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中新网9月20日电(记者 陈彩霞)4年来首次!美联储降息50个基点!
当地时间18日,美国联邦储备委员会宣布,将联邦基金利率目标区间下调50个基点,降至4.75%至5.00%之间的水平。这是美联储自2020年3月以来的首次降息,也标志着由货币政策紧缩周期向宽松周期的转向。
美联储再度降息,主要原因是什么?这对美国和世界经济意味着什么?中国会否受影响?中新网特邀中银证券全球首席经济学家管涛、中国现代国际关系研究院研究员陈凤英展开深入解读。
4年来首次降息
美联储为何此时“踩刹车”?
自2022年3月至2023年7月,为缓解国内通货膨胀,美联储已连续11次加息,累计加息幅度达525个基点。美联社称,过去一年间,美联储将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%之间,为23年来最高水平。
“是时候调整货币政策了!”8月23日,美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上的这句话,被认为是美联储9月开启降息周期的直接暗示。
由此,本轮降息早已是意料之中。管涛指出,美联储此举主要有两大考量:
其一,美国通胀出现回落,居民消费价格指数(CPI)、个人消费支出平减指数(PCE)等通胀指标都从2022年的高点回落到了3%以下,美联储对通胀回落至2%的平衡目标有了更多“信心”;
其二,美国就业市场最近出现“降温”,新增就业岗位数量减少,失业率从低位上升,甚至一度触发了基于失业率预测经济的“萨姆法则”,引发民众对美国经济衰退的担忧。
“本轮降息属于‘先发制人’,”管涛称,“在经济未出现实质性问题前,美联储采取一次性降息50个基点作为预防性的措施,这在历史上确实罕见,是一次冒险的实验。”
陈凤英则指出,从2022年3月至今,美国货币紧缩政策持续时间过长,人们对融资成本、投资成本、消费都会产生不好的预期,收缩过度可能会造成经济衰退,美联储是时候降息来刺激经济活力了。
“此外,欧洲央行已经两次降息了,加拿大、英国央行也开始降息,国际上似乎已经开启常态化降息周期了。”她补充道。
不确定性增强
降息对美国和世界意味着什么?
“不应该看到降息50个基点,就说这是新的步伐!我们将谨慎地举行一次又一次的会议,并在过程中做出决定。”鲍威尔9月18日在新闻发布会上如是说道。
据美国消费者新闻与商业频道(CNBC)报道,鲍威尔当天强调,美联储并不急于降息,并警告市场不要将此次50个基点的降息视为常态。这一鹰派言论使得美股三大指数由涨转跌,美债收益率也随之回升,黄金价格在短暂冲高后回落。
“美国股市之所以未给出积极回应,主要因为美联储近期不打算停止收缩资产负债表,这会对流动性扩张产生影响。”陈凤英称,降息使得企业、个人融资成本下降,股市流动性增强,对于消费、投资和美国经济增长预期整体而言是好的。
陈凤英还表示,市场预期2025年美联储可能还有四次降息,全球将进入“中性利率”阶段,美元流动性增加,各种美元资产不会像加息时那样都流向美国,而是会流向全球各地,有利于打开各国通过货币政策刺激本国经济的空间,“利大于弊”。
管涛则指出,美联储即便启动降息,未来美国经济前景、货币政策前景都存在很大的不确定性——可能出现“软着陆”、“硬着陆”或“不着陆”的状态,美联储将根据不同的情形采取加快、放慢、暂停降息的操作,甚至有可能重新加息。
“资产价格具有过度上涨或过度下跌的超调属性,美国经济预期在三种状态中反复切换,这会造成全球金融市场的剧烈震荡。”管涛说道。
“加息和降息的问题也许并不像人们想象得那么重要,无论美联储降息25个基点还是50个基点,都不会产生惊天动地的效果,”美国《财富》杂志18日刊文称,“美国经济的不确定性始终存在。美国通胀比想象的更具粘性,压力也远比投资者预期的要更持久。”
据《金融时报》19日报道,民调显示,尽管近几个月通胀率有所下降,但大多数选民仍然对通胀和生活成本深感担忧。最新的FT-密歇根罗斯民调发现,五分之四的选民将价格上涨列为他们最大的财务压力来源之一。
全球多地掀起“降息潮”
对中国经济影响几何?
