来源：环球老虎财经app

　　停牌10个交易日后，双成药业重组预案靴子落地。

　　9月10日晚间，双成药业发布重组预案公告，拟通过发行股份及支付现金的方式向奥拉投资、WinAiming等25名交易对方购买其合计所持有的奥拉股份100%股份。

　　公告内容显示，本次交易完成后，奥拉股份将成为上市公司双成药业的全资子公司，双成药业也将从化学合成多肽药品的生产转变为以半导体行业中的模拟芯片及数模混合芯片的研发、设计和销售业务为发展重心，并在计划在未来剥离医药类相关资产。

　　值得注意的是，双成药业与奥拉股份共同受王成栋、WANG YINGPU控制。因此双成药业本次交易为同一控制下整合，上市公司的实际控制人预计不会发生变更，因此也并不构成重组上市。

　　选择牺牲双成药业成全奥拉股份的背后是王成栋的无奈。根据双成药业近年来的财报可以发现，公司经营业绩持续承压，甚至有着退市风险。与此同时，被王成栋寄予厚望的奥拉股份又迟迟未能上市。

　　最终，王成栋选择将旗下两块重要资产进行“合并”，“保壳”双城药业的同时，也能实现奥拉股份的“绕道”上市。

　　跨界并购

　　为“保壳”？

　　一纸重组预案公告，让双成药业“悄悄”换了赛道。

　　近日，双成药业披露《发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案》，计划通过发行股份及支付现金的方式向奥拉投资、WinAiming等25名交易对方购买其合计所持有的奥拉股份100%股份。

　　此外，还将向不超过35名特定投资者募集配套资金，发行股份购买资产的发行价格确定为3.86元/股，募集配套资金的发行价格不低于定价基准日前20个交易日上市公司股票交易均价的80%。

　　根据双成药业和奥拉股份的主营业务来看，此次交易属于跨界并购。公开资料显示，双成药业在化学合成多肽药物合成、纯化分析、活性测定、制剂工艺等方面颇有建树。而奥拉股份则主要从事模拟芯片及数模混合芯片的研发、设计和销售业务，主要产品包括时钟芯片、电源管理芯片、传感器芯片、射频芯片等。

　　令人侧目的是，此次交易后作为买方的双成药业将大改发展条线，将发展重心放到并购标的奥拉股份的主营业务上。

　　公告内容显示，本次交易完成后，上市公司将实现战略转型，重点发展模拟芯片及数模混合芯片设计业务，借此帮助上市公司寻求新的利润增长点，进一步提高上市公司持续经营能力。

　　其背后的逻辑在此次重组的原因中有所体现，双成药业表示，公司主要从事化学合成多肽药品的研发、生产和销售，近年来随着医药体制改革不断深入，在医保控费的大背景下，受宏观经济、行业政策等多方面因素的影响，医药行业市场竞争加剧，公司化学合成多肽药品经营业绩下滑，未来业务的增长存在一定的不确定性。

　　事实上也确实如此，双成药业的财报显示，上市公司经营业绩持续承压，2021年至2022年公司营业收入持续下滑，实现归母净利润分别为-0.2亿元、0.09亿元，2023年双成药业归母净利润由盈转亏，亏损金额达0.51元，与2022年相比，下滑幅度较大。

　　更为致命的是，这种颓势还在延续。2024年上半年双成药业业绩继续恶化，公司实现营收9489.26万元，同比减少31.74%；归属于上市公司股东的净亏损1694.62万元，而上年同期取得盈利879万元。此外，公司毛利率为61.76%，同比下降9.58%；净利率为-25.52%，较上年同期下降24.92%。

　　而根据深圳证券交易所股票上市规则（2024年修订），如果上市公司在最近一个会计年度经审计的利润总额、净利润或者扣除非经常性损益后的净利润孰低者为负值，并且扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入低于3亿元，深圳证券交易所将对其股票交易实施退市风险警示。

　　这意味着，业绩持续承压的双成药业若无法逆转颓势，或面临退市风险。而这次通过收购奥拉股份并转型半导体行业，双成药业有望借此“保壳”。

　　迫切上市的

　　奥拉股份

　　双成药业“转行”另一大原因是，被王成栋寄予厚望的奥拉股份迟迟无法上市。

　　2018年5月，奥拉股份成立，或得益于王成栋老辣的资本运作手腕，2021年1月，奥拉股份通过老股转让的方式，引进了瑞业数金、宁波通商基金、中航信托、丝路华创、疆亘资本、弘毅投资众多投资机构。据称，该轮融资中奥拉股份的估值高达100亿元。

