本刊 红刊财经

　　中秋节来临，从财务的角度看，月饼市场的利润空间非常可观，这是许多企业纷纷涉足月饼市场的主要原因。

　　中秋月饼进入平价时代

　　浏览淘宝、京东、拼多多等购物平台可以发现，市场中在售的月饼礼盒多集中在70元-300元之间，500元左右的月饼礼盒已经达到价格的上线。探寻背后的原因，之所以中秋月饼进入平价时代，与2022年国家发展改革委、工业和信息化部、商务部、市场监管总局联合发布的《关于遏制“天价”月饼、促进行业健康发展的公告》不无关系。

　　此外，2024年4月1日起正式实施新的《月饼质量通则》，在原标准“原料和辅料”基础上增加“饼皮及馅料”的要求，即对馅料中有相关添加量要求；目前，多数企业已按照新标准要求生产中秋月饼，在月饼包装上明确标注主要馅料成分含量。

　　据中国数据研究中心9月12日发布的《2024中国月饼行业消费与品牌现状白皮书》（简称《白皮书》）的数据显示，2015年-2022年，中国月饼产量增长率达到33.2%，销售额增长了84.9%。2020年时，中国月饼产量达到38万吨，销售额为205.2亿元。2021年，月饼产量达到39.8万吨，销售额为218.1亿元。2022年，月饼产量达到43.7万吨，销售额为243.8亿元。2023年中国月饼销售规模实现271.3亿元。

　　该《白皮书》预测，2024年中国月饼市场规模预计增长12%，达到302亿元，将首次突破300亿元大关，非常具有历史意义，2025年更有望增至332亿元。

　　不过，根据中国焙烤食品糖制品工业协会预测，今年中秋月饼产量与销售额则预计约30万吨与约200亿元，相比去年或略有下降。据《新京报》报道，与往年相比，今年月饼团购订单下滑35%到40%。

　　高毛利率引上市公司争相布局？

　　虽然从预测数据看，今年的月饼销量能否增长还是未知，但企业端尤其是上市公司仍在争相布局，出现这种情况最主要的原因在于月饼具有较高的毛利率。根据上市公司披露的公开数据，月饼的毛利率通常较高，如广州酒家和元祖股份的月饼业务毛利率可以达到50%～60%之间。  

　　比如在2017年至2023年期间，广州酒家月饼系列产品毛利率最高达到63.22%，2023年最低也有52.49%，大约占公司总营收的四成‌。通过广州酒家2023年的年报可以看出，月饼是主营业务中毛利率最高的一项。

　　图：广州酒价主营业务毛利率

　　另一家做糕饼的‌元祖股份，在2019年时月饼礼盒的毛利率高达65.85%。尽管自2020年开始，月饼被合并到中西糕点礼盒中，但“中西糕点礼盒”产品类别的毛利率仍然保持在较高水平，例如2023年时毛利率为57.13%。

　　图：元祖股份中西糕点礼盒毛利率和礼 盒套装情况

　　此外，像五芳斋的月饼毛利率为20%多，虽然公司的主要产品为粽子，不过月饼是非粽业务中平稳发展的业务之一。2023年，月饼占其收入的8.66%，毛利率为22%。在该公司2023年的年报中，五芳斋提到：公司着力稳固粽类行业的市场地位，积极拓展非粽类产品线，以月饼为主的非粽业务平稳发展，饭团等品类崭露头角。

　　具体说来，公司的月饼大单品主打奶香生椰流心糯月饼，从产品洞察、选品到概念确认和落地，单品口味获得消费者较高认可，树立了五芳斋独特记忆口味大单品的形象，提升了五芳斋在月饼市场的地位。

　　五芳斋月饼的毛利率

　　此外，在上市公司中，2023年桃李面包的月饼毛利率为15%，且同比略降，但月饼的营收和销售量都是上升的。

　　桃李面包2023年月饼的毛利率

　　传统公司布局“中规中矩”

　　今年特色月饼、跨界月饼火出圈

　　通过阅读这些上市公司年报可以发现，作为平稳发展的节日产品，月饼是这些公司进一步丰富公司产品线，不断推出味美、营养、附加值高的系列产品，形成有厚度、有竞争力的产品矩阵中的重要一环。

