白鹿掀起裙子迈开腿坐下去。緑はおかしそうに笑ってc僕の背中を軽く叩いた。「いいのよc別にどっちだっていいんだから」と彼女は言った。2022世界杯主题曲中文音译《到我们潍坊来吧》k4km-yoNOkocRXXpjbaMe3HUM6-放眼整个美国利率市场 降息押注已无处不在

　　智通财经APP获悉，众多迹象显示，市场对明年经济硬着陆和美联储激进宽松政策的押注正在美国利率市场迅速蔓延。

　　在短期利率期权方面（其价值与受美联储影响的担保隔夜融资利率（SOFR）挂钩），有望受益于明年年中美联储多次降息的期权合约结构一直受到青睐。其中值得注意的是，周一交易结束时有合约显示美联储到明年9月可能将降息250个基点，比目前掉期市场的定价高出约200个基点。

　　与此同时，在期货市场，美国商品期货交易委员会（CFTC）周一公布的数据显示，截至11月21日当周，对冲基金将SOFR 期货的净多头头寸增加到历史最高水平，总体而言，这将受益于未来几个月美联储预计将加大的宽松力度。

　　以下是市场各个领域的头寸概述：

　　活跃投资者持多头头寸

　　摩根大通的调查显示，在截至周一的当周，活跃客户的净多头头寸增加到78%，创1991年该调查开始统计以来的新高。在所有接受调查的客户中，60名受访者中有40人的净多头头寸也有所增加，达到2010年11月以来的最高水平。

　　SOFR衍生品交易最活跃

　　CME的未平仓合约数据显示，上周，在2024年3月到期的SOFR期权中，95.25和95.00的看涨合约有所增加，该期间的交易还包括买入94.75/95.00/95.25的蝶式看涨组合和Mar24 94.75-94.875/95.00/95.125鹰式看涨组合，明显的清仓包括94.875的看涨期权，作为94.75/94.875看涨期权价差组合的一部分出售。

　　截至周一收盘，就未偿未平仓合约而言，95.00的合约是最活跃的，其次是94.75。

　　对冲基金做多SOFR期货

　　截至11月21日当周的CFTC数据显示，对冲基金继续做多SOFR期货，净多头头寸创下新纪录，相当于每波动1基点约影响3000万美元。在美国国债期货方面，资产管理公司平仓了约7.6万份10年期国债合约，而对冲基金则增加了约3.3万份10年期国债合约的净空头。

　　长债期货偏斜接近中性

　　过去一周，随着长期债券期货的偏斜从负值逐渐接近中性，在收益率曲线的长端从当前水平对冲抛售的成本有所下降。与此同时，投资者正在支付溢价，以对冲两年期和五年期国债期货的进一步上涨，从而延长了收益率曲线前端和后端之间的偏斜差距。

责任编辑：郭明煜