　　成功融资后，王成栋将目光锁定在了科创板。2022年11月，奥拉股份正式申报科创板上市，并计划融资30亿元。不过，在经历三轮问询、历时一年半之后，最终却在2024年5月撤回了上市申请。

　　根据监管部门曾在IPO问询中要求奥拉股份说明是否存在流动性风险，其募集资金规模与资产规模、人员规模、发展阶段、技术能力、订单获取能力的匹配性等。

　　透视王成栋主动撤材料的原因，除了近来IPO审核收紧的大背景外，公司自身也存在不少的“问题”。

　　招股书显示，报告期内，奥拉股份不仅营收波动幅度较大，其净利润也呈现严重亏损的状态。财务数据显示，2019-2021年及2022年上半年的报告期内，奥拉股份实现营收分别为13356.11万元、40509.45万元、50246.67万元和22117.92万元；同期对应的归母净利润分别为1893.00万元、681.75万元、-109556.03万元和-46571.27万元。

　　令人诧异的是，造成巨额亏损的主要原因是股权激励。招股书内容显示，2020年11月21日，奥拉股份第四次董事会审议通过了员工股权激励方案，决定对公司全体员工实施股权激励，股权激励对象共计318人，员工持股平台的受让价为1元/出资额。

　　此后奥拉股份根据相关规定，对本次员工持股平台受让股权事项按股份支付进行了会计处理，最终经测算需确认的以权益结算的股份支付费用总额约为30.71亿元。

　　因此，2020至2022年上半年，奥拉股份分别确认16164.48万元、120386.85万元和48493.43万元的股份支付费用，合计18.5亿元。受此影响，同期公司扣非净利润分别亏损1308.80 万元、87224.32 万元和47069.52 万元，累计亏损达13.56亿元。

　　直到2023年，奥拉股份的股份支付费用全部摊销完毕，并在2024年1至7月成功实现扭亏为盈。

　　此外，根据招股书内容，截至2022年半年度末，公司的总资产为6.92亿元，净资产为4.09亿元。但IPO时，奥拉股份却想募资30.07亿元募资计划，其中用于补充流动资金的金额就达9亿元，而此时公司账上货币资金仅5218.09万元。

　　值得一提的是，奥拉股份的“家族色彩”颇为浓厚，根据奥拉股份的招股书内容，截至招股书签署日，WANG YINGPU通过奥拉投资、Ideal Kingdom间接持有发行人 50 .27%的股份，王成栋通过宁波双全间接持有发行人7.23%的股份，而WANG YINGPU正是王成栋之子。

　　此外，张立萍系实际控制人王成栋的配偶、实际控制人WANG YINGPU的母亲，通过宁波双全间接持有发行人0.0145%的股权，为实际控制人的一致行动人。

　　“改道”的

　　王成栋

　　王成栋对半导体赛道倾心已久。

　　毕业于辽宁大学外语系的王成栋1979-1983年任职于鞍山市政府机关，自1984年起，响应国家号召的王成栋开始“下海经商”，历任多家公司副总经理、总经理、董事等职务。

　　1988年王成栋来到海南岛，并在两年后成立了双成药业并担任董事长。该公司是一家以化学合成多肽药品为特色的高科技企业，专业从事化学合成多肽药品的生产、销售和研发，成功开发了多个化学合成多肽药物和20个其他各种治疗类药物。

　　2012年8月8日，双成药业成功在深圳证券交易所中小板（现主板）上市。作为海南药企中的佼佼者，双成药业也让王成栋与其子王荧璞的财富跻身海南全省前几位。

　　据悉，泰凌微由海归技术团队创立，2015年获英特尔投资，2016 年泰凌微被电子时代（EE Times）评定为全球最受关注的新兴半导体公司之一；次年泰凌微估值已达22.49亿元。也正是这一年，双成投资将泰凌微股份以12.52亿元出售，获得11.07亿元收益。

　　为了更快杀回半导体赛道，王成栋父子选择收购，被他们顶上的是印度奥拉。公开资料显示，印度奥拉成立于2010年，是一家芯片设计公司，2017 年末公司王成栋父子收购了印度奥拉。

