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投资摘要

◼ 事件概述

8月27日，公司发布2024年半年度报告。公司2024H1实现营业收入6.46亿元，yoy+26.28%；实现归母净利润0.44亿元，yoy+81.86%；实现扣非归母净利润0.39亿元，yoy+166.63%。2024H1综合毛利率为26.38%。

◼ 分析与判断

受益于高端新品带动，背光模组营收有望持续上修。公司在导光结构件领域深耕多年，形成了稳定高效的商业模式，近年来公司也在不断拓宽光学微结构导光组件的应用领域，打造全新增长点。2024H1，全球笔记本电脑因需求放缓和库存调整而下滑的趋势已得到缓解，库存修正和需求疲软已经趋于正常，但由于普遍的终端产品降价及消费周期影响，笔电背光模组实现营收1.47亿元，同比微幅下降。展望未来，我们认为，随着产品超薄化发展、自动设备改造成本降低、MiniLED/RGB笔记本电脑键盘背光的推广，以及头部品牌逐步推出AI PC旗舰产品拉动换新需求，笔电背光模组产品的需求有望持续上修。

此外，公司在MiniLED背光技术基础上同步联合Tier2厂商开发智能座舱交互系统整合部件、氛围灯、指示灯结合按键等车用产品，未来也有望打造新增长曲线。

终端需求复苏叠加业务协同推动，信号传输元器件及组件产品营收快速增长。信号传输元器件及组件业务涵盖公司原有的精密按键开关及子公司信为兴的精密连接器、五金屏蔽罩等产品。受益于智能手机需求复苏以及公司收购信为兴后二者业务的高效协同&优势互补，带动公司产品出货量稳定增长，2024H1信号传输元器件及组件业务实现销售收入2.91亿元，yoy+52.12%。当前随着生成式AI功能逐步向消费电子应用终端渗透，各大品牌手机厂商也逐步更新高端机型，同时叠加多品牌折叠屏智能手机出货量提升，我们认为智能手机的换机周期或将到来，有望同步带动公司精密按键开关及连接器产品的出货。

新能源结构组件交付正常化，长期助力打造第二增长曲线。2024H1，公司在新能源结构组件业务端实现营收0.13亿元，CCS模组已完成四条自动化量产线的建设，工业储能领域客户订单的交付已进入正常化，公司也在同步拓展新能源汽车客户。公司持续推进技术升级、优化生产加工能力，不断提升自身生产效率和智能制造水平，发力新能源领域长期打造第二增长曲线。

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风险提示

终端需求不及预期、行业竞争加剧、项目建设不及预期。

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报告来源

报告名称：

 《消费终端复苏叠加高端新品推广驱动，2024H1业绩稳中向好》

      分析师：马永正

      Tel：021-53686147

E-mail：mayongzheng@shzq.com

SAC编号：S0870523090001

联系人：陈凯

Tel：021-53686412

E-mail:chenkai@shzq.com

SAC编号:S0870123070004

研报发布日期：2024年9月4日

发布机构：上海证券有限责任公司

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“清……嘶……清楚！”

就在这时，路边的一个弹坑之中突然站起来一个人。操控战斗机甲的蓝月人看见了他，他显得惊讶，他不敢相信对方居然能在他的猛烈轰击下活下来。可最让他感到惊讶的是对方拿的不是枪，而是一支看上去挺丑的金属弓！

现实之中是不存在这个声音的，这个声音是通过烙印之力能量来传递，这台无畏者战斗机甲也是通过烙印之力能量来建立联系的。夏雷忽然就明白了过来，难怪蓝月人的战斗机甲看起来这么简单，因为它可以通过烙印之力能量将驾驶员与机甲联系起来，烙印之力能量充当着一个“神经”的作用，所以根本就不需要那些复杂的连接操作人员的机械装置。可人类的战斗机甲却必须使用那些机械装置，所以看上去很臃肿，而且性能根本就比不上蓝月人的战斗机甲。

阿玛刚是阿希米斯部落的勇士，这支狩猎队的领。这是夏雷刚刚得到的信息，这些信息有的是从阿玛刚的大脑之中窃取的，有些是从狩猎队的成员的大脑之中窃取的。他还获得了一个重要的信息，这个阿玛刚喜欢蓝吉儿已经很久了。阿玛刚视蓝吉儿为他的女人，这在阿希米斯人的部落里并不是什么秘密，只是蓝吉儿对阿玛刚并没有感觉。也正是这个信息让他明白了阿玛刚刚才为什么一上来就想捅死他的原因了，阿玛刚吃醋了。

“相信我，这已经是我所能想到的最好的办法了。现在你需要做出一个决定，如果你的答案是否定的，你应该趁早离开这里。如果你踏上了天空广场与阿玛刚角斗，你就要按照我说的来做。”【上证电子】汇创达：消费终端复苏叠加高端新品推广驱动，2024H1业绩稳中向好宋吉笑道：“不要心急，我的朋友，你在这里等我一下，我到楼上去一下，上面还有几个贵宾。我把他们请下来，待会儿你们谁出价高，谁就带走她。”