　　特别是，一些上市公司已经前瞻性开展中秋等重点节令产品产销规划。随着消费需求的变化，企业们正在想尽方法调整产品策略，提高消费者体验。

　　比如，五芳斋表示，今年在月饼领域研发创新推出“随心配”，让消费者可以自由组合选择喜欢的口味和产品，定制中秋礼盒。不仅如此，五芳斋向股东送月饼火出圈，造就了股价上涨。据五芳斋公告，此次赠送对象是7月5日股权登记日持有公司股份1000股以上的股东，他们可以免费申领一盒中秋糕点礼盒。

　　广州酒家在投资者互动平台上表示，目前正值月饼销售旺季，公司在线下直营门店、各大卖场和线上平台等渠道推出月饼系列产品促销活动。其公司高管表示，在价格方面，公司月饼价格体系较为稳健，双黄纯白莲蓉月饼等拳头产品指导零售价与去年基本保持一致。

　　不仅如此，今年中药老字号企业推出的中药月饼也上了热搜，比如北京同仁堂推出“五方月圆同满愿”月饼礼盒，内含9枚月饼，6种口味，里面包含了枸杞、人参、当归、党参、黄芪、铁皮石斛等多种中药材。云南白药推出的“本草颐月”月饼礼盒，则将天麻、黄精、陈皮、山楂等药材放入其中。

王静怡（记者 柴裕苹）09月16日,#endText .video-list .overlay{text-align: left; padding: 0px 6px; background-color: #313131; font-size: 12px; width: 120px; position: absolute; bottom: 0px; left: 0px; height: 26px; line-height: 26px; overflow: hidden;color: #fff; }

