铜：

　　隔夜LME铜震荡偏强，价格上涨0.62%至9595美元/吨；SHFE铜主力上涨0.08%至78080元/吨；进口窗口打开。宏观方面，美国5月新屋销售年化61.9万户，为去年11月以来最低，环比大跌11.3%、预期为下跌0.2%，欧央行官员表示无需急于放松货币政策，将逐步降息；国内方面，近期地方债和城投债发行量有所增加，提振部分信心，继续关注稳增长政策。基本面方面，铜价回落，下游采购情绪依然谨慎，未出现集中补库现象，不过社会库存持续去化，SMM数据显示周一环比上周五下降1.18万吨至38.66万吨。玻利维亚政治局势发生动荡，虽暂未波及铜企等，但作为重要有色产出国，须关注后续影响。另外，美股上行带动的市场情绪边际走弱，国内也在关注稳增长政策的发力情况，结合现实需求表现的不温不火，铜价依然处于调整之势，这个阶段可能持续至6月底，甚至7月中旬，但无疑随着铜价回调幅度的加大，也意味着向下的阻力也越来越大。

　　锡：

　　锌：

　　26日工业硅震荡偏强，主力2409收于11470元/吨，日内涨幅2%，持仓减仓6085手至22.2万手。现货继续企稳，百川参考价13037元/吨，较上一交易日下调83元/吨。其中#553各地价格区间回落至12150-13050元/吨，#421价格区间回落至13200-13950元/吨。最低交割品为#421价格降至11550元/吨，现货升水收至320元/吨。丰水季叠加淡季周期，电价下调后西南复产规模和下游主消费晶硅板块停产规模双双扩大，下游新单签订量走弱，继续压制采购意向减弱。当前供需错配压力凸显，上下游僵持博弈，硅厂仍在积极与期现贸易商签单以消化库存压力，预计期现分歧、硅价持续走低，仍需关注西南复产进度以及晶硅停产规模。

　　昨日碳酸锂期货2407合约5.11%至92550元/吨。现货价格方面，电池级碳酸锂下跌100元/吨至9.17万元/吨，工业级碳酸锂下跌100元/吨至8.71万元/吨，电池级氢氧化锂平均价下跌400元/吨至8.33万元/吨，基差-850元/吨。仓单方面，昨日仓单减少70吨至28，340吨。消息面，志存锂业集团发布公告称，因夏季汛期，为了保障生产线的安全稳定运行，提升产品质量和产能效率，按照年度例行夏季检修计划。智利海关公布的数据显示，智利5月锂出口量为24，415吨，其中碳酸锂出口量为22，446吨，对中国出口碳酸锂18，040吨。供应端，国内碳酸锂产量环比小幅增加，前期进口锂矿、锂盐体量较大，叠加高库存的背景下，供应整体宽松。此外，仓单注销预计也仍将对市场流通货量产生一定压力。然而，随着价格快速下跌，矿价的滞后叠加海运成本上调使得外采成本增加，或将引发海外矿资源出口和生产的放缓；同时，国内一体化生产企业也或将出现减产/检修意愿。需求端进入季节性淡季，正极厂排产环比不断下降，叠加客供比例的不断抬升，下游采购需求走弱，部分正极厂家收紧灵活库存周期后，出现卖货需求。库存方面，整体仍然环比小幅增加，上周环比增加3.8%至10.29万吨，但结构上来看，随着价格快速下跌，中间环节及贸易商有所补库，或对价格起到一定支撑，但弱现实导致的中间环节和下游的持续的消化能力较为有限。目前来看，供应过剩压力不改，然消息面或仍引发市场关注，尽管部分厂家有减产动作，但截止目前整体的边际减量仍较低。同时，LC2407合约临近交割，价格波动性增加，当前参与存在一定风险，请投资者做好仓位管理。 

责任编辑：李铁 民