　　次年，奥拉股份成立，并于当年完成对印度奥拉的整合。在王成栋的带领下，公司一方面快速构建自身的供应链体系，另一方面在境内组建销售及技术团队，开发市场、贴近客户、精准掌握客户产品需求并对接客户的技术评估和测试工作。

　　或许正是因为奥拉股份成长迅速，而双成药业迟迟无法破局，所以奥拉股份的半导体业务逐渐变成了王成栋的战略重点。

　　总体来看，转战半导体赛道的王成栋能否讲好新的资本故事，还需时间的考验。

责任编辑：杨红卜

阮旭麟（记者 李欣峰）09月14日,�

阮旭麟（记者 蔡怡君）09月14日,大皖新闻消息，北京时间10日晚间，世预赛18强赛第二轮国足主场迎战沙特，在开场16分钟就1比0领先且多一人的情况下，国足最终惨遭沙特逆转，1比2输掉了比赛，遭遇18强赛两连败。赛后，主教练伊万科维奇成为众矢之的，现场球迷高喊下课，新闻发布会上媒体问其是否选择辞职，官媒人民日报也写道，“中国队痛失好局，主帅难辞其咎。”赛后，球迷纷纷去前国足主帅@高洪波2010年发布的唯一一条微博下留言，呼唤高洪波重新出山。截至目前，高洪波那条微博下的留言评论，已突破3.8万条。高洪波唯一一条微博下的评论已近4万条记者注意到，高洪波的微博认证还是“中国国家足球队主教练高洪波”，2010年加入微博后，发且仅发了一条微博。在这条微博下，很多球迷留言请高指导重新出山，“队危，速归！”多位球迷留言请高指导重新出山当然，评论区也并非只有一种声音，也有部分球迷留言表示，高洪波教练的执教风格颇为“固执”，且其第二次执教国足的世预赛战绩也并不理想，“高洪波怎么下课的忘记了吗？”此外，还有球迷劝高洪波千万别趟浑水……也有网友劝高洪波千万别趟浑水高洪波教练被球迷普遍认为是过去近15年内所执教过中国国家队效果最好的国产主教练，中国足坛名宿范志毅也曾点评“小高（高洪波）带的蛮好的”肯定其执教水平，高洪波任内国足曾踢出过诸如东亚四强赛3-0大胜韩国，热身赛1-0力克法国队等等经典比赛。高洪波（左）现任北京市足协技术总监 图据北京市足协国足近10年换过9任主帅根据统计，近10年中国男足已经更换过多达9任主教练。在国足近10年的这9任主帅中，任期最长(825天)以及率队参加比赛最多(30场)的是里皮(一期)，任期最短(49天)成绩最差(2场0分)的则是卡纳瓦罗，率队成绩最好(6场场均2.17分)的则是里皮(二期)。中国男足近10年9任主帅及带队成绩如下：伊万科维奇，任期199天至今，6场1胜2平3负，场均0.83分亚历山大·扬科维奇，任期384天，18场5胜5平8负，场均1.11分李霄鹏，任期117天，4场0胜1平3负，场均0.25分李铁，任期763天，13场6胜2平5负，场均1.54分里皮(二期)，任期174天，6场4胜1平1负，场均2.17分卡纳瓦罗，任期49天，2场2负，场均0分里皮(一期)，任期825天，30场11胜8平11负，场均1.37分高洪波，任期251天，8场3胜1平4负，场均1.25分佩兰，任期680天，26场11胜10平5负，场均1.65分伊万科维奇“继任者”已浮出水面据北京青年报报道，在是否换帅的问题上，中国足协一直持审慎态度。一方面，国足即便遭遇两连败，但仍有8轮未战，换言之，伊万到目前并不存在“未按合同约定完成阶段带队任务”的问题。另一方面，换帅牵扯的各类问题错综复杂，足协除了需要与现教练团队处理合同问题外，能否在短期内物色到适宜的接替人选也存疑问。9月10日，中国队赛后离场 图据新华社北京青年报称，从目前形式来看，中国足协已经到了非换帅不可的地步。除了舆论和球迷的压力，国足当下士气的低落也是不能忽视的事实。