pred-178在线观看「どうして」　　而各大视频网站不仅对会员有着严格的等级划分，还会用低价策略吸引用户购买连续包月会员。但低价也就意味着会员的观看权限低，手机端能看的内容，电视端无法观看，且不支持投屏；而如果用户还想观看体育赛事、动漫等节目，则需要再次付费，进一步提升会员等级。TRHoXDXm-KNvbYWsq0pwXZFeXy0-基金半年考：谁跑赢了？

　　来源：读数一帜 

　　今年上半年商品型基金、QDII基金、债券基金收益领先，国内主动权益类基金平均收益-5%

　　2024年上半年已收官，公募基金业绩如何？Wind（万得）数据统计显示，二级投资分类中，商品型基金与投向海外的QDII（合格境内机构投资者）基金保持领先，债券型基金也获得了不错的收益，国内主动权益类基金整体收益依然告负。

　　来源：《财经》根据Wind整理

　　从上表可以看到，商品型基金上半年以11%的平均收益遥遥领先；其次是QDII基金，平均收益在4%-6%之间；接着是债券基金，平均收益在2%-3%之间；国内主动权益基金平均收益整体告负，平均下跌5%；平均收益最差的是股票FOF（Fund of Fund，基金中的基金），14只股票FOF平均跌幅超7%。

　　纳指科技类基金领涨

　　商品型基金中，黄金主题基金为主力，平均收益13%。此外，全市场唯一一只白银主题基金——国投瑞银白银期货以23%领涨。

　　QDII基金中，纳斯达克100指数上半年涨幅16%，跟踪纳指的基金也录得相近收益。其中表现最为突出的是景顺长城纳斯达克科技市值加权ETF（下称“景顺纳指科技ETF”），今年以来上涨33%。

　　进一步梳理可发现，该基金的亮眼收益来自对纳指的科技成分股提纯。该基金聚焦纳斯达克100指数中的科技板块，并以市值加权法分布，前三大权重股分别为：英伟达，权重14%；微软，权重13%：苹果，权重12%。其中英伟达今年以来股价上涨150%。

　　公开数据显示，目前国内投向纳斯达克的ETF中，仅有一只专门投向科技板块的产品。景顺长城也借此产品实现后来居上，一年时间产品规模由不到5亿元扩大至最新的87亿元。

　　景顺长城副总经理陈文宇告诉《财经》，科技板块与非科技板块其实具有截然不同的投资逻辑，如果能够对其分别进行提纯或升级，则可以为投资者提供Beta更纯粹的投资工具。“ETF产品的同质化程度比较严重，在费率和跟踪误差区别不大的情况下，我们作为后发者并没有较强的竞争优势。因此，我们决定把重心放在产品研发上，希望在相同或相似的赛道中，打出特色和差异。”

　　除了景顺纳指科技ETF，同样受益于AI（人工智能）产业趋势获得亮眼业绩的QDII基金还有建信新兴市场优选等。

　　来源：《财经》根据Wind整理

　　主动权益类基金方面，人工智能与高股息成为收益的主要来源。宏利基金基金经理王鹏旗下多只基金上榜，宏利景气领航两年持有今年以来收益超30%，永赢基金基金经理许拓的永赢股息优选A半年度收益28%。

　　王鹏的方法论是“投资景气行业龙头，追求戴维斯双击”，上半年的收益主要来源于对AI板块的重仓。他认为，今年市场的投资机会在于以下几个行业：一是生成式AI行业。蓬勃发展带来的算力投资机会仍然会继续，且龙头公司已经进入业绩连续超预期的阶段，投资体验会改善，应用的投资机会还需要观察；二是受益“卡脖子”环节进口替代的行业。在经历了回调后，投资机会重新开始显现；三是高质量发展阶段国内偏刚需的行业以及中长期产业出海的投资机会。此外，利率下行阶段高股息的投资价值还会延续。

　　上半年的另一条收益主线是高股息。许拓认为，稳健是当前阶段经济和社会发展的底层色彩，企业经营目标已经率先转变，权益投资的收益率目标也需要尽快转变，既要合理放低收益率目标预期，也要提升获得这份收益的耐心。

　　70只基金跌幅超30%

　　相比上半年业绩居前基金的多 样化，业绩较差的基金投资方向集中在小市值股票

　　来源：《财经》根据Wind整理

　　2023年金元顺安元启在微盘股策略上的成功应用使其成为网红基金，但该公司后续发行的金元顺安产业臻选却成为今年的垫底基金，微盘股策略在一季度期间受重挫。该基金成立只有七个月，目前已亏损38.58%。

　　排在倒数第二的同泰开泰则是败在了北交所的股票上。其基金经理王秀在一季报中表示，北交所有很多专精特新的公司，许多公司都是细分领域的龙头，未来成长性较好。回调后性价比更高，具备更大的投资价值。继该基金一季度下跌26%之后，二季度继续下探15%。而在今年年初更换基金经理之前，该基金主要在光伏、芯片、医药等成长领域轮动配置，2023年下跌28%，2022年下跌31%。

　　泰信现代服务业基金一季度重仓新能源上游公司。该基金一季度下跌21%，大幅跑输业绩基准（+3%）。然而，其基金经理黄潜轶在季报中表示，基金适当规避了系统性风险，在风险解除后维持高仓位运作，结构上阶段性配置了防御性板块，但整体维持估值相对低估、基本面有望触底的行业及公司的配置。

　　主动权益类基金整体收益告负，大背景是上半年股票市场的整体弱势。经历了多次“国家队”入场托市之后，上证指数仍然围绕3000点上下震荡。

　　许拓告诉《财经》，核心原因既有市场对国内宏观经济企稳的信心不足而对上市公司盈利偏悲观，也有美债利率维持高位对中国资产的估值形成压制。从结果上看，估值较高、缺乏业绩支撑、质地较差的一部分公司跌幅明显，部分有问题的公司甚至被退市；而低估值的优质公司体现出一定的价值回归，竞争优势明显、企业经营规范但短期景气度一般的公司也体现出一定的抗跌性。

　　许拓认为，这种变化本质上是资本市场在主动和被动地做纠偏，不断纠正以往过于关注短期景气度和所谓的投资逻辑，而忽略了企业中长期给股东创造回报的确定性、稳定性和持续性，从交易不确定性较高资产以获得资本利得，逐步转向持有确定性相对较高资产以获得合理回报。监管层更加强调以投资者为中心，多管齐下，既有对违法违规行为的查处力度的不断加大，也有对企业加大分红回购、克制融资冲动行为的积极引导，更有通过引入长期资金、稳定资金以平抑市场的波动。“种种变化对于资本市场的长期健康发展明显有利的，符合高质量发展的要求。”

责任编辑：杨红卜