出品：新浪财经上市公司研究院

　　作者：浪头饮食/ 郝显

　　今年以来，白酒行业景气度不断下行，尤其二季度以来，终端需求明显减弱。在这种情况下，渠道库存开始成为影响白酒企业的显性问题，越来越多上市白酒公司针对核心单品祭出控货大招。

　　从整体来看，上半年上市白酒公司营收增速明显下滑，二季度在控货影响下，不少公司业绩低于预期。二级市场对食品饮料行业二季度的业绩下滑也变得分外敏感，伊利、山西汾酒等 公司都因为二季度业绩不及预期遭遇股价大跌。

　　分价格带来看，上半年高端酒整体保持平稳增长，贵州茅台、五粮液、泸州老窖分别实现了17.56%、11.3%、15.84%的营收增速。次高端进一步分化，酒鬼酒、舍得酒业掉队。区域龙头则表现出一定的韧性。

　　2024年上半年渠道库存问题进一步凸显，在动销不畅的情况下，白酒公司一般会祭出停货作为对策。在这种情况下，上市公司自身库存也在增长。

　　从存货周转率来看，上市白酒存货周转率整体在变慢，存货周转率中位数从上年同期的0.27次降至0.23次。有8家公司存货周转率在下滑，其中岩石股份、金种子酒下滑最严重。

　　由于动销变慢、存货增长，上市公司现金流也受到影响。从经营现金流净额来看，上半年11家白酒公司经营现金流净额同比在减少，减少最多的是古井贡酒、舍得酒业、岩石股份。

　　有8家公司经营现金流净额为负，比上年同期多了5家，其中水井坊、酒鬼酒净流出超2亿元。

　　相比之下，贵州茅台、山西汾酒、泸州老窖、五粮液经营现金流净额则在增加，增加金额超20亿元。

夏雷倒下了，可黑暗死亡能量骑士却还不断的冲杀着他，不知道有多少长矛捅进了他的身体，也不知道有多少战刀劈砍在了他的身上，还有野兽能量坐骑的践踏与撕咬……

更多的韩国大兵冲了过来。

拼速度，夏雷不是古多的对手。可那只是他的身体而言，他的能量却不在此列，他的奶原力和古多是一样的纯能量，而且是更高级的能量，它用更快的速度！

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黑夜无名号起飞了，快速逃离。白酒半年报|19家公司存货增长 岩石股份、酒鬼酒、金种子、舍得存货增速远超营收增速不难去想象，如果身上有一条大尾巴，浑身蓝色皮肤的蓝吉儿和差不多二米五高的母玛走在京都的街头会是什么景象。围观的人群，恐怕得从雷马集团的大门口堵到京都国际机场吧？