来源：V观财报

　　20万股民“死守”

　　7月4日，康美药业正式摘帽，开盘即封死涨停，截至午盘封单达127万手。

　　Wind

　　康美药业的股吧也一度飙升至A股市场人气排名前10位，多位股民表示已苦等三四年。数据显示，截至2024年3月末，康美药业有近20万股东。

　　此前在7月2日晚，康美药业（曾用证券简称“ST康美”）公告，因撤销其他风险警示，公司股票于3日停牌一天，4日复牌；股票简称由“ST 康美”变更为“康美药业”；涨跌幅限制恢复为10%。

　　这也意味着，康美药业5年的ST生涯结束了。

　　此次康美药业申请撤销其他风险警示基于三点原因：2022年度、2023年度内部控制审计报告为标准无保留意见；已收到渤海信托 案件二审终审判决且对公司的不确定性影响已经消除；持续经营能力改善，核心主业情况持续向好。

　　2023年4月，康美药业也曾申请撤销其他风险警示，但在不到两个月后就撤回了该申请。彼时，公司称尚有诉讼未完结，盈利能力也待进一步恢复。

　　曾经的千亿大白马造假被披露后，股价暴跌。从2018年26.28元/股的高点算起，已跌去九成。

　　5年ST起因财务造假

　　2016至2018年期间，康美药业虚增巨额营业收入，通过伪造、变造大额定期存单等方式虚增货币资金，将不满足会计确认和计量条件工程项目纳入报表，虚增固定资产等。同时，公司存在控股股东及其关联方非经营性占用资金情况。

　　具体来看，康美药业在2016年年报虚增营业收入89.99亿元，虚增货币资金225.48亿元；2017年年报虚增营业收入100.32亿元，虚增货币资金299.44亿元；2018年半年报虚增营业收入84.84亿元，虚增货币资金361.88亿元；2018年年报虚增营业收入16.13亿元。累计虚增货币资金887亿元，虚增收入近300亿元。

　　不过，康美药业在2021年迎来转机。2021年6月，揭阳市中级人民法院裁定受理康美药业破产重整。公司引入国有资金及实力产业投资者，成为广东神农氏企业管理合伙企业（有限合伙）实际控制的企业，正式背靠广药集团。

　　而原董事长马兴田，在2022年因操纵证券市场罪、违规披露、不披露重要信息罪、单位行贿罪判处有期徒刑十二年，并处罚金120万元。

　　盈利状况仍堪忧

　　随着广药集团的进入，康美药业逐渐走上正轨，但盈利状况仍待改善。

　　康美药业的业务主要有五大板块，包括中药、医疗康养、健康品等。中药板块是公司的核心支柱板块，主要业务为中药饮片与智慧药房、配方颗粒、中药材种植、中成药。

　　公司已签约包括广东省中医院、深圳市中医院、成都中医药大学附属医院、重庆市中医院等大型综合医院在内的近千家医疗机构，并在全国范围内对接基层社康医疗机构，为社区人群提供优质中药药事服务。

　　同时，公司在广东、甘肃、安徽等省区合作共建中药材种植基地。自建种植基地和成立专业种植开展中药材种植方面，公司在吉林、云南、广东、内蒙古等地区开展新农村建设“一县一业”带动种植工作。各地种植的中药材品种包括：人参、三七、西洋参、冰球子、秦艽、木香、苍术、黄芪、黄精、天门冬、白及、重楼、乌拉尔甘草、葛根、白花蛇舌草、石斛、五指毛桃等品种。

　　近期，中药材价格暴涨的话题频频登上热搜。据中国中药材价格指数网最新数据，冬瓜子、朱砂、辛夷、白术等多个品种，年涨幅均超100%。

　　康美药业也由此获益。2023年度，公司营业收入约48.74亿元，同比增长16.6%；归母净利润约1.03亿元，由亏转盈。2024年一季度，公司营业收入约12.01亿元，归母净利润约747.13万元。

　　值得注意的是，虽然归母净利润同比扭亏，但在扣非净利润方面，康美药业仍无法扭转持续亏损状态。2019年—2023年，康美药业扣非净利润连续5年处于巨亏状态，分别为亏损48.65亿元、305.86亿元、79.68亿元、15.09亿元、7.53亿元。2024年一季度，扣非净利润仍亏损5847.65万元。

　　为何康美药业多年扣非后仍亏损？通过财报不难发现，业绩转好的原因是非经常性损益。以2023年年报为例，计入当期损益的政府补助约539万元，单独进行减值测试的应收款项减值准备转回约2.69亿元等。

　　因此，对于2024年，康美药业也提到要拓展业务新通路，思考商业模式的更新迭代，分析业务发展潜力，捕捉业务机会，打造爆款产品，密切关注现金流。同时，加强“预算—核算—决算”闭环管理，全方位强化资金管理，做精做细成本费用管控。

　　（文中观点仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎。）

　　封面、导语图来源包图网

责任编辑：王旭