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投资摘要

◼ 事件概述

8月27日，公司发布2024年半年度报告。公司2024H1实现营业收入6.46亿元，yoy+26.28%；实现归母净利润0.44亿元，yoy+81.86%；实现扣非归母净利润0.39亿元，yoy+166.63%。2024H1综合毛利率为26.38%。

◼ 分析与判断

受益于高端新品带动，背光模组营收有望持续上修。公司在导光结构件领域深耕多年，形成了稳定高效的商业模式，近年来公司也在不断拓宽光学微结构导光组件的应用领域，打造全新增长点。2024H1，全球笔记本电脑因需求放缓和库存调整而下滑的趋势已得到缓解，库存修正和需求疲软已经趋于正常，但由于普遍的终端产品降价及消费周期影响，笔电背光模组实现营收1.47亿元，同比微幅下降。展望未来，我们认为，随着产品超薄化发展、自动设备改造成本降低、MiniLED/RGB笔记本电脑键盘背光的推广，以及头部品牌逐步推出AI PC旗舰产品拉动换新需求，笔电背光模组产品的需求有望持续上修。

此外，公司在MiniLED背光技术基础上同步联合Tier2厂商开发智能座舱交互系统整合部件、氛围灯、指示灯结合按键等车用产品，未来也有望打造新增长曲线。

终端需求复苏叠加业务协同推动，信号传输元器件及组件产品营收快速增长。信号传输元器件及组件业务涵盖公司原有的精密按键开关及子公司信为兴的精密连接器、五金屏蔽罩等产品。受益于智能手机需求复苏以及公司收购信为兴后二者业务的高效协同&优势互补，带动公司产品出货量稳定增长，2024H1信号传输元器件及组件业务实现销售收入2.91亿元，yoy+52.12%。当前随着生成式AI功能逐步向消费电子应用终端渗透，各大品牌手机厂商也逐步更新高端机型，同时叠加多品牌折叠屏智能手机出货量提升，我们认为智能手机的换机周期或将到来，有望同步带动公司精密按键开关及连接器产品的出货。

新能源结构组件交付正常化，长期助力打造第二增长曲线。2024H1，公司在新能源结构组件业务端实现营收0.13亿元，CCS模组已完成四条自动化量产线的建设，工业储能领域客户订单的交付已进入正常化，公司也在同步拓展新能源汽车客户。公司持续推进技术升级、优化生产加工能力，不断提升自身生产效率和智能制造水平，发力新能源领域长期打造第二增长曲线。

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风险提示

终端需求不及预期、行业竞争加剧、项目建设不及预期。

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报告来源

报告名称：

 《消费终端复苏叠加高端新品推广驱动，2024H1业绩稳中向好》

      分析师：马永正

      Tel：021-53686147

E-mail：mayongzheng@shzq.com

SAC编号：S0870523090001

联系人：陈凯

Tel：021-53686412

E-mail:chenkai@shzq.com

SAC编号:S0870123070004

研报发布日期：2024年9月4日

发布机构：上海证券有限责任公司

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焚焰叹了一口气，“我活了无比漫长的时间，我看过太多无比优秀和骄傲的女人因为放不下心中的矜持和骄傲，最终错过了自己的幸福。母亲要送你一句我们不死鸟的古老谚语。过了这棵不死树就没有这个窝了。”

怨太美没有回答，她又摘下了臂膀上的部件扔在了地上。她的整条手臂都曝露在了空气之中，白皙娇嫩，晶莹剔透，透明感十足。虽然守夜者的皮肤都有透明感，可皮肤也有好坏之分。而她的皮肤无疑是极好的，肤色和质感就像是用甘甜的清泉冻结而成的冰。

这样做两口子有什么意思啊？

南境王狄狱猛地回头，一双烈焰燃烧的不死翼已经当头拍了下来！

“后来我去找了你的母亲，我想说服它追随我。”不死火舞的神色悠悠，反复陷入了回忆之中，“那一日我去你的母亲的家里找它，我才发现它竟然怀孕了。你知道的，我们不死火鸟一族的传统是一凤配一凰，只有举行了结婚仪式的不死火鸟才能同房，生育下一代。可你的母亲却连配偶都没有却怀孕了，这不正常。”【上证电子】汇创达：消费终端复苏叠加高端新品推广驱动，2024H1业绩稳中向好不死火舞看着夏雷一手缔造的“神迹”，心中的震撼无以复加，“他……他真的是神！他能让死去的不死树重生，那他就能让我们不适合鸟一族复兴！”