来源：证券市场周刊市场号&n bsp;

　　本周，A股分化行情继续深化，银行板块高歌猛进，“炒新股、炒小盘股、炒绩差股、炒短线和炒概念”的五炒之风难成气候。次新股指数（880529）再创年内新低，高估值板块走上均值回归之路。

　　美元超级红利吹胀美股

　　21日，标普500盘中重上5600点关口，离上月创下的历史峰值5669点仅一步之遥，走出完美的V型反转行情。历时15年的美股长牛难以复制，不仅因其独享全球股市龙头溢价，亦因美元微笑曲线两端的政治避险和科技创新双重红利同时发酵。上周，美国银行客户资金流入27亿美元到美股，同期标普500创年内最佳单周表现。

　　目前，美元微笑曲线处于经济周期最为强势的阶段，即为“美国强复苏+非美弱复苏”的周期尾端。从1980到2020年，该周期的美元指数平均涨幅为4.7%，最大涨幅为36%。如今，美联储仍不开启降息周期，全球资本在美国资产上流连忘返。高盛数据显示，欧洲公司对美国的资产敞口占组合比例由2012年年中的18%，升至目前的三成左右。

　　套用微笑曲线理论（意指先跌后涨的收益曲线），且看美股牛市引擎为何？Wind数据显示，在标普500指数历史回报构成中，从1871年至2021年，股息、盈利增长和估值倍数扩张的占比分别为49%、45%和6%；从2011年至2021年，三者占比分别为61%、15%和24%。可见，股息和估值的贡献权重占比大升，大概率是注销式回购盛行，大蓝筹的市场影响力变大。

责任编辑：杨红卜

“不就是钱吗？”夏雷淡淡地道：“参照镇北将军的标准，一个股东500万黑金，我可以给你提供这笔资金。”

“你省点力气吧，我就算是一个真正的傻瓜，我也不会主动走进你的嘴里被你吃掉吧？”夏雷说。

“珈蓝伯爵？”夜莺回想了一下，忽然想起了什么，跟着说道：“我听孤夜城主说起过这个人物，孤夜城主说他是一个与世无争的人，专注事业，热衷慈善，是一个值得尊敬的人。”顿了一下，她又补了一句，“你怎么知道迦南伯爵的？你不可能认识他。”

“我不需要你的评论。”夏雷说道：“我还有一个问题，你在一自夕的大脑之中植入了那个梦境，一个三头六臂的神毁灭了世界之盒，这是为什么？”

珈蓝伯爵沉默了，他似乎也冷静下来了，可是他的脸上色却还是阴沉得可怕。这个世上最难的事情就是被人打断了牙齿，却还要把牙齿和着鲜血吞进肚子里。高估值板块走上均值回归之路夏雷也感到有些惊讶和意外。