招商证券美国6月就业数据分析:降息预期重燃 对资产价格的提振或仍延续

来源: 百度新闻搜索
2024-07-06 18:19:41

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  7月5日,美国劳工统计局(BLS)发布:2024年6月非农就业人数新增20.6万人,前值27.2万人;失业率反弹至4.1%,前值4.0%。

  招商证券主要观点如下 :

  1)6月非农新增20.6万人,尽管小幅超过市场预期的19万人,但是5月非农新增数据从初值的27.2万人下调至21.8万人,4月新增数据从下修后的16.5万人再度调整为10.8万人,合计下修11.1万人。

  2)分行业来看,制造业降幅-0.8万人(前值0万人),与ISM制造业PMI在6月份枯荣线下降幅深化至48.5%(前值48.7%)的情形相一致。休闲和酒店业新增放缓至0.7万人(前值2.2万人),结合其他数据来看,ISM非制造业PMI在6月降至枯荣线下48.8%(前值53.8%),JOLTS岗位空缺率尽管整体在5月反弹至4.9%(前值4.8%),但休闲住宿业分项大幅回落至5.2%(前值5.9%),均反映出服务业消费的温和降温。教育和医疗服务以及政府部门为整体非农新增的主要拉动项目,近月来拉动占比近半,6月占比扩大到74%。其中,教育和医疗服务新增升至8.2万人(前值8.1万人),政府部门大幅扩大至7.0万人(前值2.5万人),主要集中在州和地方政府。临时支持服务业降幅扩大至4.89万人(前值1.6万人),商业服务转负至-1.7万人(前值3.1万人)。

  3)时薪增速环比0.3%(前值0.4%),同比小幅回落至3.9%(前值4.1%)。亚特兰大联储数据亦反映出结构性的工资变化,除建筑与采矿业工资增速反弹、教育与医疗业工资增速下行边际放缓之外,制造业和服务业的工资增速均在持续回落,核心通胀的价格压力相对有限。

  尽管上月非农数据呈现出冷热不均的矛盾信号,正如鲍威尔周二在欧央行论坛所表示的,美国劳动力市场仍运行在持续均衡的正轨上。

  6月劳动参与率反弹至62.6%(前值62.5%),其中25-54岁族群的劳动参与率上行至83.7%(前值83.6%),劳动力供给侧在持续修复。近月劳动参与率小幅回落主要反映出青少年劳动力参与率和20-24岁族群参与率的下行,为毕业季的短期影响。失业率反弹至4.1%,小幅超过市场所预期的4.0%,非裔美国人失业率反弹幅度扩大。

  风险提示:

  美联储政策超预期。

责任编辑:郭建

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  据“陕视新闻”消息,12月1日上午,陕西省十三届人大常委会第三十七次会议第二次全体会议(闭幕会)召开。会议决定:接受赵一德辞去陕西省省长职务。会议经表决,决定任命:赵刚任陕西省副省长、代理省长。

张雅慧

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