数据显示，国足在伊万麾下参加了6场比赛，战绩为1胜2平3负，而从36强赛末轮客战韩国队至今，3连败已经让球队内部对伊万的用兵产生一定的质疑。如果主教练不被广泛信任，那么不仅更衣室会失控，比赛中球队技战术执行的效果也将大打折扣，而这才是中国足协最为担忧的。综合各类因素来看，中国足协更有可能在现役国字号男足梯队主帅中，选择一人“火线”接手国足。2005年龄段U19国足塞尔维亚籍主帅久尔杰维奇、2003年龄段U21国足西班牙籍主帅安东尼奥都是相对适合的候选人。北京青年报称，伊万科维奇于11日下午返京，随后将与中国足协进行工作沟通。足协是否决定换帅，或者选择怎样的新帅，答案很快会水落石出。延伸阅读“伊万下课”上热搜，媒体：被足协解雇将获赔9个月薪水主教练伊万科维奇在赛场上某种程度来说，这场1比2被沙特队逆转的比赛，比五天前0比7惨败于日本更让人难以接受，中日两国足球整体实力巨大差距的面前，第一场比赛的结果无非是多输了几个球。但本场比赛国足完全有机会赢球，至少是拿分，球员拼命了，很多球员都拼到了受伤退场；对手也犯错了，3分钟时间内先后送上一个乌龙和一张红牌。近乎90分钟多一人的情况下，国足最终被沙特队用两个角球逆转比赛。这个责任，只能而且必须是主教练伊万科维奇来承担。球员谢场过程中，呐喊了90分钟的球迷还在高喊“伊万下课”！而在微博热搜榜上，“伊万下课”长时间位列其中。留下诸多问号的克罗地亚人，却在赛后新闻发布会上拒绝辞职，“这个问题不应该由我来回答。”国足输球的责任必须由主教练伊万科维奇来承担两场比赛丢了三个角球本场比赛两个丢球，都来自对手的角球，这是国足两场比赛所丢的第三个角球，五天前中日之战开场12分钟，日本队角球打出挡拆配合，远藤航在巨大空位处完成头球破门。如果更细节一点，打日本和本场比赛第一个丢球，都是近门柱没有站人而远门柱站人，虽然曼奇尼赛后发布会并不承认角球战术是有过演练，但明眼人都能看明白，国足在角球防守过程中的巨大失误。“近门柱本来是安排李磊站的，对方角球战术是比较传统的方式，我们出现了漏洞，导致了丢球。”伊万赛后给出的回应来看，他是的确知道对手角球得分能力很强，但球队就是防不住。大连集训期间，就有媒体报道，伊万战术训练的重点是攻守转换和定位球攻防，而在打完日本回到大连后，球员在训练前接受采访时也曾表示，定位球是球队训练重点。那么问题来了，定位球防守难道是练了寂寞？谢文能无法支持才被换下迟迟不换人，临场指挥存在问题本场比赛更大的争议来自换人，中场休息王上源换下蒋光太，比赛第70分钟张玉宁换下武磊后，国足此后在第87分钟才用黄政宇换下谢文能，这三个换人都完全是被动的——蒋光太上半场倒地铲球过程中看上去受伤了，武磊连续冲刺体能大幅度下降，谢文能也是拼抢中倒地受伤。在比赛75至80分钟这个阶段，因为长时间少一人作战，沙特队体能出现明显下滑，国足已经开始连续围攻对手，与此同时费南多和拜合拉木明显体能下降，但伊万始终没有在这个时候进行换人，而曼奇尼在比赛第81分钟连换三人，沙特最终站稳脚跟，随后利用第90分钟的角球完成绝杀。而在沙特队进球后，伊万才想起换上阿兰和林良铭，但此时留给中国队只剩下最后4分钟时间，最终回天无力，中国队惨遭逆转。对于不换人这个问题，伊万的回答和外界的观感南辕北辙，他认为费南多表现出色，助攻了第一个进球，而谢文能和拜合拉木还有体能，能够完成技战术要求。实际上，费南多和拜合拉木在体能和效率上的下降，是肉眼可见的。70岁的主帅，临场指挥经验应该是最宝贵的财富，也是最值钱的，但伊万带队6场比赛，客场打新加坡莫名其妙摆出505阵型被对手扳平比分，本场比赛迟迟不换人，强项完全变成短板，让人难以理解。