亚洲老熟女骚屄彼女はメロディーを小さくハミングしながらスカボロフェアを最後まできちんと弾いた。僕らは三人で拍手をしcレイコさんは丁寧に頭を下げた。　　新学期运动强度降低r2QCJalu-9VOch3aDVtSgwp5IYZIB-年内40余家公司“摘星脱帽”，风险未必完全解除

　　“摘星脱帽”并不意味着风险解除。

　　上市公司“摘星脱帽”“披星戴帽”情况颇受市场关注，其中存在怎样的风险与机会？

　　根据Wind数据统计，今年以来，逾40家公司撤销ST或*ST，或者“摘星脱帽”。其中，沪市公司中有8家撤销ST，7家撤销*ST。

　　当然，今年以来也有部分公司“披星戴帽”，沪市公司中有12家被实施ST，18家被实施*ST，其中部分公司“摘星”后继续“戴帽”。截至11月22日，A股市场共有116家上市公司股票处于“ST”或“*ST”状态。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉认为，“摘星脱帽”意味着公司出现积极的变化，但并不一定意味着公司基本面已经出现根本好转，投资者仍需要注意来自于公司自身和市场竞争的风险。投资者在面对“摘星脱帽”的公司时，需要谨慎审慎，认真分析公司基本面，以便做出更加明智的投资决策。

　　年内逾40家公司“摘星脱帽”，还有116家“披星戴帽”

　　众所周知，上市公司股票被实施退市风险警示的，在公司股票简称前冠以“*ST”字样；上市公司股票被实施其他风险警示的，在公司股票简称前冠以“ST”字样。公司股票同时被实施退市风险警示和其他风险警示的，在公司股票简称前冠以“*ST”字样。

　　以日海智能情况来看，该公司股票自11月3日起“摘星脱帽”。该公司因2021年度财务会计报告被出具无法表示意见的审计报告，自2022年5月6日起被实施“退市风险警示”；又因2021年被出具否定意见的内部控制审计报告，于同日起被实施“其他风险警示”。2022年度这两项情形消除，从而实现“摘星脱帽”。

　　以ST瑞德为例，该公司2021年度经审计的期末净资产为负值，股票于2022年4月26日起被实施退市风险警示。到2022年度，经审计，期末净资产已转正，股票触及退市风险警示的情形已消除。但因为该公司存在业绩补偿事项尚未完成，且重整后持续经营能力有待进一步恢复的情形。该公司股票自2023年6月15日起撤销退市风险警示，但继续实施其他风险警示。

　　对于投资者关心如何确保公司正常经营和不被退市？近期*ST华仪回复投资者称：“公司正积极与控股股东、相关债权人沟通，力争撤销风险警示。如有相关进展，将及时履行披露义务。”

　　ST鹏博今年能否摘帽，也成为投资者关心的问题。该公司回应称：“尚未递交相关申请，同时，公司将严格按照有关法律法规的规定和要求，每月披露一次其他风险警示相关事项的进展情况。请广大投资者理性投资，注意风险。”

　　也有多数公司在今年“披星戴帽”。据第一财经了解，上市公司被实施ST的原因主要为被会计师事务所出具了非标意见的审计报告、经审计的期末净资产为负值、收到法院受理公司重整申请裁定、因重大信息披露违法被行政处罚、最近三个会计年度扣除非经常性损益后净利润均为负值、最近一个会计年度经审计的净利润为负值且营业收入低于1亿元等。

　　截至11月22日，A股市场共有116家上市公司股票处于“ST”或“*ST”状态。

　　“摘星脱帽”并不意味着风险解除

　　退市风险警示和其他风险警示在目标上的差异，在于前者侧重于提醒投资者关注公司退市的风险，而后者则更注重提醒投资者关注公司的整体风险情况。

　　田利辉告诉记者，退市风险警示通常关注公司的可持续经营能力。如果触及营业收入、净资产、经审计过后的净利润、审计机构的意见等指标红线，公司会被实施退市风险警示。退市风险警示的目的在于提醒投资者注意相关风险，避免因公司退市而遭受损失。

　　“其他风险警示则大多和公司的一些违法违规行为有关，比如资金占用、董事会和股东大会无法正常召开等。这些警示旨在提醒投资者关注公司的潜在风险，以便做出更加明智的投资决策。”他同时称。

　　那么，“摘星脱帽”是否意味着上市公司基本面真正转好，还是仍存风险？

　　在田利辉看来，“摘星脱帽”意味着公司出现积极的变化，但并不一定意味着公司基本面已经出现根本好转，投资者仍需要注意来自于公司自身和市场竞争的风险。

　　对此，田利辉从两个方面分析称，一方面，部分公司可能通过债务重组、资产剥离等方式来修复财务数字，实现“摘星脱帽”。然而，这并不意味着公司已经恢复了持续经营能力。甚至，个别公司账面修复的方式还有财务造假、违规担保等问题。

　　另一方面，“摘星脱帽”并不一定意味着公司的未来发展前景已经完全好转，前期导致“披星戴帽”的治理不佳、管理不善和产品不良 等问题是否得到解决需要观察和分析。

　　上海明伦律师事务所律师王智斌也称，从资本市场的现有案例来看，不少公司的风险叠加，既有退市风险警示，也有其他风险警示，想要安全“拆除”这些叠加的风险并不容易。因此，投资者不仅要关注这些公司“摘星脱帽”时的状态，还要根据这些公司过往的历史状况、现有经营能力、未来的可持续经营能力等信息来客观评价企业，关注投资风险。

　　当然，也有多数公司在今年“披星戴帽”，对此投资者又需注意哪些风险？

　　田利辉认为，“披星戴帽”的公司往往存在财务困境风险、经营不良风险、流动性风险和合规风险。如果公司“披星戴帽”，投资者需要高度重视其财务状况风险、股价下跌风险和强制退市风险。

责任编辑：刘万里 SF014