来源:证券市场周刊市场号
本周,A股分化行情继续深化,银行板块高歌猛进,“炒新股、炒小盘股、炒绩差股、炒短线和炒概念”的五炒之风难成气候。次新股指数(880529)再创年内新低,高估值板块走上均值回归之路。
美元超级红利吹胀美股
21日,标普500盘中重上5600点关口,离上月创下的历史峰值5669点仅一步之遥,走出完美的V型反转行情。历时15年的美股长牛难以复制,不仅因其独享全球股市龙头溢价,亦因美元微笑曲线两端的政治避险和科技创新双重红利同时发酵。上周,美国银行客户资金流入27亿美元到美股,同期标普500创年内最佳单周表现。
目前,美元微笑曲线处于经济周期最为强势的阶段,即为“美国强复苏+非美弱复苏”的周期尾端。从1980到2020年,该周期的美元指数平均涨幅为4.7%,最大涨幅为36%。如今,美联储仍不开启降息周期,全球资本在美国资产上流连忘返。高盛数据显示,欧洲公司对美国的资产敞口占组合比例由2012年年中的18%,升至目前的三成左右。
套用微笑曲线理论(意指先跌后涨的收益曲线),且看美股牛市引擎为何?Wind数据显示,在标普500指数历史回报构成中,从1871年至2021年,股息、盈利增长和估值倍数扩张的占比分别为49%、45%和6%;从2011年至2021年,三者占比分别为61%、15%和24%。可见,股息和估值的贡献权重占比大升,大概率是注销式回购盛行,大蓝筹的市场影响力变大。
责任编辑:杨红卜
独角灵兽身后拉着一个车厢,车厢后还牵着一口棺材。
步方面色淡然,再度呼出了一口气,放松了一下身躯。
肖柯允终于是忍不住了,口中发出了惨嚎之声,他身上的肌肤在飞速的腐烂,发出了浓郁的腥臭味……这味道让逐渐靠近的步方皱起了眉头,感到有几分熟悉。
虽然出现了一些变故,比如那些黑袍人,比如那有些熟悉的毒丹……不过步方才懒得理会呢,管那么多干什么,这些事与他何干?
在那儿,有九口大锅摆在其中,腾腾火焰正在其中燃烧。高估值板块走上均值回归之路最后一道让系统满意的菜品能否出现,就看这一次了,若是再失败……步方也是没有法子。
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