基金过去虽然发行过一些爆款权益产品，但近两年，鹏华基金许多权益产品亏损也相当厉害。

　　高阳和聂挺进的加盟，被认为是天弘基金补权益短板之举。

　　但如今的天弘基金，不仅需要补齐权益短板，也需要稳定固收地盘。不管是谁担任高管，压力都不会小。

　　最近几年，基金公司之间的竞争正日益加剧。基金管理费不断压降，规模、体量之争空前激烈。

　　货币基金规模面临萎缩，权益产品又未能贡献增量，空有头部公募虚名的天弘基金，要拿什么来拼？

责任编辑：何俊熹