今年5月末谈论的“商品5D牛市”已 不在,高盛仍坚定看好金价涨至2700美元,同时对铜、铝、石油等商品采取更为谨慎的态度。
“大宗商品旗手”——高盛在今年早些时候曾多次唱多商品,然而最近一段时间该行却频繁“改口”。今年5月末谈论的“商品5D牛市”已不在,现在高盛看涨的只剩黄金了。
9月5日,高盛在一份研报中重申,依然看涨黄金,维持2025年黄金价格涨至2700美元/盎司的目标。对于其他大宗商品,高盛表示,由于周期性支撑减弱,其近期对大宗商品市场的态度转向更加谨慎,对于原油、铜以及其他工业金属持谨慎保守立场。
铜、铝、石油被“抛弃”
高盛在研报中指出,考虑到当前高企的闲置产能、潜在的贸易紧张局势以及明年OPEC供应可能超预期等因素,最近将布伦特原油价格预测区间下调5美元/桶至70-85美元。
同时,高盛放弃铜价多头,并将铜价触及12000美元/吨的时间点从2024年底推迟至2025年之后。高盛认为,铜库存仍在增加,而需求相对疲软,库存消耗及随之而来的价格上涨将比之前预期推迟很多。
有媒体报道,该行分析师Samantha Dart和Daan Struyven本周在一份电子邮件中表示,预计明年铜价平均为10100美元/吨。虽然这一预期仍高于当前伦敦金属交易所约9,200美元的价格,但低于该行此前的目标15000美元/吨。
此外,高盛还将2025年铝价预测从每吨2850美元下调至2540美元。该行维持了对铁矿石和镍的看跌观点,并表示黄金是其近期对冲地缘政治和金融风险的首选。
高盛仍对黄金充满信心
“黄金是我们对短期上涨最有信心的商品。” 高盛近期频繁提到类似的话。
当前,高盛维持了2025年初每盎司2700美元的目标价,认为随着美联储准备降息,西方资管机构的流入将推动贵金属上涨,各国央行持续的强劲需求也将继续为其提供支撑。该行在报告中写道:
基于央行对黄金需求增加、即将到来的美联储降息预期,以及黄金作为地缘政治避险工具的显著优势,我们最近推荐了黄金的多头交易策略。
当前现货黄金价格暂报2497美元/盎司。按此计算,高盛认为,到明年年初,金价还有超过8%的上涨空间。
高盛“商品5D牛市”已成过去式,商品熊市周期已到来
今年5月29号,高盛曾在一份报告中指出,仍选择性地看涨大宗商品,预计2024年总回报率将从13%上升至18%。
高盛还提到了所谓的“5D牛市趋势”:去投资(Disinvestment)、去碳化与气候变化(Decarbonization )、对冲风险(De-risking )、数据中心与人工智能(Datacenters & AI)、以及国防支出(Defense Spending),这些趋势将为大宗商品带来结构性机会。
高盛当时预计,金铜继续上涨、油价震荡、天然气涨幅有限:铜价或将在年底前上涨15%至12000美元/吨;金价预计在年底目标价2700美元/盎司;布伦特原油价格将在75-90美元区间波动;天然气价格今年夏季今年夏季上涨空间有限。
然而,当前全球大宗商品已步入熊市周期。汇丰在本周一份研报指出,大宗商品市场在7月中旬已步入熊市周期,熊市通常将维持3个月。8月全球大宗商品继续下跌,油、铁矿石和铜下跌最为显著。在汇丰追踪的42种大宗商品中,有27种在8月份出现了价格下跌。
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这一百三十枚可怕的地狱火炮弹,猛地朝着赢广的五十万大军砸了过去。
赢无常从大坑中爬了起来,然后朝着北边狂奔。
不仅如此,沈浪发现整个宫殿里面所有的一切,一应俱全,超过几百上千名宫女,还有上千名太监。
“责任,这个词真是太重了。”沈浪叹息道:“我本来真的想要彻底放弃乾国万民的,但是这一场全体大表决,百分之六十一的人支持我,这……这让我改变了念头。有人追随我们,那就要负责任,这样就永远自由不了,摆脱不了了。”
方圆几百米内的空间,都被这火焰吞噬,惊人的高温,几乎将空气都彻底扭曲了。“大宗商品旗手”改口,高盛看涨的只剩黄金了见所未见,闻所未闻,简直让人毛骨悚然。
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