从全球范围看,美联储本轮降息步伐,来得其实并不快。此前,欧洲央行、加拿大央行和一些新兴经济体的央行已纷纷降息。
此次全球多地掀起“降息潮”意味着什么?将对中国产生怎样的影响?
陈凤英分析称,美联储降息有利于带动人民币对美元汇率上涨,由于此前市场的降息预期,人民币对美元汇价已经开始止跌,外资有可能回流中国。
“中美原本倒挂的国债利差有望逐步收窄,最关键的是有利于中国货币政策适度宽松,使其具备了推 动新一轮降准、降息的条件。”陈凤英说道。
管涛也指出,给定其他条件不变,美联储降息意味着中美的经济周期和货币政策分化趋于收敛,有助于缓解中国资本外流和汇率调整的压力,打开中国调整货币政策的空间,这对中国而言是有好处的。
同时,他强调,美国经济不论出现何种情形,对中国经济属于“有利有弊”。中国要在情景分析、压力测试的基础上做好应对预案,按照中央政治局会议提出的:抓紧落实已确定的政策措施,及时推出一些增量措施。
“中国需要扩大国内需求,来对冲外部经济的不确定性。同时,中国应进一步全面深化改革,增强经济活力等。”管涛总结道。(完)
谢颖梅(记者 李际泰)09月21日,
谢颖梅(记者 毛萱豪)09月21日,
极目新闻记者 舒隆焕近日,山西怀仁市一高中生因在晚上上厕所,被学校记严重警告处分,并自费打印“自我认识”1000份分发,此事引发热议。9月18日,怀仁市教育局回应极目新闻记者称,相关处罚欠妥,校方已退还该学生100元打印费。一份《怀仁市云东中学高一学生重大违纪教育反馈单》显示,该高一学生夜间上厕所一事发生在9月10日晚11时10分。该学生在自我认识中称:“晚上上厕所不仅对其他同学的睡眠产生重大影响……更是会令班级蒙羞。”“夜晚上厕所是个自私的行为,影响到他人睡眠。”反馈单上,学校的处理意见是,对学生记严重警告处分一次,按“重大违纪”扣除班级德育成绩5分,并自费打印“自我认识”1000份分发至各班、各宿舍及各处室。违纪教育反馈单上述处罚被公开后引发热议。9月18日,极目新闻记者致电怀仁市云东中学了解情况,多个电话均无人接听。据新京报报道,怀仁市云东中学工作人员称,该校每晚10时20分下晚自习,10时45分熄灯。按规定,熄灯后至11时40分间,除特殊情况外,学生不许上厕所、随意走动,以免影响他人入睡。如因身体不适等原因必须在该时段上厕所,需提前告知管理老师,否则将被记严重警告处分一次。事发时,该学生未向管理老师说明情况便去上厕所,因而受到处理。上述工作人员还指出,上述规定均记录在云东中学学生管理手册中。此次处理仅针对上厕所一事,不存在网传的“个别学生不是上厕所,有抽烟等违纪现象”。涉事学校 学校官网截图18日下午,怀仁市教育局办公室一位工作人员对极目新闻记者称,该局关注到上述网络信息后,18日上午已安排工作人员到涉事学校进行调查。怀仁市教育局监察室一位周姓工作人员对记者称,学校的初衷是加强管理,但就目前掌握的情况来看,校方作出的处罚欠妥。例如,学校对该学生作出“严重警告”,按“重大违纪”扣除班级德育成绩5分,并要求该学生自费100元打印“自我认识”1000份在校内分发等处罚,不太合适。上述周姓工作人员介绍,目前校方已退还该学生100元打印费。该局正在对上述网络信息进一步调查,后续会根据相关规定及实际情况,作出判定。另外,部分网络信息有误。
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