伊万本场比赛迟迟不换人让人难以理解习惯性甩锅，不愿承担自己的责任本场比赛关于角球防守丢球，伊万的回答留给外界甩锅的嫌疑，他表示近门柱是安排李磊站位的。话外之音，是李磊没有执行战术，导致第一个角球丢球。执教国足5场比赛，外界认为伊万的一些做法存在不愿意承担责任的意思。比如第一场比赛2比0领先新加坡的情况下被对手追平，伊万选择更换主力门将，之后就一直使用王大雷顶替颜骏凌首发，传递出颜骏凌应该为两个丢球负责的信号。36强赛第五轮主场1比1打平泰国的比赛，国足第20分钟被素巴楚头球破门，伊万在28分钟就用拜合拉木换下高天意，高天意没有紧跟后插上的素巴楚的确是丢球的原因之一，但这并不是全部，蒋光太同样让对手过于轻松传中。换下高天意，意味着将丢球责任全部指向球员，事实上整个上半场泰国至少有三次必进球机会，这难道不是伊万自己体系出了问题？就在和泰国队关键比赛赛前，伊万还在接受媒体采访时表示执教生涯在中国难度最大，因为中国足球没有明确清晰的足球体系。这话听着没毛病，但问题是，一场生死大战前主帅抛出这样言论的目的又是为何？言下之意，打不进18强赛都是中国足球本身问题，不是我的责任。伊万在场边高举双手看不出任何技战术的风格扬科维奇刷新职业化以来亚洲杯最差成绩后，中国足协选择了同样在亚洲杯带领阿曼小组出局的伊万。对于伊万来说，接手国足客观来说，有点时间紧、任务重。从3月至今已经过去半年，伊万也带队打了整整6场比赛。抛开1胜2平3负的成绩，克罗地亚人带给国足的技战术风格，犹如雾里看花，让人完全看不明白。6个对手可以细分，前两场打传统意义的弱队新加坡，国足以我为主，伊万采用4-3-1-2菱形中场体系。第三场生死战主场踢泰国，总体来说现在泰国和国足处在同一水准，伊万坚持的体系面对同级别对手就完全不奏效，若非运气帮忙，上半场就会被打花，最终1-1的平局也把国足逼上绝境，险些最终无缘18强赛。之后三场打韩国、日本、沙特，这是传统意义的强队，伊万两个客场采取稳守的策略没有问题，但最终场面呈现的结果是，守不住，更没有进攻。主场打沙特想拼进攻，哪怕人数处在优势的情况下，国足也没有控球优势，还因为两个定位球防守由胜转败。球队不但没有技战术风格，用人也存在很大的随意性。边路攻击手韦世豪在伊万的体系中始终打前腰，边路球员谢文能在中泰之战的关键时候替补打后腰，拜合拉木也在这场比赛打靠右的后腰，这都完全不是球员所擅长的位置。对阵日本的比赛，高准翼替补出场打后腰，同样是球员极其陌生的位置……伊万言下之意是自己不会选择辞职发布会为何拒绝辞职对阵沙特比赛赛后新闻发布会有点名场面的意思。资深媒体人孙雷一口气连续提问伊万：“为什么连续两场比赛角球丢球”“为什么体能下降比较严重的费南多坚持到了最后”“为什么用黄政宇对位换下谢文能”“你是不是会在这场比赛后选择下课”……很显然，下课是现场很多媒体人心中共同的想法，不少人现场都用鼓掌的方式来表达自己的态度。伊万没有回避问题，但他表示，“这个问题不应该由我回答。”言下之意，自己不会选择辞职，当然，中国足协可以主动选择解雇他。此前中国足协方面表示，和伊万科维奇签订的是阶段式合同。也就是说，在打进18强赛后，伊万的合同已经自动延续到小组赛结束（明年6月），如果现在中国足协解雇伊万，将赔付其9个月左右的薪水。从金钱角度来说，伊万拒绝辞职是可以理解的，但这种从来不主动承担责任的态度，无疑是令人失望的。最近两场比赛后，伊万从来没有说过自己为比赛结果负责。哪怕在6日从东京返回大连当天训练前接受媒体采访的时候致歉，伊万也是表示，球队需要为0比7向球迷致歉。至于其个人问题，从来没有说过。国足上下还能一条心吗？但愿吧。

