国产麻豆剧Av传媒星空视频「そうじゃないよ」と僕はあわてて言いわけした。「何がなんだかそのときよくわからなかったし――」　　值得一提的是，2月7日下午，网传暴雪中国代理权将由上市公司世纪华通全资子公司盛趣游戏接手。不过，盛趣游戏相关负责人向《证券日报》记者否认了该传闻。fMhl3Q-QbbtjUDjmuxV89kaxpo-每经品牌100指数上半年涨6.16%

　　每经记者 刘明涛    每经编辑 肖芮冬    

　　一波三折，宽幅震荡，强势上涨。

　　从今年初的持续下跌，到月线“三连阳”的强势反弹，再到近期的冲高回落，每经品牌100指数在今年上半年振幅接近30%，尽管进入6月持续调整，但是依旧不改上半年上涨态势，半年涨幅达到6.16%，并以871.97点报收，是A股为数不多上半年上涨的宽基指数。

　　展望下半年，随着市场抛压逐步释放，市场信心有望重新凝聚，指数或将重拾升势。

　　沪指周K线录得六连阴

　　6月以来，基本面预期下修，A股走势震荡下行，上周上证指数跌1.03%，收于2967.40点；深证成指跌2.38%，收于8848.70点；创业板指跌4.13%，收于1683.43点；每经品牌100指数遭遇周线“三连阴”，跌1.67%。

　　不过，令投资者欣喜的是，每经品牌100指数在今年上半年表现异常优异，跑赢A股三大股指。截至6月28日收盘，每经品牌100指数半年涨幅达到6.16%，而同期，上证指数、深证成指，以及创业板指全部收绿。

　　6月，全球PMI数据好坏参半，其中美国制造业、服务业继续扩张，欧元区和日本经济复苏动能减弱；美国“二次通胀”风险尚未解除，美联储“点阵图”及官员表态释放鹰派信号，欧央行等货币当局率先开启降息。5月国内经济恢复稳中显忧，结构上“外强内弱”。其中，出口形势较好、工业生产展现韧性、制造业投资维持较高景气度，不过，基建投资持续放缓，房地产投资继续寻底，消费低位震荡，经济增长动能尚需夯实，政策效能仍待充分释放。

　　未来，随着专项债加快发行、超长期特别国债项目落地，基建投资有望保持韧性，对内需提供一定支撑；中美货币政策周期差继续收敛，国内货币政策仍存发力空间。

　　有机构指出，目前，沪指周K线录得“六连阴”，资产价格或已充分反馈了投资者的悲观预期。经过持续震荡回调，当前A股已具有较高的性价比和安全边际，后市稳增长政策加码，结合当前资本市场政策红利下，制度不断完善，或对市场形成较强支撑。往后看，7月重要会议召开前，政策预期可能推动市场风险偏好回升。此外，房地产去库存不断落实推进，降准降息仍有空间，财政、产业等政策继续在扩大需求方面发挥效应。随着市场抛压逐步释放，市场信心有望重新凝聚，夯实A股走稳基础，市场或在震荡反复中渐进筑底回升。

　　电信板块上周相对强势

　　资料显示，中国通信服务在通信网络建设领域处于市场主导地位，是中国最大的电信基建服务集团。在国内公网5G基站建设平稳推进、5G专网投资潜力释放及海外“一带一路”发展规划下，公司网络基建业务有望保持稳健。

　　值得关注的是，数字中国建设背景下，中国通信服务聚焦数字基建、绿色低碳、智慧城市、应急安全等战略性新兴领域，推动整体业务转型升级，为未来发展培育新动能新优势。公司坚持“持续增长、稳步提升”的股息政策，去年每股股息为0.2174元人民币，同比提升12.1%，分红比例进一步提升至42%，同比提升两个百分点。综合考虑“稳增长、韧性强”的业绩表现，叠加逐年增加的股息回报，公司具备较好投资吸引力。

　　中国电信则坚持“5G+千兆宽带+千兆Wi-Fi”融合发展，加快基础连接、智家应用等产品与云、AI、安全等新要素深度融合，有力推动智慧社区和数字乡村平台融通互促，不断填充高品质的数字化产品与场景化服务。另外，公司抓住经济社会数字化转型机遇，持续深耕重点行业，不断拓展生态合作，以“网+云+AI+应用”满足千家万户、千行百业的数字化需求，推动战略性新兴业务快速发展。

　　中国移动持续深耕品牌建设工作，做强“全球通”“动感地带”“神州行”“移动爱家”四大客户品牌，做优“咪咕”“移动云”“梧桐大数据”“九天”四大产品品牌。“梧桐大数据”为客户提供PaaS、DaaS和SaaS三种大数据云服务以及垂直行业产品，助力各行业数智化转型升级；“九天”通过原创技术内核，打造以“九天”人工智能平台、基础+行业大模型、超450项核心AI能力为基座的新型智能化引擎。

　　电信相关ETF值得重视

　　除了个股投资价值凸显外，电信相关ETF也值得重视，比如电信 50ETF（560300）、电信ETF （563010） 和 5G50ETF（159811）等。

　　从投资逻辑来看，全球AI大模型快速迭代，训练所需算力有望持续增长，AI应用相继落地，有望带动推理需求加速释放，加速光模 块代际更迭，1.6T时代提速到来，同时硅光、LPO、CPO、薄膜铌酸锂、相干等新技术多线加速发展，光通信长期投资价值显著。同样在AI高算力背景下，主流计算芯片和单机柜功耗不断增长，逐步突破风冷散热极限，国内运营商积极推动液冷试点，以运营商为代表的数字经济龙头持续加大算力投资，算力产业链长期发展空间广阔。

　　三大电信运营商作为央企，市值管理纳入国资委考核，在分红、回购和投资者交流等成为央企表率，新“国九条”发布，使得投资者回报权重提升，运营商有望迎来配置拐点。

　　据 了 解 ，电 信 50ETF（560300）和电信ETF（563010）追踪的是中证电信主题指数，该指数选取50只业务涉及电信运营服务、电信增值服务、通信设备、通信技术服务与数据中心等领域的上市公司证券作为指数样本，反映电信主题上市公司证券的整体表现。

　　5G50ETF（159811）则追踪的是中证5G产业50指数，该指数中证5G产业50指数从沪深市场的5G产业链相关的上市公司证券中，选取50只市值规模较大且营收水平相对较高的证券作为指数样本，以反映沪深市场5G产业链代表性上市公司证券的整体表现。

责任编辑：公司观察