本报记者 张英英 吴可仲 北京报道

9月9日，有消息称，目前宁德时代正与光伏电池组件“黑马”一道新能源科技股份有限公司（以下简称“一道新能”）洽谈收购事宜，并因价格分歧，双方正在拉扯。

对此，9月10日，一道新能人士向《中国经营报》记者表示：“我们内部都不清楚。”截至发稿，宁德时代方面并未向记者作出回应。

记者梳理发现，面对碳中和的浪潮，宁德时代在光伏、风电等可再生能源领域的一系列布局已然浮出水面。

早已扩张布局

过去四年，宁德时代不仅投资布局了光伏钙钛矿电池技术，其在近两年还加速在光伏、风电和储能电站投运等领域扩张，而这些动作也鲜少被媒体重点报道。

宁德时代是动力电池领域的头号“大玩家”，近两年在储能电池及集成系统领域逐渐铺开市场。此外，其业务还涉及电池材料回收、电池矿产资源等。

其中，宁德时代在动力电池领域地位很难被撼动。据SNE Research统计，2023年该公司全球动力电池使用量市占率为36.8%，连续7年排名全球第一。同年，宁德时代来自动力电池系统的收入为2852.51亿元，占营业收入比重为71.15%。

储能作为可再生能源发展的“好伙伴”，也是宁德时代的第二增长曲线。2023年，该公司来自储能电池系统的收入为599.01亿元，占营业收入比重为14.94%，到2024年上半年期末进一步提高至约17.28%。据SNE Research数据，宁德时代在2021—2023年连续3年储能电池出货量排名全球第一。

对于跨界可再生能源（特别是光伏），宁德时代恐垂涎已久。

天眼查显示，2020年10月，由宁德时代董事长曾毓群控股的厦门瑞庭投资有限公司参投光伏钙钛矿技术代表企业——协鑫光电。截至2024年上半年，该公司仍持有协鑫光电3.1311%股份。

2022年5月，曾毓群在2021年业绩说明会上透露了宁德时代光伏钙钛矿电池技术领域的动态，“公司钙钛矿光伏电池研究进展非常顺利，正在搭建中试线”。

四个月后，一家名为时代绿色能源有限公司（以下简称“时代绿色能源”）的企业进入大众视野，这也让曾毓群的另一大布局浮现。

从公司定位来看，时代绿色能源聚焦可再生能源发电下游，包括风电、光伏、储能的投资、建设及运营，绿色电力交易，碳中和咨询等领域。

记者注意到，过去一段时间，光伏产业亏损、裁员、停产等负面消息不断出现时，时代绿色能源却在 “招兵买马”，招聘岗位包括电站站长、安全质量经理（光伏电站）、风能工程师等。

穿透股权结构 显示，时代绿色能源旗下拥有近90家子公司，其中80家为全资子公司，子公司名字多包含新能源、风电、光伏、储能等字眼。记者注意到，自2024年以来，时代绿色能源便对外投资数十家新能源公

不仅如此，2023年5月，宁德时代在SNEC光伏大会暨（上海）展览会发布了全球首个零辅源光储融合解决方案，彼时外界更多解读为宁德时代发力储能，并未重视其光伏布局。

如今，宁德时代被传有意收购一道新能，双方虽未公开回应，但不难看出宁德时代进入可再生能源发电（光伏、风电、储能）投资、建设及运营等领域的野心。若收购一道新能，相当于宁德时代直接进入光伏制造环节。

对于宁德时代而言，收购一道新能将有利于与公司下游光伏电站投资形成业务协同，也是践行公司战略的体现。

记者注意到，此前宁德时代确立了“电化学储能+可再生能源发电”“动力电池和新能源车”“电动化+智能化” 三大战略发展方向。其中，“电化学储能+可再生能源发电”，要实现对固定式化石能源的替代，摆脱对火力发电的依赖。

能否成为“白衣骑士”？

2021年至2023年，一道新能分别实现营业收入18.94亿元、86.06亿元和227.24亿元，年复合增长率为246.39%；归属于母公司所有者的净利润由2021年度的1.47亿元增长至2023年度的4.6亿元。从区域来看，2023年一道新能的主营业务收入来自国内，占比94.36%。

经过5年的快速发展与多轮融资后，2023年12月，一道新能递交招股书，拟申请首次公开发行股票并在深圳证券交易所创业板上市。

值得一提的是，招股书显示，一道新能股东里出现了“三峡系”的身影。三峡集团控股子公司三峡资本通过睿汇海纳投资一道新能，睿汇海纳持股19.46%。睿汇海纳执行事务合伙人为江峡鑫泰，三峡资本持有后者40%的股权，并与北京海国鑫泰资本控股有限公司共同控制江峡鑫泰。

然而，在光伏行业与资本市场同时“遇冷”的背景下，2024年8月，一道新能主动撤回了上市申请，IPO终止。

在行业低谷期，即使光伏龙头也未能幸免，不仅出现了大幅亏损，而且在谨防流动性风险，增加资金储备。一道新能面临的压力不言而喻。

从财务指标上看，2023年，一道新能在营业收入保持增长的同时，对应的归属于股东的净利润在下半年已经出现亏损。根据一道新能的盈利预测，由于光伏产品价格变动，将增加公司存货跌价准备计提金额，并对公司产品毛利率造成不利影响，预计2024年1—6月份公司经营亏损。

不仅如此，2021—2023年，一道新能的资产负债率分别为87.71%、86.54%和 86.89%，与同行相比较高；流动比率分别为0.89倍、0.98倍和1.04倍，与同行相比较低。

此外，一道新能还可能面临股东撤资的局面。此前一位光伏资深人士告诉记者，三峡方面要退出一道新能投资，一道新能已在寻找新的投资方。9月10日，记者咨询三峡资本人士，对方表示“不清楚”。

王思达（记者 孙治木）09月14日,阵型丝毫不乱。

王思达（记者 孙琳莲）09月14日,一百二十米这个距离，对于第二涅槃军来说几乎是完美的。

也就是涅槃军，换成其他军队，这种疯狂的行军一定会崩溃。