久久视频福利视频何日がずいぶん迷ったあとで思いきって夫に話してみたんだけどc彼は信じてくれたわよcもちろん。私cあの日に起ったことを全部彼に話したの。レズビアンのようなことをしかけられたんだcそれで打ったんだって。もちろん感じたことまで言わなかったわよ。それはちょっと具合わるいわよcいくらなんでも。冗談じゃない。俺がそこの家に言って直談判してきてやるって彼はすごく怒って言ったわ。だって君は僕と結婚して子供までいるんだぜ。なんでレズビアンなんて言われなきゃならないんだよ。そんなふざけた話あるものかって。　　陶然亭公园不仅有剪窗花的现场体验活动，还在冰雪活动现场举行了手写福字、赠送小兔子挂件等活动。北海公园在阐福寺景区向游客送出200张文创福字。游客来到景山公园万春亭迎春纳福，可以在福条、福牌上书写新春寄语。国家植物园东南门植物文创店猜灯谜、送对联的新春祝福活动热闹非凡。北京动物园在正门广场开展活动，抽取幸运家庭，为游客送上新春祝福并发放新年礼物。紫竹院公园通过“雕版刷福”“写出你的新春祝福”等活动，邀请游客一起庆祝兔年的到来。除此以外，颐和园、香山公园、中国园林博物馆也开展了“送福”活动。n4MoCm-JAuHsK9n7lnlBDgg-国联证券：首予小鹏汽车-W“买入”评级 目标价113港元

　　报告主要观点如下：

　　智能升级，产品力竞争成为车型销量胜负手

　　（1）对于新势力车企来说，该行认为“从0到1”的突破是具备完整车型输出能力，“从1到10”的成功则来自于企业的持续聚焦，即通过“聚焦”战略让产品优势持续扩大，实现品牌的持续深化。（2）智能驾驶方面，高阶智能驾驶功能持续推进，城市NOA和AI代驾成为车企重点推进的方向，同时从消费者购车需求来看，智能化功能逐步成为消费者购车的核心因素。（3）行业价格战有望缓解，销量竞争有望重回产品力竞争和新车周期竞争。

　　智驾领先，小鹏具备完整产品输出能力

　　小鹏汽车凭借多年积累，城市智能驾驶和AI代驾功能逐步开放，高阶智能驾驶功能已领先行业，智能驾驶功能催化下长板更长。座舱空间、动力域及底盘设计均快速迭代，扶摇架构下有望实现性能上多方面的持续优化。家族式的语言设计帮助零部件一致性，规模效应显著有望修复利润率水平。

　　渠道优化定价清晰，销量重回上升通道

　　渠道上，小鹏引入优质经销商体系。定价策略上将被动降价策略转换为主动定价策略，强调车型性价比和车型的断层优势。车型来看，G6上市和P7i改款以致销量快速回升，2023Q3销量为3.9万辆，同比增长30.8%，环比增长53.2 %。G9和P5改款、X9上市有望扩展销量区间。同时与滴滴、大众的合作中公司能力已被充分认可，这也将有助于公司销量重返上升通道。

　　风险提示：智能化功能推进进度不及预期；智能化对整车销量影响不及预期；价格战加剧或影响车型竞争。

责任编辑：史丽君