中国心连心化肥(01866 HK):中国领先的复合肥生产商,首予“买入”

来源: 观察网
2024-06-26 09:06:24

评级及目标价:我们首予“买入”评级,目标价为5.70港元,对应2024/2025/2026年市盈率分别为5.2 倍/4.9 倍/4.3 倍。

我们的观点:1)高端复合肥市场的竞争不如预期激烈。2)低估了海外市场的增长潜力。

投资主题:受环保法规和煤基行业生产成本上升的影响,中国化肥市场正向高品质复合肥转型。尽管2022年农用化肥总施用量有所减少,但复合肥施用量增加了8.9%。中国心连心化肥凭借其技术和成本优势,在把握这一转变方面处于独特的地位,这将使其在行业整合中扩大市场份额,实现高于同业的收入和净利润增长。

催化剂:1)2 024-2026年扩建规划将驱动增长。

风险因素:1)原材料价格波动可能会损害毛利率;2)化肥行业内的竞争可能依然激烈。

  今年3月,《失孤》人物原型郭刚堂的儿子郭振结婚,孙海洋、杜小华、李芳等许多寻亲家长赶去祝贺,申军良特意擦洗了自己的网约车,还和妻子准备了礼物。4月,孙卓被拐案在深圳开庭审理,申军良和一些家长又赶了过去,“申聪案审理时,海洋一直陪着我。我们也是为了给他支持,也给更多的家长打打气。”

  申军良从来不会和儿子聊起寻亲的事情,但在申聪的视频里,他拍下了爸爸车上的寻亲启事,还呼吁网友们多多关注转发。在申军良看来,这些或许是申聪表达自己爱的另一种方式。

  实际上,梳理公开信息可以发现,今年以来,从政府工作报告,到领导致辞等,“万亿之城”都是烟台、常州的年度高频词,两座城市难掩对于城市能级跃升的期待。

  秦刚再次重申,必须尊重中方的底线红线,尤其要正确处理台湾问题。停止继续掏空一个中国原则,停止支持纵容“台独”分裂势力。中美元首巴厘岛会晤时,中方对此作出了特别强调,台湾问题是中国国家核心利益中的核心,是中美关系政治基础中的基础,是一条不可逾越的红线。秦刚也特别谈到,不能一方面讲沟通,一方面却不断对中国打压遏制。不能说一套做一套。很大程度上,美方说一套做一套,既要沟通又搞打压遏制的两面人典型做派,正是中美关系状况不断持续承压的根源所在,也是痛点所在。举个眼前例子,近来美方高官,从国务卿布林肯、财长耶伦到气候特使克里等等,都在强调访华意愿,今天伯恩斯在与秦刚会见后也发推称,“我们讨论了美中关系中的挑战,以及稳定关系并扩大高级别沟通的必要性”。

  数据显示,江苏2022年GDP迈上12万亿元新台阶。2023年一季度全省GDP同比增长4.7%,比去年同期回升0.1个百分点,比去年全年回升1.9个百分点,连续3个季度增速稳步回升且回升幅度明显增大。(完)

  除此之外,郑州、天津、成都、南京、常州、烟台等增速也十分亮眼,均在5%以上。你追我赶之间,“万亿俱乐部”头部、腰部和尾部均有城市实现攻守易势,比如,成都超苏州、宁波超天津、西安超济南,竞争十分激烈。

连芸以

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