在即将到来的总统选举中，税收走向是市场面临的一个关键问 题。

　　上周，债券市场就体现了这一点。由于对赤字增加的担忧，美国国债收益率飙升，因为在拜登辩论表现不佳后，投资者开始考虑唐纳德·特朗普第二次当选总统的潜在影响。

　　“这是过去十年中最重要的政策问题之一，”AGF Investments 的 Greg Valliere 告诉我。

　　原因如下：2017 年《减税与就业法案》中的几项条款将于明年到期，这些条款将企业税率从 35% 降至 21%，并降低了个人税率。

　　美国政府今年早些时候发布的预算提案要求对最富有的美国人征收 25% 的最低税率，并将年入超过 40 万美元的人的最高所得税率提高到 39.6%。

　　对于企业，拜登总统提议将企业税率提高到 28%，而共和党的胜利可能会将税率降至 15%。

　　请记住，对减税的热情在 2017 年推动了股市上涨，华尔街认为，特朗普再次当选总统将使这些减税措施更有可能延长。

　　但是，正如我们本周看到的市场走势一样，专业人士警告称，这对投资者来说可能并不一定是本垒打。

　　Truist 的 Keith Lerner 告诉我，延长减税措施对市场来说并不一定是好消息，他强调，在投资者评估债务增加的风险时，不要忽视债券散户的重要性。

　　“债券市场总是有可能对候选人降低税收、延长现行政策或增加支出的潜在行为持负面看法，”勒纳说。

　　对于那些准备投资策略的人来说，瑞银首席投资官索利塔·马塞利指出，因降低税收和放松监管而带来的热情可能会因贸易问题而减弱。

　　马塞利在给客户的一份报告中写道，因此，“利率和美元最初可能会上涨。”

　　但请记住，现在还为时过早，市场可能过于急于假设共和党大获全胜将保证减税。

　　瓦利埃尔认为，随着越来越多的共和党议员担心财政状况恶化，两党都“对延长减税感到畏缩”。

　　国会预算办公室 （CBO） 估计，延长《减税与就业法案》将在未来十年增加 4.6 万亿美元的赤字，比之前的估计多 1.1 万亿美元。目前美国联邦债务总额超过34万亿美元，预计2024年政府将花费近9000亿美元支付利息。

责任编辑：杨淳端