美国国债市场在7月初开局不利，随着收益率的攀升，长期美债经历了一段艰难的时期。投资研究公司Bespoke Investment Group在周一的邮件中表示：“债券市场一直在下滑。”

　　数据显示，在过去一年中，BofA10年以上美国国债指数的总回报率下降了5.1%。Bespoke表示：“过去两年的年化回报率甚至更糟，为下降6.1%。”

　　美国债券市场在美联储应对超过两年的通胀飙升后一直挣扎。虽然通胀率自2022年6月的峰值以来大幅缓解，其顽固性使得许多投资者在波动的债券市场中感到不安。

　　Bespoke发现，自1978年以来，在过去41个月中，BofA10年以上美国国债总回报指数只有一个月的回报是正的。该行在谈到长期国债时表示：“相对于历史来说，这种持续弱势的长期延续是前所未有的。唯一有类似持续弱势的时期是1979年10月至1981年10月。”

　　根据FactSet的数据，截至周一下午，10年期美债收益率上涨约11个基点，达到约4.48%。债券收益率与价格呈反向关系。

　　SEI首席投资官Jim Smigiel在周一的采访中指出，他预计到2024年底，10年期美债收益率将升至约5%，因为通胀可能会保持“顽固”。尽管如此，他表示，预计美联储将在今年开始降息，因为制造业等部分经济领域在中央银行为应对美国高通胀 而加息后承受压力。

　　Smigiel指出，通胀也对低收入消费者特别造成了压力。但更广泛地说，“在美联储加息后，经济表现出惊人的韧性。”美国失业率一直处于历史低位，5月为4%。

　　周五，美国劳工统计局将发布6月的就业增长报告。

　　虽然许多交易员预计美联储可能在9月下调基准利率，Smigiel认为这可能“有点过早”。在2024年上半年固定收益市场经历了波动后，他预计美国债券市场在今年剩余时间内将面临更多“麻烦”。

　　根据FactSet的数据，iShares 美国全债市（AGG.US）在7月初的周一开始下跌，在2024年上半年总回报率为-0.7%。周一，该ETF下跌了0.54%。与此同时，Vanguard 长期国债ETF（VGLT.US）跌1.68%，在2024年上半年的总回报率为-4.7%。

责任编辑：郭建