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【导读】主动权益持有期基金遇冷,公募加强逆周期布局
中国基金报 记者 李树超
近年来高歌猛进的持有期基金,在今年权益市场回调下,新发产品数量和规模双双跌入冰点,但在基金管理人逆周期布局下,部分产品依然有不错的发行成绩。
业内人士表示,持有期基金有利于基金经理专注投资布局,提升投资效率,也有利于培养基民长期理性投资习惯,依然有较大价值。他们提倡基金管理人抓住逆周期布局机会,优化投资组合,待市场反弹时获取超额收益。
基金管理人逆周期布局
尽管新基金发行连续三年下台阶,但还是有主动权益持有期基金逆势成立,部分基金管理人积极尝试逆周期布局。
Wind数据显示,截至9月21日,今年以来已有摩根悦享回报6个月持有发行规模超过11亿元,博时稳合一年持有、万家惠诚回报平衡一年持有也分别有6.09亿元、4.53亿元的发行规模。
万家基金表示,市场低迷期,权益投资赚钱效应不足,持有人风险偏好降低,对权益类基金普遍呈抵触情绪,致使主动权益持有期基金发行遭遇寒潮。万家基金将持续坚定逆周期布局,维护市场稳定,引导投资者长期投资。
该机构表示,一方面会持续加强专业能力建设,另一方面,牢固树立以投资者利益为核心的营销理念,将与银行、券商、互联网平台等基金销售机构携手努力,共同强化逆周期布局机制,共筑基金销售健康生态。
沪上一家中型基金公司也表示,主动权益持有期产品对于普通投资者依然具有较大价值。持有期产品的初衷,一方面是减少投资者不必要的短期情绪化交易,避免追涨杀跌;另一方面是减少基金经理为应对赎回而被动进行的交易。从更长的时间维度来看,持有期产品在这两方面的作用并没有根本性改变,长期投资和价值投资的风格和文化依然是值得倡导的。
上海证券基金评价研究中心基金分析师汪璐表示,近年来在权益市场行情不佳的背景下,新发基金市场整体呈现权益基金募集不理想、债券基金募集较佳的特点,体现出投资者对权益市场仍缺乏信心。
汪璐建议,基金管理人应抓住逆周期布局机会,例如发行发起式基金,在市场低估时增加权益资产的配置,利用市场低迷时期的估值优势,待市场反弹时获取超额收益;同时,也应根据市场变化,动态调整权益资产配置比例,优化投资组合的风险和收 益。
她认为,短期来看,市场信心的修复还需要基本面的反复确认,投资者可以持续关注有利于活跃资本市场的相关政策、适时入市。长期来看,公募基金作为普通大众投资者的最佳投资工具之一,随着中国经济走稳和A股市场基础夯实,基金市场有望赢得更多投资人的信任,建议投资者以长期视角和配置理念看待基金市场投资机会。
主动权益持有期基金发行遇冷
Wind数据显示,截至9月21日,今年以来新成立的主动权益类持有期基金数量达到20只,在新发基金中占比2.37%;募集总规模达到53.81亿元,在新发基金中规模占比0.65%,几乎回落到2019年的主动权益持有期基金“发展元年”。
而从历史数据看,新发主动权益类持有期基金在2021年牛市高位曾出现“高光时刻”,当年新发数量364只,占比18%;发行规模超过7300亿元,规模占比接近25%。
谈及今年持有期基金遇冷的现象,一家中型基金公司表示,一是因为过去几年权益市场长期承压,持有期权益类基金的投资体验不佳;二是在投资者风险偏好下台阶背景下,投资者的资金久期大幅缩短,投资长持有期产品意愿下降;三是投资者缺乏增量资金,且对持有期产品兴趣和配置意愿降低,也导致权益类持有期产品发行数量和规模下降。
“新发主动权益类持有期基金遇冷,反映当前基民对权益类资产的投资信心不足。”一位公募投研人士告诉记者,根本原因在于近年A股市场赚钱效应不及预期,基金收益率遭遇较大回撤,投资者情绪受到冲击。
在此背景下,业内人士建议从基金经理遴选、业绩考核、产品设计等方面,进一步优化持有期权益类基金的机制。
