7月1日,央行网站发布公告称,决定于近期面向部分公开市场业务一级交易商开展国债借入操作。债券市场随后呈震荡走势。7月2日,这一信号被消化,看多因素仍在债市占主导,国债期货全线飘红,现券收益率皆有下行。7月3日,债市继续稳中有升。
针对近期的债市波动,财通基金、中信保诚基金、长安基金、长信基金、国联基金等多家公募发布了相关解读。业内人士认为,从自上而下的政策角度来看,为避免市场大幅波动,货币政策或仍尽力维护资金面稳定,对短端构成一定利好。展望后市,政策端或有更为明确的信号出现。
债市再现波动
7月1日,央行网站发布公告,决定于近期面向部分公开市场业务一级交易商开展国债借入操作。当日,债券市场出现大幅调整,30年国债期货盘中跌幅超1%,30年期国债现券收益率也一度上行超5bp,10年期国债现券收益率同步显著上行。央行预告“借券”并未劝退做多情绪,7月2日,国债期货全线飘红,现券收益率皆有下行。7月3日,债市继续稳中有升。截至收盘,30年期国债期货主力合约涨0.29%,10年期国债期货主力合约涨0.15%。
债基市场方面,7月1日,博时上证30年期国债ETF、鹏扬中债-30年期国债ETF等产品当日跌幅超过0.8%,多只纯债型基金当日跌幅超过0.5%。但7月2日,不少前一日跌幅明显的债基迅速“回血”,博时裕乾纯债债券C等产品涨幅超过0.4%。
谈到央行借入国债操作的作用,财通基金分析,一是可以给持续的债券市场做多热情适度降温,呼应之前多次提示的“中长期债券的期限错配和利率风险”;二是为“逐步将二级市场国债买卖纳入货币政策工具箱”进行准备,央行从一级交易商借入国债后,可以适时在二级市场卖出。
不过,从近几日的市场反响来看,有机构认为,在“资产荒”下,资金依然具有强烈的配置需求,机构可能依然倾向做多为主。
短债性价比或进一步凸显
债市走强的背景下,债基“吸金”效应依然不减,尤其是在长端利率被多次提示风险下,短债基金成为不少投资者追捧的对象。以路博迈基金在6月28日成立的新发产品路博迈安航90天持有债券为例,公开资料显示,该产品的首募规模达23.66亿元,有效认购户数14993户。此外,东方享誉30天滚动持有、泉果泰岩3个月定开等产品亦有不错的首募成绩。
在业绩端方面,截至6月末,中信保诚至泰中短债A、财通资管鸿享30天滚动持有A、汇添富丰润中短债A等多只中短债产品年内收益率突破3%。其中,中信保诚至泰中短债A今年以来净值增长率达4.26%,排在开放式中短债基金第一位。
长信基金表示,从短期来看,目前债券市场长端相对中性,而中短端仍存在结构性机会。“当前债市核心或仍在政策端。主要风险点或在于汇率:美国货币政策或继续趋于鹰派,对我国货币政策形成一定掣肘。但从自上而下的政策角度来看,为避免市场大幅波动,货币政策或仍维持资金面稳定,对短端构成一定利好。展望后市,政策端或有更为明确的信号出现。”
中长期逻辑未发生改变
鹏华基金混合资产投资部副总经理汪坤认为,当前经济处于稳定发展阶段,但通胀水平以及价格水平还没有出现明显改善,在此背景下,整个利率水平尤其是短端利率水平难有明显上升,债市处于偏利好格局。此外,近期欧洲大选带来较大的不确定性,三季度美国大选也是要面临的一个较大变化;未来货币政策仍有宽松可能性,中短端仍可为,后续组合将保持稳健操作。
审读:徐金忠
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就在这样一片议论声中,夏雷走到了蓝吉儿的身边。他还没有开口,蓝吉儿就扑到了她的话里,“你终于回来了,担心死我了。”
答案很快就浮现出来了。
夏雷拿开了她的捂在他嘴上的小手,笑着说道:“你别紧张,门窗都是关好的,窗帘也是拉上的,不会有人看见我们,两口子在这里干坏事。”
“你的意思是我将权利抓在手里,就没人来争斗了吗?”
夏雷想了一下,然后点了点头。他愿意回去的原因可不是因为蓝吉儿和烈如水给百灵下的什么命令,而是他觉得他的思路走进了一个死胡同,在这种状态下就算是再枯坐两天两夜也于事无补。还有一个原因就是,他刚和她们三个结婚,现在正是处在新婚燕尔的时光里,他在实验室里没日没夜的待着,她们三个也就等于是在守活寡了,初为人妻的她们怎么受得了?债市风云突变,机构解读来了!“这简直不可思议!”一个邪月军团的军官惊呼道:“冰原城被摧毁了,那只猫居然还活着!”
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