作为推动经济高质量发展的新动能和新趋势，新质生产力正受到越来越多投资者的关注，既是实体产业发展重要方向，也孕育着丰富投资机遇。近日，在嘉实基金推出的《聚焦新质力量系列直播》中，嘉实价值风格投资总监张金涛围绕A股港股中的新质新机遇进行了解析和展望。

　　对A股港股投资机会保持乐观

　　回顾来看，年内港股表现相对有韧性，市场整体呈现偏震荡走势，在春节后和四五月份出现较强幅度的反弹，六七月出现阶段回调，但8月初以来港股恒生指数等再度反弹上行。从风格上看，港股表现与A股相类似，一方面高股息低估值的资产以及科技类的资产表现相对抢眼，另一方面与消费、地产产业链相关的资产表现较弱。

　　对于后续A股和港股的机会，张金涛认为，市场对经济增长不确定性预期已较大程度反映在股价中，当前宜对后市保持谨慎乐观态度。随着房地产系列政策落地，叠加后续增量政策预期，市场本身有望逐步企稳；而回报的核心是企业ROE，今年已看到很多企业现金流大幅改善，新“国九条”推出后，上市公司也更加注重股东回报与分红，有助于形成正向循环。目前市场估值包括股息率水平，已具备较强吸引力，市场结构性机会越来越多。

　　从全球市场估值吸引力和资金再平衡角度，A股和港股优质资产也具备配置优势。张金涛分析指出，如中国的互联网龙头估值在全球偏低位置，若外资回流，可能更倾向买入这类有一定成长性、竞争格局较好的优质资产。如果美联储降息预期落地，海外无风险利率下降，低估值和高股息的中国资产更具吸引力，港股也有望是全球资金增配中国资产的首选。

　　新质生产力驱动 港股科技和医药机遇可期

　　谈及新质生产力发展下的投资机遇，张金涛表示理解来看，新质生产力不仅力是以科技创新为主导、实现关键性颠覆性技术突破而形成的生产力，同时也包括生产要素创新性配置、产业深度转型升级等方面。

　　作为价值风格的专业投资者，又该如何把握新质生产力投资机遇？张金涛表示，首先便宜是硬道理，在选择相关产业和公司时，会将估值因素放在首位考量。其次在行业盈利拐点上的很多资产也值得关注，包括一些稳定成长的资产。比如持续调整后的互联网资产，很多技术壁垒很高、龙头地位较为稳固，当前估值回到历史低位叠加较高的股东回报，具有较强吸引力。

　　针对港股中哪些新质生产力方向机遇值得关注，在张金涛看来，科技、医药、消费是港股中比较有特色的板块。科技板块较独立于经济周期，与新兴技术创新周期等关系密切，在新一轮AI创新浪潮发展下，科技类公司业绩表现和估值有望相应提升。医药板块在经过三年多的回调后，当前创新药、传统大药企等估值均处于合理偏低水平，具有较强吸引力。如果未来美联储降息，对医药这类长久期资产也相对比较有利。同时医药的需求与经济增长弱相关，在当前估值较低的阶段，很多个股投资价值值得重点挖掘。

　　风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。过往业绩不预示其未来业绩，其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。

责任编辑：石秀珍 SF183

然后，祝太后牵着宁寒公主的手，朝着前殿走去。

这种光环增强效果，整整持续了二十几年，所以沈浪在他们心目中，早已经不是人，而是近乎于神了，无所不能，寄托了他们所有的希望和信仰。

上古人类姜沁的灵魂，还有女儿姜宓的灵魂全部被拖拽进入了这个鬼城之内。

所以在白玉京的主导之下，这个世界对上古噩梦石文明是全面的打压和封锁态度。大炎帝国，更是成为了白玉京的绝对盟友。

“啊……啊……啊……”上古人类姜沁，发出一阵阵凄厉的惨叫。港股回暖如何布局？ 嘉实基金张金涛：挖掘丰富结构机遇又或者，失落帝国和这个万里大荒漠远古帝国是同一种文明，只不过一个选择在陆地上，一个选择在哪里？