上述沪上中型基金公司表示,A股市场周期变化的时间较长,因而主动权益产品的持有期通常也较长,在产品基金经理的遴选上,可以选择投资风格或能力圈与持有期更为匹配的基金经理,同时在投资风格和持仓集中度等基金管理方面进行一些适应性调整,例如全市场选股且布局均衡的基金可能更适合作为持有期产品,从而尽可能提升投资者在持有期内的投资体验。
上述公募投研人士表示,对于基金公司而言,在产品设计上,应设计不同期限的持有期基金产品,满足不同投资者对于不同流动性的需求;在业绩考核上,建立更加合理的业绩评价和考核机制,使投资策略与持有期限匹配,力争获得更稳健的长期收益;在产品销售上,发行时机更加审慎,避免在市场高位时无节制发行产品,并加强与投资者沟通,在持有期做好投资陪伴,增强投资者持有信心。
责任编辑:常福强
黄俊任(记者 赖裕翔)09月21日,原创 熊超然 观察者网► 文 观察者网 熊超然自去年年底宣布以来,日本最大钢铁企业新日本制铁公司(Nippon Steel,新日铁)收购美国钢铁公司(US Steel)的计划便反复遇挫,在美国国内招致强烈反弹,不仅成为大选中的关键议题,也让美日关系遇到挫折。在《华盛顿邮报》本月初援引消息人士爆料称,白宫即将以“国家安全”为由阻止这笔收购案后,这一消息却并未“如约而至”。当地时间9月13日,《华盛顿邮报》再度援引消息人士和白宫官员称,由于对取消交易后的政经担忧日益加剧,拜登虽然仍然持反对意见,但不会立即采取行动阻止收购案,白宫内部的审议步伐已经放缓,从未安排发布任何公告。路透社当地时间9月14日则援引消息人士称,负责审查该收购案的美国国家安全小组(指美国外国投资委员会,CFIUS),面临着9月23日的最后期限,需要就白宫是否应阻止该交易提出建议。而就在此时,已成为竞争日本自民党总裁有力人选之一的前环境大臣小泉进次郎也跳了出来,不仅敦促日美两国不应该在钢铁行业问题上针锋相对,还宣称应当一起应对来自中国钢铁行业的“共同挑战”。除他以外,石破茂、高市早苗和河野太郎等候选人也纷纷在此问题上替新日铁辩护。图为日本前环境大臣小泉进次郎小泉进次郎是日本前首相小泉纯一郎之子,目前成为日本自民党总裁的呼声颇高。他在9月14日的一场竞选辩论活动中谈及了新日铁收购案,并又拿中国说事。他声称:“如果中国在没有可再生能源或清洁能源的情况下生产廉价钢铁,充斥全球市场,这将对我们这些遵守‘公平市场规则’的‘民主国家’产生最不利的影响。”再被问及该笔交易案时,小泉进次郎说:“我们也和美国一样,正处于选举期间,而在选举期间,各种想法都可能产生。我认为,对其中每一个想法都反应过度,就会让人质疑外交判断力。”《每日新闻》等日媒称,从近期的民意调查来看,小泉进次郎、石破茂和高市早苗是竞争新任自民党总裁的热门人选。9月6日,自民党前干事长石破茂对路透社称,美国阻止新日铁收购的行动令人不安,任何此类行动都可能损害盟友之间的信任。而另一候选人、日本经济安全保障担当大臣高市早苗9月14日在同一场竞选辩论活动中也为收购案辩护。"看来他们是在利用CFIUS,将此事定性为经济安全问题。”她补充称:“然而,日本和美国是盟友,钢铁业关乎加强我们的共同韧性。”9月4日,美国宾夕法尼亚州,美国钢铁公司埃德加汤姆森钢铁厂的一座水塔此前,《华盛顿邮报》曾于当地时间9月4日援引两名熟悉情况的消息人士称,美国白宫方面即将宣布,拜登将以“国家安全”为由阻止这笔收购案,美国两党对这笔价值149亿美元交易的政治反对日益强烈。还有消息人士告诉路透社,有关决定最早可能在本周晚些时候宣布,此举可能会影响美国与其亲密盟友日本之间的关系。但从《华盛顿邮报》和路透社的最新报道来看,拜登正式宣布阻止的动作可能会有所延后。《华盛顿邮报》直言,白宫上周就一直在准备宣布阻止收购,但白宫官员如今表示,这一决定“短期内不太可能作出”,可能要到大选之后才会。对于“计划有变”的消息,白宫发言人萨洛尼·夏尔马(Saloni Sharma)提出了异议,称消息的宣布从来都不是迫在眉睫的,拜登仍然致力于按照法律要求、等待跨机构审查委员会的建议。《华盛顿邮报》介绍称,白宫官员表示,他们正等待CFIUS的建议,该委员会是审查外国交易对国家安全影响的跨部门委员会,由财政部长耶伦担任主席,成员包括其他六名拜登内阁的部长以及接受总统指示的其他政治任命人员。