本刊 红刊财经

　　中秋节来临，从财务的角度看，月饼市场的利润空间非常可观，这是许多企业纷纷涉足月饼市场的主要原因。

　　中秋月饼进入平价时代

　　浏览淘宝、京东、拼多多等购物平台可以发现，市场中在售的月饼礼盒多集中在70元-300元之间，500元左右的月饼礼盒已经达到价格的上线。探寻背后的原因，之所以中秋月饼进入平价时代，与2022年国家发展改革委、工业和信息化部、商务部、市场监管总局联合发布的《关于遏制“天价”月饼、促进行业健康发展的公告》不无关系。

　　此外，2024年4月1日起正式实施新的《月饼质量通则》，在原标准“原料和辅料”基础上增加“饼皮及馅料”的要求，即对馅料中有相关添加量要求；目前，多数企业已按照新标准要求生产中秋月饼，在月饼包装上明确标注主要馅料成分含量。

　　据中国数据研究中心9月12日发布的《2024中国月饼行业消费与品牌现状白皮书》（简称《白皮书》）的数据显示，2015年-2022年，中国月饼产量增长率达到33.2%，销售额增长了84.9%。2020年时，中国月饼产量达到38万吨，销售额为205.2亿元。2021年，月饼产量达到39.8万吨，销售额为218.1亿元。2022年，月饼产量达到43.7万吨，销售额为243.8亿元。2023年中国月饼销售规模实现271.3亿元。

　　该《白皮书》预测，2024年中国月饼市场规模预计增长12%，达到302亿元，将首次突破300亿元大关，非常具有历史意义，2025年更有望增至332亿元。

　　不过，根据中国焙烤食品糖制品工业协会预测，今年中秋月饼产量与销售额则预计约30万吨与约200亿元，相比去年或略有下降。据《新京报》报道，与往年相比，今年月饼团购订单下滑35%到40%。

　　高毛利率引上市公司争相布局？

　　虽然从预测数据看，今年的月饼销量能否增长还是未知，但企业端尤其是上市公司仍在争相布局，出现这种情况最主要的原因在于月饼具有较高 的毛利率。根据上市公司披露的公开数据，月饼的毛利率通常较高，如广州酒家和元祖股份的月饼业务毛利率可以达到50%～60%之间。  

　　比如在2017年至2023年期间，广州酒家月饼系列产品毛利率最高达到63.22%，2023年最低也有52.49%，大约占公司总营收的四成‌。通过广州酒家2023年的年报可以看出，月饼是主营业务中毛利率最高的一项。

　　图：广州酒价主营业务毛利率

　　另一家做糕饼的‌元祖股份，在2019年时月饼礼盒的毛利率高达65.85%。尽管自2020年开始，月饼被合并到中西糕点礼盒中，但“中西糕点礼盒”产品类别的毛利率仍然保持在较高水平，例如2023年时毛利率为57.13%。

　　图：元祖股份中西糕点礼盒毛利率和礼盒套装情况

　　此外，像五芳斋的月饼毛利率为20%多，虽然公司的主要产品为粽子，不过月饼是非粽业务中平稳发展的业务之一。2023年，月饼占其收入的8.66%，毛利率为22%。在该公司2023年的年报中，五芳斋提到：公司着力稳固粽类行业的市场地位，积极拓展非粽类产品线，以月饼为主的非粽业务平稳发展，饭团等品类崭露头角。

　　具体说来，公司的月饼大单品主打奶香生椰流心糯月饼，从产品洞察、选品到概念确认和落地，单品口味获得消费者较高认可，树立了五芳斋独特记忆口味大单品的形象，提升了五芳斋在月饼市场的地位。

　　五芳斋月饼的毛利率

　　此外，在上市公司中，2023年桃李面包的月饼毛利率为15%，且同比略降，但月饼的营收和销售量都是上升的。

　　桃李面包2023年月饼的毛利率

　　传统公司布局“中规中矩”

　　今年特色月饼、跨界月饼火出圈

　　通过阅读这些上市公司年报可以发现，作为平稳发展的节日产品，月饼是这些公司进一步丰富公司产品线，不断推出味美、营养、附加值高的系列产品，形成有厚度、有竞争力的产品矩阵中的重要一环。

　　特别是，一些上市公司已经前瞻性开展中秋等重点节令产品产销规划。随着消费需求的变化，企业们正在想尽方法调整产品策略，提高消费者体验。

　　比如，五芳斋表示，今年在月饼领域研发创新推出“随心配”，让消费者可以自由组合选择喜欢的口味和产品，定制中秋礼盒。不仅如此，五芳斋向股东送月饼火出圈，造就了股价上涨。据五芳斋公告，此次赠送对象是7月5日股权登记日持有公司股份1000股以上的股东，他们可以免费申领一盒中秋糕点礼盒。

　　广州酒家在投资者互动平台上表示，目前正值月饼销售旺季，公司在线下直营门店、各大卖场和线上平台等渠道推出月饼系列产品促销活动。其公司高管表示，在价格方面，公司月饼价格体系较为稳健，双黄纯白莲蓉月饼等拳头产品指导零售价与去年基本保持一致。

　　不仅如此，今年中药老字号企业推出的中药月饼也上了热搜，比如北京同仁堂推出“五方月圆同满愿”月饼礼盒，内含9枚月饼，6种口味，里面包含了枸杞、人参、当归、党参、黄芪、铁皮石斛等多种中药材。云南白药推出的“本草颐月”月饼礼盒，则将天麻、黄精、陈皮、山楂等药材放入其中。

颜岳威（记者 杨素贞）09月16日,瑞克想都没想，便是猛的举起拳头来，瞄准了心脏就狠狠的一拳打了下去。

颜岳威（记者 杨士龙）09月16日,“好，简直太好了。”

只见，血尸右手捏拳，往前一砸。