作者：东海期货 刘兵

　　2018年12月，孟晚舟在加拿大被扣押以来，中加关系持续紧张，并直接影响了双边的贸易往来，特别是在菜籽进口方面。2019年3月，由于政治紧张，且中国海关多次在加拿大进口的油菜籽中检出危险性有害物质，导致中国海关作出暂停进口的决定，并取消了部分加拿大油菜籽出口公司的出口许可证。此后，中国开始对加拿大菜籽实行相应进口限制，提高了对菜籽中杂质的限制要求。2021年9月，孟晚舟获释放，期间加中关系一直处于严重冻结状态，此后双边关系也几乎没有起色。2022年5月，中国取消了三年前对加拿大油菜籽的进口限制。2023年5月中加爆发外交事件，互相驱逐外交官，关系再度紧张。直至今年7月，加拿大外长乔利久违地访华，中加关系才初步改善。

　　2019年中国进口菜籽数量骤降42%至274万吨，其中对加拿大菜籽进口占比降至86%。2020年中国进口从俄罗斯补充进口增加75%约14.25万吨菜籽，全年中国菜籽进口同比增加了13%至311万，对加拿大菜籽进口依赖减至74%。2021年俄罗斯菜籽面积大幅扩增，但因干旱影响且提高了菜籽出口关税，导致中国直接进口菜籽数量继续下滑至265万吨。2022年俄乌战争导致港口封锁，中国进口俄菜籽停滞，同年 5月中国取消了对加拿大油菜籽的进口限制，全年中国直接进口菜籽数量再次下滑至196万。自2022年底至2023年上半年，中国进口加拿大菜籽出现爆发时增长， 2023年5月，中加关系再度紧张，同时因2022年加拿大菜籽减产导致2023年供应减少，菜籽进口受阶段性影响增加，但对2023/24年菜籽继续维持大规模采购。据统计，2023年中国全年采购菜籽同比增加180%至549万，其中加拿大菜籽进口占比92%，俄罗斯菜籽进口占比7%。

　　加拿大菜籽进口以大厂浸出法压榨为主，出油率一般在42%，出粕率为56%左右。俄罗斯进口非转菜籽以作坊式压榨法为主，产浓香菜油，参考国内非转菜籽出油率约36%。总体看，2023/24年度中国进口菜籽压榨将产出菜粕275万吨菜粕（不含菜籽饼），217万吨菜油。结 合国内直接进口供应量，2023/24年度直接进口且含进口菜籽压榨生产的菜粕量为555万， 进口直接且含进口菜籽压榨生产的菜油417万。

　　2019年-2021年，国内年平均进口加拿大菜籽为237万吨，比预期的2024年进口少了288万吨，大体折国内菜粕160万菜粕和120万吨菜油；2019-2021年年国内平均进口加拿大菜油95万吨、菜粕150万吨。

　　今年国内菜系整体供应充足，若事态严发，短期国内菜系供应依然可以维持稳定，中长期看菜粕菜粕刚需完全也可以满足，且可以通过豆粕维持蛋白供应稳定，菜油直接进口替代空间很大，且相关油脂可替代补充量也完全充足。此外，今年全球油料丰产既定，2024/25年度丰产交易趋向也未变，预计油脂油料及蛋白整体价格或不会因为菜系局部风险而出现单边行情。

责任编辑：张靖笛

难以想象，领悟了两道宇宙至强法则的帝子该有多强！

程大师坐在椅子上，房间内弥漫着浓郁的神茶香味。

众人的情绪都是被调动了起来。

而步方的眼神，也是在这一刻，缓缓的变得锋锐。

步方心中却是前所未有的兴奋，这黑锅跟厨神有关！东海期货：近期中加关系恶化对菜系行情的影响评估装逼也是要分场合的啊！