路透社则援引消息人士称,CFIUS需要在9月23日的截止日期之前提出建议,告诉白宫是否应阻止交易。去年12月,新日铁宣布将以近150亿美元的价格收购美国钢铁公司,根据交易条款,美国钢铁公司将保留其名称和匹兹堡总部。消息一出,就在美国朝野上下引发震动,美国钢铁工人联合会更是明确反对。路透社指出,这笔收购案面临民主党和共和党的共同反对,此前拜登还未退选时,就曾于今年3月14日发布声明,首次明确反对新日铁收购美国钢铁公司,而特朗普也明确承诺,胜选后将阻止该笔交易。当地时间9月2日,美国副总统、民主党总统候选人哈里斯也首次就这笔重磅收购案表态称,美国钢铁公司应继续“由美国人所有,由美国人运营”,守住“强大”的美国钢铁企业对该国至关重要。美国钢铁公司首席执行官大卫·伯里特(David Burritt)当地时间9月4日通过《华尔街日报》警告称,如果交易案受阻,该公司可能被迫关厂,并将总部从匹兹堡迁出,他强调,这笔交易对维持美国钢铁公司老旧工厂的竞争力以及就业至关重要。“我们依然坚持认为,此次交易不存在国家安全问题,因为日本是我们最坚定的盟友之一。”美国钢铁公司发言人更是称:“我们十分希望根据法律寻求所有可能的选择,以确保这笔交易完成,这对宾夕法尼亚州、美国钢铁制造业和我们所有的利益相关者来说都是最好的未来。”与此同时,日本最大商业游说团体“经济团体联合会”(经团联)9月6日“破例”发声,呼吁这笔交易能够得到美方的公平审查。《日经亚洲》和路透社还援引知情人士称,当地时间9月11日,新日铁副董事长兼执行副总裁森高弘与美国钢铁公司首席执行官伯里特在华盛顿会见了CFIUS的相关人士,包括美国财政部数名高级官员。美国宾夕法尼亚州匹兹堡,美国钢铁CLAIRTON焦炭厂的外观值得一提的是,在这段“拉扯”的过程中,无论是新日铁想要挽救收购案,还是拜登政府欲阻止收购案,正反双方竟都大打“中国牌”,拿中国说事。当地时间9月4日,新日铁发布一份声明,为了达成收购计划,声明竟炒作起了“中国威胁”。该公司声称,这笔交易将增强美国钢铁公司及其国内生产能力,“将尖端技术带入美国,最终使美国工业基础和供应链更具弹性,更有能力应对未来来自中国竞争对手的压力,从而增强美国的国家安全”。而在当地时间9月5日,路透社独家披露一封美国政府此前一周发给新日铁和美国钢铁的信件,进一步证实华盛顿方面的确援引所谓中国钢铁“供应过剩”对这桩合并案发出警告。报道称,CFIUS信中援引2022年数据称,中国的粗钢产量约占全球总量的54%,是最大的出口国。CFIUS抹黑称,中国“持续使用扭曲市场的政府干预手段”,出口大量过剩钢材,人为压低了国际市场钢材价格,以“不公平的方式”获得了全球钢铁市场的主导地位。按照CFIUS的说法,美国钢铁积极申请针对外国进口产品的贸易救济,而新日铁则不时反对美国的救济努力,这将带来“国家安全风险”,导致美国国内钢铁产能下降,而钢材供应对关键运输、建筑和农业项目等都至关重要。2018年以来,美以“国家安全”之名,对全球贸易伙伴钢铝产品选择性加征关税,还以此胁迫贸易伙伴接受不公平条件,受到众多世贸成员的反对。美方相关措施已被世贸组织裁定违反世贸规则。5月,美国白宫又宣布今年将把对华“301调查”项下部分钢铝产品的关税税率从0-7.5%增加至25%。中国商务部发言人当时就曾回应表示,美方对中国的指责没有事实依据,相关措施是典型的单边主义、保护主义做法,中方对此坚决反对。美方无视国际经贸秩序和规则,将经贸问题政治化,滥用所谓301关税复审程序,公开要求随意调整对中国产品关税,转嫁矛盾,是一错再错,也无助于解决美国内产业面临的问题。美施压别国限制中国产品,更将破坏全球产业链供应链的安全稳定。来源|观察者网
黄俊任(记者 林怡如)09月21日,(原标题:菲海警船撤离中国仙宾礁现场)
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