王静怡（记者 吴明筠）09月16日,【文/观察者网 陈思佳】据俄罗斯塔斯社9月14日报道，俄罗斯联邦安全会议副主席梅德韦杰夫当天表示，俄罗斯了解核武器的危险性和核战争的不可逆转性，因此俄方展现出了耐心，没有使用核武器来应对敌人的攻击。但他警告说，这种耐心可能会耗尽。 梅德韦杰夫在社交媒体上发文称：“被战争冲昏头脑的西方领导人和他们的政治机构，会如何看待俄罗斯对‘可能深入俄罗斯领土’的导弹袭击的反应？他们可能这样想：俄罗斯人说了很多关于使用大规模杀伤性武器的回应，但什么也没做。这些只是‘口头威胁’，俄罗斯人不会越界，他们只是在恐吓。” 他承认，没有人真的希望看到核战争，“这是非常糟糕的事情，将导致非常严重的结果。这就是为什么我们到现在为止都没有作出使用核武器（包括非战略武器甚至是战略武器）的决定。” 梅德韦杰夫警告称，俄罗斯使用核武器的先决条件是存在的，包括乌克兰军队袭击俄罗斯库尔斯克州，但俄罗斯展现出了耐心，“毕竟很明显，核反击是一个极其困难的决定，其后果是不可逆转的。然而任何耐心都有可能耗尽。” 他补充说，一些温和的西方分析人士认为，俄罗斯很可能不会使用核武器，但也不能排除这种可能性。他还指出，俄方可能会使用一些“新的非核武器”。 俄罗斯联邦安全会议副主席梅德韦杰夫 澎湃影像 俄罗斯总统普京今年3月曾对俄媒表示，俄罗斯没有在乌克兰使用大规模杀伤性武器，俄方在决定使用核武器时有自己的原则。他强调：“如果我们的主权和独立受到威胁，我们随时准备使用任何武器，包括核武器。这一切都写在我们的战略中，我们没有改变它。” 自5月起，俄罗斯进行了一系列非战略核武器演习，以回应某些西方官员对俄罗斯的挑衅言论和威胁。 俄罗斯联邦安全会议秘书绍伊古6月11日表示，非战略核武器演习是俄罗斯对北约积极参与俄乌冲突、允许乌克兰对俄罗斯民用目标发动导弹袭击以及北约增强在俄罗斯边境军事部署的正常反应，“通过举行演习，俄罗斯对北约在我国边境附近的军事集结作出了回应。” 近期，乌克兰官员频频向美国等西方国家喊话，要求西方授权乌克兰使用远程武器打击俄罗斯纵深目标，这一要求已得到部分北约官员的支持。 当地时间9月14日，北约军事委员会主席罗布·鲍尔在一次会议上称，“每一个受到攻击的国家有权自卫，而这种权利并不局限于你自己国家的边界。”他表示，在军事层面上，乌克兰打击俄罗斯境内目标是有充分理由的，“这可以削弱敌人，削弱其通向前线的补给线、燃料和弹药。” 但他也强调，北约各国拥有限制乌克兰如何使用援乌武器的权利。 美国总统拜登和英国首相斯塔默已于13日在华盛顿举行会晤，熟悉相关情况的美国官员向美联社透露，斯塔默可能是在寻求拜登的批准，允许乌克兰使用英国“风暴阴影”导弹扩大对俄罗斯的打击。报道称，两国领导人尚未就这一问题做出决定。 对于乌克兰寻求使用西方武器攻击俄罗斯腹地，普京此前警告说，取消这一限制将大大改变俄乌冲突的本质，意味着美国及其盟友直接卷入与俄罗斯的冲突，俄方将作出“适当回应”。 “这不是允许乌克兰政权使用这些武器打击俄罗斯的问题，而是决定北约国家是否直接参与军事冲突的问题。”普京说，“如果做出这一决定，将意味着北约国家——美国和欧洲国家——直接参与乌克兰冲突。这将是他们的直接参与，当然，这将大大改变冲突的本质。”延伸阅读打不过俄罗斯 1.4万乌军突然掉转枪口欲拿俄盟友开刀在战场上节节败退的乌克兰心生一计，调集1.4万大军陈兵边境上，打算先拿俄罗斯的盟友国开刀。近日，白俄罗斯政府高层公开表示，约1.4万名乌克兰士兵集结在白乌边境，在这个敏感时刻显然是“没安好心”。此前白俄就曾拉响警报，约三分之一的白俄军队被派往白乌边境，应对乌克兰的“敌对政策”，而乌方则要求白俄赶快撤兵，停止这种“不友好”的举动。乌克兰士兵集结结合公开信息来看，乌克兰的表现就像是打不过俄军，于是选择“先挑软柿子捏”，找上白俄这个俄罗斯的忠实盟友来较量一下。但问题也随之而来，其一是乌克兰究竟有多少士兵，竟然在和俄罗斯双线作战的前提下，还能陈兵边境对白俄“秀肌肉”？有不少人猜测，这些士兵很可能大都是二线部队，或是没怎么受过训练就被拉上战场的平民，还有人表示北约在其中提供了巨大的帮助，很可能派遣了大量“雇佣兵”给乌克兰壮大声势。第二个问题则是在乌东战场战事不利，库尔斯克战场僵持不下的背景下，乌克兰还敢主动挑衅，万一真的激怒了白俄，乌军做好了三线作战的准备了吗？关于这个问题我们需要结合几个方面的信息一块来谈：首先，白俄从始至终都不想被卷入这场冲突当中的态度十分明显，因此哪怕乌军主动挑衅，白俄的应对策略也更多倾向于自我防卫，而非主动还击，从这一点来看，乌方要承担的风险不算太高。白俄边境战争风险猛增其次，乌克兰的军事行动从来就不单纯，其背后往往有北约国家或直接或间接的授意，因此从表面上看是乌克兰单枪匹马同时挑战俄罗斯和白俄，实际上说不定很多北约国家已经在摩拳擦掌准备下场了。这并非空穴来风，几乎就在乌军压到边境的同时，白俄罗斯陆续观测到波兰以及一众波罗的海国家的军队蠢蠢欲动。其中波兰作为“反俄”急先锋的行为最为激烈，多达8000人的部队被部署到了白俄边境，各类火炮系统、战斗机和直升机的数量也在不断增加中。最后也是最重要的一点，我们不能排除乌克兰有了一个大胆的想法：通过将白俄罗斯卷入这场冲突为由，获取北约更广泛的支持，引入波兰、芬兰等国的军队挽救乌克兰濒临崩溃的防线。如果这种猜想成为现实，将意味着俄乌冲突不可避免地开始外溢，白俄被卷入很可能只是一个开始，随着俄罗斯和北约国家的继续加码，这场冲突的规模将难以想象。俄白或进一步加深联系在这一连串的变动中，最无可奈何的当属白俄政府，为了避免最坏的情况发生，白俄也在早做准备，向俄罗斯求援。据白俄高级官员透露，将于2025年通过新版俄白联盟国家安全构想及安全保证条约。该条约规定了俄罗斯和白俄两国共同对抗美国、北约和欧盟不友好国家政策，显然是在提前做准备，应对即将到来的危机。

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